中投期货：金属早盘分析0412

【铜铝今日观点】地缘政治风险上升打压风险资产，美股下跌，黄金上涨，美元下跌，油价涨回前期震荡平台，BDI连续三日反弹。 LME铜探低后反弹，收盘上涨13美元或0.23%至5768美元/吨。成交14.5万手，增加30387手。持仓34.1万手，减少1873手。LME铜现货升水-27.25美元/吨，上日为-32.75。洋山保税区现货溢价45，上周为45美元/吨。长江现货升水60元/吨，上日为50。LME铜库存减少6900至259675吨，上周减少25950至265325吨。注销仓单减少3250至93625，上周减少23025吨，占比36.34%。Comex铜库存增加568至147119短吨，上周增加2744短吨。上海库存增加7434至314810吨。CFTC投机基金净持仓减少2997至26868张。LME铝涨1或0.05%至1922美元/吨。成交21.3万手，增加15776手。持仓70.2万手，减少7392手。铝现货升水-15.75美元/吨，上日为-15。长江现货升水-125元/吨，上日为-125。LME铝库存减少14275至1788525吨，上周减少68100至1818300。注销仓单减少76350至718275，占比,40.16%。上周上海期货交易铝库存增加7635吨至339961吨。操作分析：铜铝价格昨日守住下方支撑，短线下行风险得到部分释放，但形势依然偏空，建议空头持有。关注：中国cpi和信贷数据，（赵维伟）

【沪锌今日观点】日间黑色系继续杀跌，基本金属悉数下滑，沪锌拔得头筹跌幅居首，触及3个月低位,沪锌主力1706合约空头增仓，重心回落至21320元/吨附近，盘尾未见修复，终收于21325元/吨，跌770元/吨，跌幅3.48%。仓量方面，成交量增加20.5万手至76.3万手，持仓量增加40228手至29.8万手。现货，上海主流0#锌成交于21720-21860元/吨，对沪锌1705合约升水120-升水210元/吨附近，较昨日升水扩大60-120元/吨附近。恰逢炼厂惜售，低价货源逐渐趋少，升水抬高至升水160-升水170元/吨附近成交；日内下游逢低略采，整体成交与昨日持平。LME锌库存减700吨至365900吨，上期所锌减少2000吨至82526吨。韦丹塔资源称，印度分公司上一财年四季度精炼锌产量增加近40%，因印度西北部一矿山的产量增加。印度分公司全年锌产量下滑12%至67万吨，因上半年矿石供应减少。沪锌在触及3个月低位，将继续疲软走势，考虑锌矿供应依旧短缺，下方空间有限，考验测试21000关口支撑。（李小薇）

【沪铅今日观点】沪铅主力1705合约开于16415元/吨，开盘后价格维稳运行，窄幅震荡，跌120元/吨，跌幅0.73%。仓量方面，成交量减少18050手至72748手，持仓量减少1774手至43252手。LME铅库存减900吨至170850吨，上期所铅减少627吨至59943吨 。持货商报价积极性较低，下游观望情绪依旧浓郁，市场整体供需两淡，成交清淡无改善。铅处于消费淡季，现货市场供需两淡，多头恐慌性平仓，联合导致了此轮行情。沪铅在经历大跌，止跌维稳，但仍然受到现货市场成交低迷拖累，短期内走势仍将以偏弱震荡为主。（李小薇）

【贵金属今日观点】昨日贵金属上演逆袭好戏，伦金大涨1.59%，收于1274.52，伦银大涨2.2%，收于18.339。俄罗斯与伊朗，叙利亚结成统一战线，共同应对美国挑战，中东爆发代理人战争的概率正在上升，此外，法国大选等风险事件亦继续支持贵金属，市场避险情绪急剧升温，黄金一举突破1260压力位，上涨空间打开，下一步目标位为1300美元一线，建议维持多头思路，逢低买进贵金属。（张磊）