上海中期：金属早盘研发视点0822

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

国际现货黄金因朝鲜危机再度紧张而继续上涨，美市盘中最高上探至1293.40美元/盎司，美国军方宣布周一将与韩国开始电脑模拟军事演习，演习将持续到8月31日。此消息公布后，市场避险需求升温；同时市场对美国总统特朗普出台经济政策的能力仍持怀疑态度，美国债券收益率接近两个月的低点，美元也继续下挫，最低触及93关口。日内无重大数据公布。操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪铜冲高回落，上海电解铜现货对当月合约报贴水140元/吨-贴水90元/吨，平水铜成交价格50800元/吨-50980元/吨，升水铜成交价格50820元/吨-51000元/吨。沪期铜最高上冲到52000元/吨，现货报价平稳，市场供应较为宽松，平水铜尤为品种丰富，部分进口铜报价较低求成交。下游维持刚需，好铜难有压价空间，故今日贸易商活跃度也有限。今日整体交投偏淡，供大于求明显。操作上，暂时观望。

铝(AL)

多单减仓持有

隔夜LME铝价2087美元/吨，上涨1.16%，隔夜沪铝主连收16475元/吨，沪铝现货贴水230元/吨，LME铝现货升水8.25美元/吨,LME库存较昨增加11150吨至12982吨，上期所注册仓单增加545吨至420291吨。昨日现货上海成交集中16130-16150元/吨，广东地区成交集中16180~16200元/吨，粤沪价差小幅收窄至50元/吨附近。华东地区持货商出货积极，随盘涨而上调价格，中间商寻觅低价货源，成交价格趋于低位，有贸易商寻觅仓单货源，下游企业按需采购，整体成交较上周五回暖。政策频出，整体氛围偏多，但社会库存今日合计150.6万吨，环比上周四增加3.3万吨，现货成交乏力，库存持续增加，铝价上方有一定压力，操作上，建议多单减仓持有。

锌(ZN)

正套持有

隔夜沪锌高位震荡，交易所对期锌进行限仓操作，短期内抑制了市场的投机行为。上海0#锌主流成交于26920-27180元/吨，0#普通品牌对沪锌1709月升水360-升400元/吨附近，0#双燕对9月升水380-400元/吨，国产普通品牌升水较上周五收窄30-70元/吨附近；1#锌主流成交于26880-27080元/吨附近。锌价仍强势运行，部分炼厂反应厂内锌锭库存紧张，出货量较少；贸易商在锌价波动加大情况下谨慎交投，下游仅维持刚需采购；日内已有少量进口锌入沪，后市进口锌将持续流入，需警惕现货升水回落。操作上，正套持有。

镍(NI)

轻仓持多

隔夜沪镍继续拉涨，一方面黑色系的上涨带动了钢材价格，另一方面环保压力另部分电解镍厂停产或者限产，并且下半年的19大召开在即，环保继续乏力，预期后期将形成持续性的影响。南储现货市场镍报价在90200元/吨，较上一交易日上涨3500元/吨，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1709升水400-600元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1709升水水0-100元/吨。期镍强势拉涨，日内金川公司上调其出厂价格，金川现镍升水小幅收窄，日内贸易商积极报价，但采购商畏高，观望情绪加剧，成交偏弱。今日金川公司上调电解镍(大板)上海报价至90000元/吨，桶装小块上调至91200元/吨，上调幅度3500元/吨。操作上，轻仓持多。