华泰期货：锌铝价格波动增加

锌：
5月18日，沪锌价格日间跳水，夜盘受黑色带动回升，低开高走，现货仍然维持高升水，沪伦比在进口窗口附近高位震荡，进口锌预计增加。现货价格下跌170元/吨至22060元/吨。
现货方面，据SMM，上海炼厂仍较惜售，今日虽部分巴西进口锌品牌入沪，然国产品牌货不多，市场流通货源仍偏紧，下游逢低采购，拿货尚可；广东和天津炼厂出货正常，下游逢低采购，成交好于昨日。
库存方面，国内交易所库存持续下降， LME库存重新回落。5月18日上期所锌减少1174吨至35469吨，LME锌库存减2825吨至344875吨。
据长江锌业网，阿巴嘎旗高尔旗银铅锌矿2017年4月28日正式取得内蒙古自治区国土资源厅印发的采矿许可证；有效期为2017年4月28日至2032年4月28日。开采矿种：银、铅、锌、金、硫铁、硒、镓、砷矿；开采方式：地下开采；生产规模：60万吨/年；矿区面积为2.9719平方公里。矿石量1361.94万吨；金属量：银938.62吨、铅27.71万吨、锌23.00万吨、金1093kg；矿床平均品位：银87.79g/t、铅2.06%、锌1.76%、金17.89g/t。
需求方面，据我的有色，博兴彩涂生产企业已全面复产。多数彩涂板卷企业保持按订单生产为主，极少储备成品材库存。近期钢厂及市场的彩涂板卷库存都有较大程度的消耗，当前市场库存不及库存正常水平的1/3，钢厂库存更是所剩无几，已消化至常备库存的1/5。
策略建议：供给端仍然受限，但市场预计后期将回升，5月产量目前预计平稳，进口量预计将增加补充供给端。随着库存持续降低，需求是否如前期市场预期中差有待观察，做空仍需注意目前锌锭库存持续走低的情况；但做多则需注意后期需求的不乐观。
铝：
5月18日，铝价受上方均线压制回落，也拿陪你低开高走。长江现货均价下跌70元至13790元/吨，现货方面据SMM，下游采购意愿回升，整体成交回暖。
现货库存以及国外库存均继续减少，国内仓单回落。5月18日SMM统计电解铝五地库存合计117.4万吨环比上周四减少2.1万吨。5月18日上期所铝减少1074吨至323355吨，LME铝库存减11400吨至1515400吨。
据中国有色网，宝胜宁夏线缆项目，总投资概算20亿元，以国电投宁夏能源铝业公司生产的电解铝为原料，建成后可年产10万吨铝杆、铝合金导体、铝芯电缆等产品，销售收入达45亿元。成本降低5%的宝胜宁夏线缆，在宁夏乃至周边地区极具竞争优势。以宁夏为基点，进军中东和中亚地区，为“一带一路”建设服务。