上海中期：金属早盘研发视点0921

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

国际现货黄金在美联储宣布维持利率决定不变，并将于10月开启缩表之后，短线急挫，美市盘中最低下探至1295.81美元/盎司，一度跌破1300大关；COMEX最活跃12月黄金期货合约在北京时间02：00-02：03四分钟内成交量为16083手，交易合约总价值逾20亿美元。在耶伦发表讲话后，金价跌势有所缓解，重返1300。耶伦讲话再次强调了政策收紧的立场，并对通胀低迷感到担忧。操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪铜下挫后反弹，上海电解铜现货对当月合约报升水30元/吨-升水70元/吨，平水铜成交价格50690元/吨-50740元/吨，升水铜成交价格50710元/吨-50770元/吨。沪期铜企稳，市场报价持稳，平水铜升水30~40元/吨，好铜升水50~60元/吨，平水铜与好铜仅有10~20元/吨价差，好铜成交积极性好于平水铜，湿法铜依然难觅贴水货源，报价持坚，下游保持刚需，持货商仍在试图挺升水，贸易商压价，较上周相比成交活跃度有所回落。关注后续进口铜的入市进度。

铝(AL)

偏多思路

隔夜沪铝高位盘整，回撤到17000元/吨之下，，市场发布通知，自9月19日起，焦作万方铝业股份有限公司、中铝中州铝业有限公司提前进入冬季错峰生产，限产限排30%以上至2018年3月15日。其中，焦作万方限产以电解槽核算，中铝中州铝业有限公司以生产线核算。铝产能进一步收缩，对市场情绪进一步刺激，操作上，偏多思路。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜沪锌小幅回撤，上海0#锌主流成交于25920-26080元/吨，0#普通品牌对沪锌1710月升水310-升430元/吨附近，其中0#双燕对10月升水420-430元/吨，1#锌主流成交于25800-25830元/吨附近。沪锌1710合约开盘后高开低走围绕25600-25680区间震荡。炼厂日内积极出货；贸易商出货较少，接货较为积极，下游按需正常采购，主要交投在贸易商之间展开，市场整体成交状况欠佳。

镍(NI)

暂时观望

隔夜沪镍回撤，上方9万整数关口压制，沪镍1801盘整运行，市场现货可流通资源偏紧，现货升水继续抬升，部分持货商报价以仓单为主。听闻有大型不锈钢厂近几日逐日少量补货，其他下游少量按需采购。俄镍升水300~400元/吨，金川升水900元/吨成交，市场主流成交88450~89100元/吨。操作上，暂时观望。