上海中期：金属早盘研发视点0920

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

国际现货黄金周二小幅收涨，美市盘中最高上探至1311.68美元/盎司，脱离前日低点，但波动幅度较小，市场观望气氛浓厚。美元在美联储货币政策会议召开之际上涨放缓，美联储会议将提供更多的关于紧缩货币政策的线索。美国8月新屋开工环比减少0.8%，增长也不及预期。周二美国总统特朗普在联合国大会首秀，他在讲话中表示自大选日以来，美国情况相当良好；股市处于历史高位；朝鲜是一个“堕落的政权”；美国准备好、也愿意且有能力采取军事行动。操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪铜小幅反弹。上海电解铜现货对当月合约报升水20元/吨-升水60元/吨，平水铜成交价格50660元/吨-50770元/吨，升水铜成交价格50680元/吨-50800元/吨。沪期铜稳中趋升，沪伦比值在盈利平衡点附近徘徊，预计进口铜入市或将增加，且交割货源也将陆续入市，持货商换现意愿逐渐加强，早市持货商即小幅微调升水报价升水30~升水70元/吨，好铜乏人问津，很快降至升水50元/吨左右，平水铜相较成交尚可，硬挺持稳于升水20~30元/吨，湿法铜货源尚紧，不愿贴水表现僵持。今日报价换现者明显增多，但下游保持刚需，采买量有所下降，供需略显拉锯。投机贸易仍需压价，预计现货升水难以持坚。

铝(AL)

暂时观望

隔夜沪铝收涨，但盘间波动较大，期铝当月持续大幅上行至16495元/吨。上海成交集中16230-16280元/吨，对当月贴水240-220元/吨，无锡成交集中16230-16280元/吨，杭州成交集中16250-16260元/吨，持货商出货力度随着盘面大涨而有所减弱，现货贴水扩大，期铝看涨，贸易商寻觅低价货源积极，下游企业畏高按需采购，整体成交较昨日回暖。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜沪锌继续上涨，上海0#锌主流成交于26040-26210元/吨，0#普通品牌对沪锌1710月升水310-升460元/吨附近，其中0#双燕对10月升水450-460元/吨，1#锌主流成交于25880-25930元/吨附近。沪锌1710合约开盘后运行于25730元/吨附近。锌价保持强势运行，炼厂积极出货，贸易商交投积极，然下游畏高采购谨慎，保持刚需。

镍(NI)

暂时观望

隔夜沪镍低开高走，多头重新进场，金川较无锡主力1710合约升水800元/吨，俄镍升水250-300元/吨，金川公司下调电解镍（大板）上海报价至88000元/吨，下调幅度600元/吨，因上午晚些时候镍价跳水走低，金川出厂价格低于上午金川镍现货市场价格。镍价跳水之后，下游钢厂采购积极性较高，为即将来临的国庆提前备货，俄镍成交情况较好，合金、电镀企业亦有低价采购。市场成交尚好，上午主流成交区间86900~88000元/吨。