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华泰期货:锌铝价格有企稳迹象

来源:华泰期货 发布日期:2017-08-11 17:27:13 点击次数:214 作者:匿名

锌:
8月9日,沪锌日盘震荡回落,夜盘回落后有企稳迹象,LME贴水小幅扩大,现货进口窗口依然关闭。国内现货价格上涨50元/吨至24360元/吨。

现货方面,据SMM,上海下游畏高观望,贸易商仅有少量长单交投;广东下游观望情绪主导,拿货意愿不佳,整体市场多有贸易商贡献,整体成交无异于昨日;天津下游畏高锌价,以观望为主,采购意愿不佳。津市对沪市升水小幅回升至150-200元/吨左右。

库存方面,国外交易所库存持续小幅下降,国内仓单回升后暂时稳定。8月10日LME锌库存减1400吨至259700吨,上期所锌持平吨至33114吨。8月合约持仓12300手,约需30750吨,目前整体仓单满足可交割需求,预计8月合约可以顺利交割。

华北需求方面,据我的有色调研,环保检查严格,但调研企业环保合格均正常生产,山东地区申报环评通过率7.5%,小型企业被迫停产,提高镀锌生产利润。整体需求尚可,结构件需求较好,出口订单因比价高位有所回落。

策略建议:供应端仍然受限支持锌价走强,但目前已接近前期高点,且需注意8月天津地区镀锌开工继续受环保影响,因此需谨慎。但也需注意下游逐步复苏对需求的支持,目前突破压力线上行,后期整体持偏多思路。

铝:
8月9日,铝价日盘回落后夜盘有企稳迹象,沪伦比继续走高,长江现货均价上涨120元至15870元/吨。现货方面据SMM,基本无人接货,因此鲜有成交,午前华东地区整体成交较为清淡,一是由于基差收窄,中间商几无套利空间,接货意愿不强,二是下游仍然畏高铝价,加之订单较差,因此采购动作较少。

国外库存继续大幅回落,国内交易所仓单回升,国内现货库存继续回升。SMM统计国内电解铝五地库存合计137.3万吨,环比上周四增加3.9万吨。8月10日LME铝库存减8750吨至1294075吨,LME铝库存减10375吨至1302825吨。

据SMM,8月10日,河南省人民政府网站发布公告称,按工信部要求,林州市林丰铝电有限责任公司等5家企业20.7万吨电解铝项目产能,在全国范围内出让产能指标。其中,林丰铝电2.8万吨,禹州天源铝业2.9万吨,渑池天瑞5万吨,商丘丰源4万吨,万基铝业6万吨。据悉,上述企业已经与内蒙通辽市一家企业签订了转让协议。

策略建议:目前市场依然在基本面偏弱和供给侧改革去产能间博弈。目前需求淡季,现货市场购买支撑不足,库存持续走高,广东铝棒加工费低至负值,库存回升将施压实际铝价。近期供给侧减产预期持续支持铝价走高,因此目前库存增加情况下,考虑逢低做多,但追涨需谨慎。

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