上海中期：金属尾盘研发视点0822

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

亚洲时段贵金属价格小幅下挫。前期，在经历了三次失败的尝试之后，今年金价首次突破了1300美元的水平。但技术性关口抛压较大，加上美元指数触底反弹，贵金属在跌破1300之后再次陷入弱势整理之中。近期仍需关注美国政府内部矛盾以及本周公布的美国劳动力市场数据，操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水150元/吨-贴水100元/吨。铜价完全站上51000元/吨，再创三年半新高，早市持货商便较昨日小幅扩大贴水报价，但应者寥寥。有大贸易商再次低价抛售部分进口来源的铜，平水铜可低至贴水180~160元/吨。湿法铜可低至贴水240~220元/吨，其他持货商再无价格优势，成交少，供需双方再次陷入拉锯状态，下游严重畏高，仅保持刚需。操作上，暂时观望。

铝(AL)

多单减仓持有

今日铝价早盘急速下跌后反弹，之后维持弱势震荡。现货方面，上海成交集中16060-16070元/吨，对当月贴水210-190元/吨，广东地区成交集中16100~16120元/吨，粤沪价差维持在50元/吨附近。华东地区持货商出货积极，流通货源充足，期铝波动较大，中间商谨慎观望，下游企业无可奈何，按刚需采购，整体成交不见起色。IAI公布数据，除中国外全球7月铝产量为217.3万吨，高于6月210.2万吨，中国7月原铝日均产量降至86600吨，6月为97700吨，供给端稍许收紧。近几日，铝价走势震荡偏弱，操作上，多单减仓持有。

锌(ZN)

正套持有

上海0#锌主流成交于26410-26560元/吨，0#普通品牌对沪锌1709月升水350-升400元/吨附近，0#双燕对9月升水380-400元/吨，国产普通品牌升水较昨日收窄10元/吨附近；1#锌主流成交于26360-26460元/吨附近。沪锌1709合约开盘后跳水，直线下挫至26070元/吨附近，重心较昨日下移570元/吨附近。锌价显疲软，炼厂保持正常出货；下游逢低备货情绪较高，带动贸易商交投，今日整体成交好于昨日。操作上，正套持有。

镍(NI)

轻仓持多

沪镍继续维持高位盘整，整体站上90000元/吨的整数关口。供应方面，由于进口电解镍价格一直倒挂，进口较少，加上上期所镍库存持续降低，电解镍供应出现收紧。下游方面，不锈钢产业库存在持续下降之后进入补库存，加上后期刚才产量限制，不少钢材厂家在限产之前提高开工率，也提振了电解镍的需求，操作上，轻仓持多。