兴业期货：沪镍新空入场，铜铝锌新单观望

周三有色金属除铝外集体下跌，铜锌镍运行重心明显下移；沪铝震荡，其上方阻力明显，下方支撑亦较强。

当日宏观面主要消息如下：

1.美联储维持利率，符合预期；另预计其经济将温和扩张，将循序渐进地加息；2.欧元区第1季度GDP季初值环比 0.5%，符合预期。

综合看，宏观面因素对有色金属影响呈中性。

现货方面：

(1)截止2017-5-3，上海金属1#铜现货价格为46620元/吨，较上日下跌275元/吨，较近月合约升水120元/吨，沪铜回落，进口铜供应减少，现铜供应以国产为主，持货商惜售挺价，投机商积极吸收低价货源，买现抛期，推高现铜升水，下游接货量略有增加，成交氛围继续改善；

(2)当日，A00#铝现货价格为13800元/吨，较上日下跌150元/吨，较近月合约贴水100元/吨，沪铝震荡，持货商继续挺价出售，中间商维持为下游企业接货，下游企业接货意愿进一步提升，整体成交较昨回暖，主要是供应偏紧导致成交活跃度提升；

(3)当日，0#锌现货价格为22240元/吨，较上日下跌400元/吨，较近月合约升水180元/吨，冶炼厂及贸易商正常出货，接货商谨慎拿货，市场货源充裕，现货升水受打压，加之下游消费较弱，拿货稍显消极，整体成交较清淡；

(4)当日，1#镍现货价格为79150元/吨，较上日下跌500元/吨，较近月合约升水1590元/吨，沪镍回落，因国内多家不锈钢厂减产，镍需求明显减少，市场成交差，当日金川下调镍价500元至80200元/吨。

相关数据方面：

(1)截止5月3日，伦铜现货价为5747美元/吨，较3月合约贴水31.5美元/吨；伦铜库存为28.49万吨，较前日增加3.13万吨；上期所铜库存8.84万吨，较上日减少2848吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.1（进口比值为8.16），进口亏损107元/吨（不考虑融资收益）；

(2)当日，伦铝现货价为1909美元/吨，较3月合约贴水7.75美元/吨；伦铝库存为161.71万吨，较前日减少1.62万吨；上期所铝库存32.95万吨，较上日增加1372吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.28（进口比值为8.59），进口亏损2450元/吨（不考虑融资收益）；

(3)当日，伦锌现货价为2640美元/吨，较3月合约贴水5.5美元/吨；伦锌库存为34.47万吨，较前日减少3500吨；上期所锌库存4.24万吨，较上日减少728吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.36（进口比值为8.59），进口亏损553元/吨（不考虑融资收益）；

(4)当日，伦镍现货价为9485美元/吨，较3月合约贴水52美元/吨；伦镍库存为38.05万吨，较前日增加1290吨；上期所镍库存7.46万吨，较上日持平；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.42（进口比值为8.3），进口盈利1541元/吨（不考虑融资收益）。

当日重点关注数据及事件如下：(1)22:00 美国3月工厂订单情况。

产业链消息方面：

(1)印尼国有矿商PT Aneka Tambang (Antam)本月将恢复镍矿石出口，预期最初出货150,000吨，5月初发往中国；(2)周三，菲律宾任命委员会反对总统Rodrigo Duterte对于Lopez的任命，该国矿业组织表示将寻求撤销关闭矿场和禁止露天矿开采的命令。

综合看，伦铜库存大增3万多吨，沪铜承压回调，但供需面仍有潜在支撑，沪铜下行空间有限，新单宜观望；环保检查影响镀锌需求，且现货升水有所回落，沪锌前多暂离场；菲律宾雨季结束后发货明显增加，印尼出口亦有序推进，镍矿供应逐渐充裕，而菲律宾否决现任环境部长Lopez的任命或令环保整顿成泡影，沪镍下行压力大，新空入场；产能释放及库存高企令铝价承压，但相关去产能政策正在落地，沪铝做空风险较大，新单宜观望。

单边策略：铜锌前多离场，新单观望；沪镍NI1709新空以78500止损；沪铝新单观望；

套保策略：铜锌适当减少买保头寸，沪镍适当增加卖保头寸，沪铝套保新单观望。