上海中期：金属早盘研发视点0428

品种

策略

分析要点

贵金属

轻仓持空

国际现货黄金恢复下跌，美市盘中最低下探至1260.71美元/盎司，但金价短线多头有上攻迹象。周三特朗普减税计划公布后，美股和美债收益率下跌，金价也从4月中旬的高点回落。日内公布的数据对黄金较为有利，美国当周初请失业金人数增加至25.7万人，高于前值和预期，但仍连续112周位于30万关口以下，是自1970年来最长持续时间；美国3月耐用品订单月率仅为0.7%，远低于前值1.8%。美国3月成屋签约销售指数月率为-0.8%，高于预期。周四欧洲央行宣布维持利率不变，从今年4月份起缩减每月购债规模至600亿欧元，若前景恶化，持续宽松的货币政策可以延长或扩大。操作上，轻仓持空。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪铜快速下跌后反弹，收复全部跌幅。昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨-贴水20元/吨，平水铜成交价格46100元/吨-46190元/吨，升水铜成交价格46120元/吨-46210元/吨。沪期铜平盘整理，早间市场供应品牌多样，依然维持昨日贴水水平出货，但随着部分投机商继续入市吸收低价货源，平水铜贴水率先主动收窄，好铜顶价贴水收窄有限，投机商进一步吸收低价货源，下游出现节前备库，入市接货量有所增加，成交活跃度交昨日有所改善，今日成交市场先扬后抑。操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂时观望

隔夜沪铝小幅走低，广东地区现货成交价格集中在14220~14240元/吨。临近“五一”劳动节假期，下游逢低接货意愿明显增多，为假期积极备货，期铝探底回升，中间商投机空间较大，因此现货市场交投活跃，今日广东地区整体成交尚可，较本周前几日明显好转。操作上，暂时观望。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜沪锌触底反弹，上海主流0#锌成交于22040-22110元/吨，对沪锌1706合约升水310~升水380元/吨附近。1#锌成交于22000-22040元/吨。沪锌主力1706合约开盘冲高后震荡下行，运行于21700元/吨附近。锌价虽有上扬，部分冶炼厂惜售，节前贸易商接货意愿不高，日内以出货为主，然因价格多变，贸易商成交情况不乐观；下游前期备货较足，日内拿货仍不积极，整体成交不及昨日。操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂时观望

隔夜沪镍小幅反弹。南储现货市场镍报价在78700元/吨，较上一交易日下跌300元/吨，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1705升水2300-2400元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1705贴水400-600元/吨。期镍继续回落，金川现货升水维持高位，俄镍现货贴水小幅回落，临近节假日，贸易商出货积极性一般，市场多观望，按需采购，成交偏弱。今日金川公司下调上海地区电解镍(大板)上海报价至78500元/吨，桶装小块下调至79700元/吨，下调幅度300元/吨。操作上，暂时观望。