锡周评：多头劲头减弱，锡价高位震荡（5.22-5.26）

期锡周行情回顾

                 图1：伦锡和沪锡走势图（橙色：伦锡；红绿：沪锡）
本周伦锡及沪期锡整体走势承压，未延续上周涨势并再创月高位。截至周五，伦锡收周涨幅0.1% ，沪期锡周涨幅0.5%。受LME锡库存不断下降以及美元低位震荡，无力反弹提振，周初，伦锡及沪期锡延续上周强势，纷纷录得涨幅。随后多头暂时喘息休整，部分获利减仓后，伦锡及沪期锡从高位回落，但速度缓慢，跌幅较浅，录得周低点。周末，多头强势回归，持仓大增，成交量增幅明显，伦锡及沪期锡盘面呈阶梯状攀升，再次形成较好的上涨形态并保持住高位模式。值得注意的是，LME锡库存近日正在小幅增加，而消息面又缺乏明显指引，虽目前美元弱势及技术面指标良好，但恐伦锡及沪期锡上行空间仍受限，伦锡上方高位看至20800美元/吨，沪期锡上方高位看至148000元/吨。下周整体走势或触压回落，伦锡震荡区间在20100-20700美元/吨，沪期锡143000-148000元/吨。
现货贴水幅度再扩大
本周伦锡及沪期锡整体表现偏强，但国内市场中受货源供应充足拖累，现货表现相对疲弱，跟涨期锡幅度有限。本周锡价相对其他基本金属而言依旧显强，市场中持货商出货积极性较高，为刺激交投，随着沪期锡的持续攀涨，期现价差逐渐扩大，而现货贴水幅度也最大扩大至3000-5000元左右，但下游对价格普遍畏高，入市采购热情相对冷淡且多逢低备货，报价高者成交显乏力，当期现价差较大时，下游和有抛盘需求的贸易商均有入市采购，但市场整体成交情况一般。下周国内市场仅有3个交易日，价格起伏或不大，现货价格调整区间暂看139000-143000元/吨。
矿商出货纠结
本周国内锡矿及废锡价格随现货积极调整，较上周整体波动不大。因锡价近两周表现强势，故锡矿及废锡价格较之前有明显上扬，已捂货许久的矿商面对价格上涨出货意愿明显上升，但废锡市场货源难觅状况却未明显改善，价格相对坚挺。截止周五，国内60度锡精矿含税价报在123500-125500元/吨，40度锡精矿120000-122000元/吨。广东地区含银锡报220-224元/公斤左右，无铅锡块价每公斤报价125-127元/公斤。
综上所述，LME锡库存持续降低引发市场对供应吃紧担忧，多头暂占上风，故沪伦锡近期走势表现强势，但消息面缺乏进一步明显指引，沪伦锡后期上涨空间或受限，且下周国内仅有3个交易日，料沪伦锡很难超越前期高位，暂对后期走势维持高位承压震荡判断。下周伦锡震荡区间暂看20100-20700美元/吨，沪期锡143000-148000元/吨。。现货价格区间暂看139000-143000元/吨。