兴业期货：有色全线走弱 沪镍新空入场

周二有色金属全线走弱，铜锌镍运行重心均有下移，且下方支撑明显减弱；沪铝表现相对抗跌，其下方关键位支撑效用显现。

当日宏观面主要消息如下：

1.IMF将2017年全球经济增速上调0.1%至3.5%，维持美国增速为2.3%不变。

综合看，宏观面因素对有色金属影响呈中性。

现货方面：

（1）截止2017-4-18，上海金属1#铜现货价格为46295元/吨，较上日下跌125元/吨，较近月合约升水515元/吨，沪铜回落，换月后现铜重返贴水，早间中间商存长单交付需求，大量入市接货，平水铜成交一度活跃，现铜贴水收窄，但临近平水，成交即受抑，下游接货略增，成交活跃以中间商为主；

（2）当日，A00#铝现货价格为14300元/吨，较上日下跌120元/吨，较近月合约贴水95元/吨，沪铝高位回落，持货商对市场看法出现分歧，部分贸易商挺价出售，难有成交，部分贸易商随盘调价，换月后，沪铝贴水未见大幅扩大，贸易商接货意愿犹疑，下游观望情绪依然浓厚，整体成交高价受抑；

（3）当日，0#锌现货价格为21890元/吨，较上日下跌300元/吨，较近月合约升水405元/吨，锌价低位，冶炼厂出货意愿仍不高，现货市场库存低、货源较紧张，加之炼厂惜售，现货升水不断被推高，日内部分贸易商收货交长单成交显活跃，下游因期货盘面波动大，观望情绪较高，基本按需采购；

（4）当日，1#镍现货价格为80500元/吨，较上日上涨550元/吨，较近月合约升水1970元/吨，贸易商手头金川货源少，金川镍升水居高不下，成交一般，俄镍成交较为活跃，当日金川上调镍价500元至81500元/吨。

相关数据方面：

（1）截止4月18日，伦铜现货价为5655美元/吨，较3月合约贴水32美元/吨；伦铜库存为25.54万吨，较前日减少1775吨；上期所铜库存11.67万吨，较上日减少1342吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.11（进口比值为8.16），进口亏损30元/吨（不考虑融资收益）；

（2）当日，伦铝现货价为1890美元/吨，较3月合约贴水14美元/吨；伦铝库存为174.58万吨，较前日减少14100吨；上期所铝库存32.45万吨，较上日增加3571吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.47（进口比值为8.58），进口亏损2048元/吨（不考虑融资收益）。

（3）当日，伦锌现货价为2562美元/吨，较3月合约贴水14.5美元/吨；伦锌库存为35.92万吨，较前日减少2700吨；上期所锌库存6.42万吨，较上日减少3753吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.25（进口比值为8.54），进口亏损631元/吨（不考虑融资收益）；

（4）当日，伦镍现货价为9695美元/吨，较3月合约贴水54.75美元/吨；伦镍库存为36.94万吨，较前日减少84吨；上期所镍库存7.39万吨，较上日增加43吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.38（进口比值为8.29），进口盈利1251元/吨（不考虑融资收益）；

当日重点关注数据及事件如下：（1）17:00 欧元区3月CPI终值。

产业链消息方面：

（1）国家统计局17日发布消息显示，2017年3份全国发电量5169亿千瓦时，同比 7.2%；（2）菲律宾总统Duterte再次任命Gina Lopez任环境部长。

综合看，市场整体偏空格局仍在延续，但基本面转空信号暂不明显，沪铜新单宜观望；锌市供应维持紧缺，且下游需求较好，锌锭库存继续下降，沪锌基本面较好，追空风险大，新单宜观望；菲律宾总统再次任命Lopez任环境部长，但国会是否允许其续任还不确定，且菲律宾苏里高雨季结束，发货量开始增加，印尼镍矿出口亦有序推进，沪镍下行趋势难改，可逢高试空；新疆停止3家违规在建电解铝产能项目建设，电解铝供给侧改革序幕开启，电解铝产能加速去化，沪铝获支撑，前多继续持有。

单边策略：沪镍NI1709新空以80000止损；沪铝前多持有，新单观望；沪锌前多离场，新单观望；沪铜新单观望。

套保策略：沪镍适当增加卖保头寸，沪铝保持买保头寸不变，沪锌适当减少买保头寸，沪铜套保新单观望。