上海中期：金属尾盘研发视点0803

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

亚盘贵金属价格继续回调。日内公布的美国素有“小非农”之称的ADP就业数据在7月不及预期，就业人数增加17.8万，连续两个月降低，制造业就业表现创下特朗普当选以来最差水平，该行业就业人数流失4000人。投资者正在期待更全面的周五将发布美国非农就业报告，报告将使美联储加息的意图更明确。操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨-升水20元/吨，平水铜成交价格50150元/吨-50230元/吨，升水铜成交价格50170元/吨-50250元/吨。沪期铜继续反弹，铜价再次回归5万元以上，持货商开市好铜即报平水~升水10~升水20元/吨。早市在平水~升水10元/吨成交尚好，仍有部分中间商补货觅低价货，平水铜贴水20元/吨也询价积极，但随着期铜重心上扬，市场青睐度和购买热情下降，但持货商报价持坚，成交重归僵持格局。持货商再抬升水意愿明显，但市场暂难接受，恐在小幅升水水平间仍有一段拉锯。今日在市场报价大幅提高的前提下，市场出货量明显增多，成交量明显不及昨日，成交先扬后抑。操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂时观望

铝价今日回落调整，主力合约移仓1710合约。现货方面，上海成交集中14460-14490元/吨，对当月贴水130-120元/吨，广东地区成交价格集中在14500~14540元/吨，粤沪价小幅收窄至60元/吨附近。华东地区持货商逢高出货积极，中间商询价积极，但成交有限，下游企业畏高观望情绪浓厚，整体成交较昨趋冷。今日社会库存合计133.4万吨，环比上周四增加5.1万吨，为历史最高的数值，库存数据拖累铝价，昨日宏桥减产260万吨产能具体数量有待考量，不确定性回吐昨日部分涨幅，操作上，暂时观望为宜。

锌(ZN)

轻仓持空

上海0#锌主流成交于23520-23580元/吨，0#普通品牌对沪锌1708合约贴30-升130元/吨附近，0#双燕对8月升水120-130元/吨，国产品牌贴水较昨日收窄扩大20元/吨附近；1#锌主流成交于23460-23510元/吨附近。沪锌主力1709合约开盘后重心直线拉高至23590元/吨附近，炼厂积极出货，贸易商虽有意出货，然下游畏高锌价，观望为主，拖累贸易商成交。今日整体成交不及昨日。操作上，轻仓持空。

镍(NI)

暂时观望

今日南储现货市场镍报价在85200元/吨，较上一交易日上涨1500，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1708升水1700-1800元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1708升水0-100元/吨。期镍反弹，金川公司随行就市上调其出厂价，现镍升贴水持稳，日内贸易商出货积极，下游采购积极性一般，成交一般。今日金川公司上调电解镍(大板)上海报价至85000元/吨，桶装小块上调至86200元/吨，上调幅度1500元/吨。操作上，暂时观望。