兴业期货：美元走弱支撑有色金属，铝锌多单持有

周四有色金属偏强震荡，铜铝锌收涨，沪镍收跌。

当日宏观面主要消息如下：

1.美国6月新增ADP就业人数为15.8万，预期 18.5万；2.据欧洲央行6月会议纪要，各委员普遍同意物价稳定展望基本不变。

综合看，宏观面因素对有色金属影响呈中性。

现货方面：

(1)截止2017-7-6，上海金属1#铜现货价格为46770元/吨，较上日下跌310元/吨，较近月合约贴水10元/吨，周初收货的贸易商利用高升水出货意愿强，贸易商压价，报价逐渐下滑，报价多，接货乏力，升水虽明显下滑但依然未至贸易商的收货心理价位，下游买盘虽有少量增多，但亦期待铜价作进一步的调整。市场一周以来再次重新显现供大于求状态；

(2)当日，A00#铝现货价格为13970元/吨，与上日持平，较近月合约贴水60元/吨，持货商出货意愿积极，中间商主要为下游接货，下游企业订单转淡，价格高位仅按刚需采购，整体成交较昨日维稳；

(3)当日，0#锌现货价格为23090元/吨，较上日下跌220元/吨，较近月合约贴水95元/吨，锌价小幅回落，炼厂维持正常出货，贸易商交投正常，部分下游刚需备库，成交略好于前天；

(4)当日，1#镍现货价格为75150元/吨，较上日下跌500元/吨，较近月合约贴水1150元/吨，沪镍偏弱运行，金川随行就市，下调镍价400元至76100元/吨，下游适量拿货，少量成交。

相关数据方面：

(1)截止7月6日，伦铜现货价为5661美元/吨，较3月合约贴水27美元/吨；伦铜库存为31.48万吨，较前日减少1150吨；上期所铜库存5.73万吨，较上日增加876吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.03（进口比值为8.07），进口亏损22元/吨；

(2)当日，伦铝现货价为1936美元/吨，较3月合约贴水11.25美元/吨；伦铝库存为139.15万吨，较前日减少5850吨；上期所铝库存33.03万吨，较上日增加130吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.37（进口比值为8.47），进口亏损2034元/吨；

(3)当日，伦锌现货价为2646美元/吨，较3月合约贴水1.75美元/吨；伦锌库存为28.4万吨，较前日减少825吨；上期所锌库存1.56万吨，较上日增加171吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.24（进口比值为8.59），进口亏损972元/吨；

(4)当日，伦镍现货价为9295美元/吨，较3月合约贴水38美元/吨；伦镍库存为37.26万吨，较前日增加2358吨；上期所镍库存6.52万吨，较上日减少363吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.23（进口比值为8.21），进口盈利566元/吨。

当日重点关注数据及事件如下：(1)20:30 美国6月非农人数及失业率。

产业链消息方面：

(1)必和必拓旗下智利Escondida铜矿（全球第一大铜矿）与工会针对工人问题达成协议；(2)环保部通报京津冀及周边地区大气污染防治强化督查情况；(3)据SMM，截止7月6日，国内电解铝五地库存合计121.8万吨，环比 2万吨；(4)菲律宾新任环境部长取消了对矿业项目发放环境许可证的限制，其中包括矿业勘探和开发。

综合看，美元走弱提振有色金属，但供需基本面暂缺新增驱动，沪铜新单宜观望；电解铝供给侧改革继续推进，产能加速去化，远月或现供不应求，沪铝多单持有，稳健者反套组合持有；海外显隐性库存持续去化，LME锌库存继续减少，注销仓单占比高位，伦锌受提振，沪伦比或继续下修令进口锌难流入，国内现货市场货源紧张态势难改，沪锌获支撑，多单继续持有；不锈钢价格修复后，钢厂扭亏为盈，陆续恢复生产，但目前正值菲律宾供应旺季，价格回升将刺激供给增加，且菲律宾新任环境部长放宽环保政策，沪镍下跌趋势难改，空单继续持有。

单边策略：AL1708、ZN1708多单持有，NI1709空单持有，CU1708新单观望。

组合策略：卖AL1707-买AL1710组合持有。

套保策略：铝、锌保持买保头寸不变，沪镍保持卖保头寸不变，沪铜套保新单观望。