铅周评：下周铅价或仍延续震荡走势（4.17-4.21）

核心提示：本周沪铅维持在1万6附近震荡，后期仍将考验其支撑位，现货铅走势继续疲弱，市场中观望情绪依然较浓，持货商正常报价，而下游仅维持少量按需备货，成交难见明显改观，再生铅流通货源不多，买兴疲弱，价格上行也艰难。预计下周1#铅波动区间15500-16600；安徽废电瓶7800-8500，还原铅13800-14100，预计下周铅价延续震荡走势。

一、本周铅行业看点回顾

消费品工业司组织召开2017年铅蓄电池行业规范管理工作推进会

为促进我国铅蓄电池行业结构调整和转型升级，回顾2016年铅蓄电池行业规范管理工作取得的成绩和存在的问题，提出2017年的最新工作要求，工业和信息化部消费品工业司于2017年4月12日在江西省南昌市举办了“2017年铅蓄电池行业规范管理工作推进会”，全国24个省、自治区、直辖市工业和信息化主管部门以及相关行业协会的代表参加了会议。

2017年1-2月全球铅市场供应短缺8.1万吨

世界金属统计局(WBMS)官网周三公布报告显示，2017年1-2月全球铅市场供应短缺8.1万吨，2016年全年供应短缺15.4万吨。

能引领绿色科技 电池行业再掀“绿色革命”

天能集团在规模化、无害化年回收处理30万吨废铅酸蓄电池项目投产中，引进全球最先进的技术将回收来的废旧电池“吃干榨尽”，使其焕发“二次青春”，变成可以循环利用的再生铅，整个生产过程完全达到“零”排放，既发展了循环经济，又实现了经济效益、生态效益的双赢。

二、伦铅相关走势分析及预测

上周五及本周外盘因耶稣受难日及复活节休市，在18日外盘恢复，因从对朝鲜的武力恫吓到英国将提前举行大选，投资者紧张情绪浓，基本金属市场全面下挫，伦铅大幅度下调，尾盘跌幅超5%，盘中低见三个月最低的2098美元，虽然后期有所反弹，但上方压力较大，仍维持在各个均线下方，短期维持在2150美元左右震荡，预计下周若突破5日均线压力位置，后期走势有望好转。

图1：伦铅K线图

伦铅库存和价格对比

4月14，17日因耶稣受难日及复活节外盘休市，4月18日外盘恢复正常，开盘后大幅回调，走势趋弱，维持在2150左右震荡，库存小幅减少，本周累计减少1125吨。

图2：伦铅收盘价与库存变化对比

三、国内市场

1.沪铅走势回顾和预测

4月17日至4月21日的5个交易日，沪期铅主力合约转为1706合约；该合约本周暂呈小幅震荡走势，其中周三盘中最低一度下探至15550元/吨，随后略显企稳态势；不过此后铅价也未出现过太大幅度的反弹，显示其上升动能依然不足。

而从技术上看，目前沪铅的均线系统还是保持向下发散态势，所以后市仍需关注其反弹的持续性；若铅价一直无力反弹、并进一步下挫的话，就表明眼下仍未到真正的企稳时刻；后市即便其下跌速度趋于放缓，但投资者还是继续持偏空预期即可。

图3：沪铅K线图

2.沪铅库存及现货

4月17日至4月21的5个交易日，上期所铅库存再次大幅增加；其中周初时一度升至7万吨大关上方，随后虽略有回落，但整体还是呈现攀升态势；截至周末时，铅库存仍维持在6.8万吨上方；而随着其再一次攀升、并创出新高，显示出下游需求还是较为疲弱；如果铅价跌势难止，铅库存规模就依然难见明显回落。

本周5个交易日，华东地区现货铅价再次呈现回落态势；截至周末时，铅价已是降至1.62万下方，较上周末时，又下降了逾200元/吨。目前下游需求仍较为疲弱，现货价格的走势也基本就是尾随期盘波动，而难以表现出明显抗跌迹象；而期盘走势眼下虽跌势有所放缓，但也未出现过有力的反弹，显示其上升动能仍较弱，所以目前大势其实还尚未显露明确企稳迹象；我们建议下游商家还是最多进行短期采购即可，尚不宜过多备货。

本周上海地区，市场货源较少，报价的铅锭品牌主要有金沙、白银、双燕、恒邦等；其中河南等北方地区与上海地区的价差，至周末时已再次降至贴水100元/吨以内；而广东等南方地区与上海地区的价差，则依然维持在平水附近。

图4：华东现货铅价格

3．废旧市场

本周沪铅维持在1万6附近震荡，曾一度跌破支撑位，但后期又有所反弹，再生铅仍维持疲弱走势，废电瓶电动车主流价格跌至8600左右，还原铅主流价格在1万4左右，市场货源减少，价格总体坚挺，部分持货厂家逢高出货，部分略显惜售，实际成交一般。

山东，河北等地多数地区小厂受环保影响关停，因长时间的关停使得一些厂家考虑转行，近期安徽华鑫，河南豫光金铅公司也停产停收，安徽华铂仍维持采购，但调低收购价格，市场流通货源不多，厂家收购情况也不佳，因废电瓶持续的低迷行情，贸易商心态疲弱，也不敢大量持货，多以快进快出模式操作。再生铅买兴均疲弱，预计下周废电瓶仍维持偏弱走势，上行艰难。

四、总结

本周沪铅维持在1万6附近震荡，后期仍将考验其支撑位，现货铅走势继续疲弱，市场中观望情绪依然较浓，持货商正常报价，而下游仅维持少量按需备货，成交难见明显改观，再生铅流通货源不多，买兴疲弱，价格上行也艰难。预计下周1#铅波动区间15500-16600；安徽废电瓶7800-8500，还原铅13800-14100，预计下周铅价延续震荡走势。