上海中期：金属早盘研发视点0421

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

国际现货黄金周四企稳微涨，美市盘中最高上探至1283.29美美元/盎司，周四金价也在美市早盘一度跳水，短线回调2美元左右，此前周二及周三黄金在同一时段均遭到巨量卖盘抛压，周三金价录得6周以来降幅最大的一日。日内公布的美国至4月15日当周初请人数稍高于预期，结束了连续三周减少状态；但初请人数连续111周处于30万人关口下方，是自1970年来最长持续时间。数据对金银形成一定的利好。北京时间周五（4月21）凌晨4时许，在离法国大选不到两天的情况下，法国巴黎香榭丽舍大街发生枪击案件，造成一名警察丧生，另外两名警察受伤。避险情绪使得贵金属价格企稳。操作上，暂时观望。

铜(CU)

轻仓持多

昨日上海电解铜现货对当月合约报升水100元/吨-升水170元/吨，平水铜成交价格45320元/吨-45580元/吨，升水铜成交价格45350元/吨-45600元/吨。隔夜沪铜上涨，现货升水抬升，持货商延续抬价模式，但随着升水高位运行，投机商参与度降低，日内现铜升水推升幅度较为有限，由于市场氛围偏空，下游多多等待更低价格入市，明日仓单货源或将陆续流出，升水再抬幅度也将因此受限。今日市场主要以中间商为主，成交活跃度不及昨日，但大型贸易商推升水意愿仍存。

铝(AL)

暂时观望

。上海成交集中13920-13940元/吨，对当月贴水150-130元/吨，无锡成交集中13910-13930元/吨，杭州成交集中13930-13940元/吨。持货商稳定出货，隔夜期铝继续维持强势运行，持货商出货意愿有所收敛，促进贴水小幅收窄，铝价跌破14000元/吨，下游企业入市采购积极，提前备货周末，贸易商主要为下游企业接货，整体成交活跃。据悉，新疆嘉润资源控股有限公司运行60万吨电解铝产能中20万吨属于违规产能，日前已经进入停产阶段，重启时间仍待定。操作上，暂时观望。

锌(ZN)

反套持有

上海主流0#锌成交于21445-21625元/吨，对沪锌1706合约升水350~升水450元/吨附近，较昨日升水扩大10~20元/吨附近。1#锌成交于21395-21515元/吨。隔夜沪锌继续维持反弹。锌价震荡，炼厂保持惜售态度，受此影响，当前贸易商库存渐少，市场货流较紧张，下游今日减少拿货，持续观望。期货盘面，受到现货升水扩大影响，今日月间差扩大，操作上，反套持有。

镍(NI)

暂时观望

昨日沪镍弱势运行。南储现货市场镍报价在79700元/吨，较上一交易日下跌500元/吨，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1705升水2100-2300元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1705贴水400元/吨。市场金川货源有限，金川现货升水仍坚挺，俄镍现货贴水变化不大，日内贸易商调价出货，市场低位接货积极性有所提升，整体成交尚可。操作上，暂时观望。