LME（锌）市微观特征图解（0721）

要点

LME锌市场微观结构特征

LME锌库存减少1100吨，至270100吨，Cash/3m贴水9.5美元/吨；LME铅库存减少575吨，至156150吨，Cash/3m贴水28.5美元/吨。

New Boliden二季度锌精矿产量8.04万吨，同比下滑5.1%，环比增长4.3%，其中The boliden area产出增长，Tara矿产量下滑较大；冶炼方面，New Boliden二季度精炼锌产量11.55万吨，同比增长2.4%，环比基本持平。

New Boliden二季度铅精矿产量1.51万吨，同比环

图1：现货/27个月远期曲线

注：远期曲线是将LME锌现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。

比均基本持平；精铅产量2.05万吨，同比增长10.5%，环比基本持平。

沪锌反弹至5日均线附近轻仓短空。

沪铅观望。

图2：现货/27个月隔月升贴水

注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。

持仓至313764，

成交106474

图3：持仓量与价格

库存至270100吨；注销仓单至135175

图4：库存与注销仓单

Cash/3月期c9. 5

美元/吨

图5：现货/3月期升贴水与库存变化