中投期货：金属早盘分析0410

【铜铝今日观点】上周商品市场普遍下挫，收盘LME铜小幅下跌，LME铝价小幅上涨。LME铜现货升水-35美元/吨，上日为-31.5。洋山保税区现货溢价45，上周为42.5美元/吨。长江现货升水20元/吨，上日为-20。LME铜库存周减少25950至265325吨。注销仓单减少23025至101575吨，上周累计减少20250，占比38.28%。Comex铜库存周增加2744短吨至146119。上海库存增加7434至314810吨。CFTC投机基金净持仓减少2997至26868张。LME铝价从年内高点回落，连续三日走低。铝现货升水-15美元/吨，上日为-13.25。长江现货升水-140元/吨，上日为-170。LME铝库存减少68100至1818300。注销仓单减少51875至831250，占比,45.71%。上周上海期货交易铝库存增加7635吨至339961吨。
操作分析：铜区间震荡未变，但下行风险开始加大。铝价内弱外强，有调整风险。上方阻力确认之后可逢高抛空。（赵维伟）

【沪锌今日观点】沪锌遭遇空头大肆抛售，增仓增量，破位性大跌，单日跌幅超4%，几近考验22000元整数关，由于冶炼厂逢低惜售，上海市场0#现锌对沪期锌1705合约平水-升30元/吨，较上周大幅收窄70-80元/吨附近。锌价震荡走低，因冶炼厂减产量逐渐体现，市场流通货源减少,因此现货略显抗跌，但消费的不力难以支撑价格，下周现货锌价即使升水恐也难拉动价格摆脱低位。持仓量增加2.9万吨，市场投机资金做空锌价力量凸显。锌价高位，矿山复产增量，供应压力逐步缓解。环保成为常态化问题，施压华北镀锌厂开工。镀锌库存增加，市场对未来消费预期信心不足。但是中短期矿供应释放缓慢，由于锌精矿库存偏低，炼厂精炼锌实现增量有限。三地锌市库存下降1400吨至25.95万吨。预计沪锌暂时仍未摆脱原有的震荡区间，关注供需面与宏观国际政治之间的联动。（李小薇）

【沪铅今日观点】黑色星期五，铅价在横盘整理了一周左右后，沪铅1705合约盘中直接打到跌停板沪铅跌停，并跌破万七关口后价格一路向下，直奔万六，已趋近跌停，日跌幅达6.93%，领跌所有有色金属。在铅蓄电池行业仍处于淡季的周期里，较差基本面。4月中旬至下旬，市场供大于求的状况或将逐步转变为供需两淡；多头恐慌性平仓，联合导致了此轮行情。沪铅在经历大跌，将在一万六关口附近得到一定支撑，持续大跌可能性较为有限，疲弱运行。（李小薇）

【贵金属今日观点】昨日贵金属冲高后回落，伦金上涨0.42%，收于1254.37，伦银下跌1.45%，收于17.99。美国向叙利亚发动导弹突袭，贵金属短线飙涨，但市场预计此次行动暂时为一次性报复行动，避险情绪迅速回落，贵金属尤其是白银短线大幅回调，建议投资者密切关注叙利亚局势及法国大选方面的最新进展，贵金属近期的震荡幅度料加大，但短线无疑面临较强的回调压力，建议在近期采取震荡偏空思路操作。（张磊）