兴业期货：有色金属涨跌互现，铝镍多单持有

周四有色金属日间振幅明显，铜铝锌镍尾盘均出现大幅下跌，但夜盘企稳，并最终录得涨跌互现，其中沪镍运行重心继续上移。

当日宏观面消息表现平静。

现货方面：

(1)截止2017-8-3，1#铜现货价格为50280元/吨，较前日上涨330元/吨，较近月合约升水530元/吨，早间铜价再次回归至5万元以上，好铜平水-升水10元/吨成交尚好，仍有部分中间商补货觅低价或，但随着期铜重心上扬，市场青睐度和购买热情下降，但持货商报价坚挺，成交重归僵持格局；

(2)当日，A00#铝现货价格为14490元/吨，较前日上涨300元/吨，较近月合约贴水20元/吨，持货商逢高出货积极，中间商询价积极，但成交有限，下游企业畏高观望情绪浓厚，整体成交趋冷；

(3)当日，0#锌现货价格为24080元/吨，较前日上涨590元/吨，较近月合约升水615元/吨，炼厂积极出货，贸易商虽有意出货，然下游畏高，观望为主，拖累贸易商成交，昨日整体成交不及前日；

(4)当日，1#镍现货价格为84750元/吨，较前日上涨1450元/吨，较近月合约升水2000元/吨，贸易商之间成交不活跃，少量成交在贸易商和下游企业之间，但电镀、合金工厂高价采购意愿低，故成交有限，不锈钢厂近期采购不积极，当日金川上调镍价1500元至85000元/吨。

库存方面：

(1)LME铜库存为29.94万吨，较前日减少1675吨；上期所铜库存5.87万吨，较前日增加24吨；

(2)LME铝库存为133.67万吨，较前日减少7300吨；上期所铝库存37.37万吨，较前日增加1994吨；

(3)LME锌库存为26.42万吨，较前日减少225吨；上期所锌库存2.71万吨，较前日减少749吨；

(4)LME镍库存为37.31万吨，较前日减少288吨；上期所镍库存5.94万吨，较前日减少126吨。

内外比价及进口盈亏方面：

(1)截止8月3日，伦铜现货价为6300美元/吨，较3月合约贴水29.75美元/吨；沪铜现货对伦铜现货实际比值为7.98（进口比值为7.98），进口盈利237元/吨；沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.96（进口比值为7.97），进口亏损97元/吨；

(2)当日，伦铝现货价为1904美元/吨，较3月合约贴水23.25美元/吨；沪铝现货对伦铝现货实际比值为7.55（进口比值为8.39），进口亏损1413元/吨；沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.69（进口比值为8.38），进口亏损1336元/吨；

(3)当日，伦锌现货价为2754美元/吨，较3月合约贴水13美元/吨；沪锌现货对伦锌现货实际比值为8.57（进口比值为8.46），进口盈利405元/吨；沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.24（进口比值为8.46），进口亏损633元/吨；

(4)当日，伦镍现货价为10205美元/吨，较3月合约贴水24.5美元/吨；沪镍现货对伦镍现货实际比值为8.27（进口比值为8.12），进口盈利1678元/吨；沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.2（进口比值为8.12），进口盈利794元/吨。

当日重点关注数据及事件如下：(1)20:30 美国7月非农就业人数及失业率。

产业链消息方面：

(1)IndustriAll全球联盟（IndustriAll Global Union）的领导人周三称，该组织将施压印尼政府，要求后者恢复数千名自由港麦克米兰公司旗下Grasberg铜矿罢工工人的“合法地位”；(2)据SMM，截止8月3日，国内电解铝社会库存合计133.4万吨，环比 5.1万吨；(3)据Bloomberg，山东省计划自11月15日至2018年3月15日，对全省达标排放的氧化铝限产30%以上，对电解铝限产30%左右，监管部门9月底前或将公布停限产生产线细节；(4)据Bloomberg，中国宏桥表示，将关闭逾200万吨的落后产能以增加类似规模的新产能；(5)欧洲最大精炼锌生产商比利时Nyrstar公司周三报告称，旗下位于美国的Middle Tennessee锌矿较计划提前重启，预计今年11月可实现全负荷生产，届时锌精矿产量将触及5万吨/年。

综合看，隔夜美元窄幅震荡，有色金属涨跌互现，今日美国非农数据公布，美元走势或受影响，沪铜暂且观望为主；国内电解铝运行产能超过3800万吨，而下游淡季消费不佳，加之铝价高位出货意愿不高，铝库存一直呈现上升趋势，但6月以来，魏桥等铝企开始实质性减产，随着产能的加速去化，远月库存有望出现下降，AL1712多单持有；欧洲最大精炼锌生产商Nyrstar提前重启位于美国的Middle Tennessee锌矿，国外矿山进入复产节奏，锌矿供给回升确定性较高，但短期缺口依然较大，沪锌近强远弱格局不变，正套组合继续持有；菲律宾环保政策升级，印尼镍冶炼厂因价格低廉停止运营，镍供给预期收紧，而需求方面，青山印尼和江苏德龙不锈钢放量增加了对镍的需求，镍价依然看涨，沪镍多单持有。

单边策略：AL1712、NI1709多单持有。

组合策略：买ZN1709-卖ZN1801组合持有。

套保策略：铝、镍保持50%买保头寸不变。

跨市策略：买SHFE铝-卖LME铝组合持有。