国泰君安期货：铝调整继续

【隔夜内盘】 
   日盘：Al1705合约开盘价13845元/吨，最高价13400元/吨，最低价13790元/吨，收盘价13995元/吨，涨幅1.27%；成交34.6万手，持仓量26.9万手。 
   夜盘：因清明休市，夜盘暂停。  
    
   【隔夜外盘】 
   国内休市期间（上周五下午3点至本周二），LME3月铝收在1938.5美元/吨，跌幅0.36%。 
    
   【基本面】 
   1、长江现货报价上涨。 
   长江现货：13530—13570元/吨，均价13550元/吨，上涨40元/吨；上海现货：13540—13580元/吨，均价13560元/吨，上涨30元/吨；广东南储（华南）：13550—13590元/吨，均价13570元/吨，上涨
30元/吨。 
   2、现货对近月1704贴水扩张，对主力1705贴水扩大。 
   长江对近月1704贴水330元/吨（前一交易日贴水205元/吨），对主力1705贴水445元/吨（前一交易日贴水305元/吨）。 
   3、SHFE铝期货库存增加。 
   SHFE指定交割仓库铝期货库存增加228吨至277034吨。其中上海库存减少99吨至37122吨；广东库存增加0吨至36299吨；江苏库存增加376吨至146878吨；浙江库存建设减少49吨至28004吨。 
   4、LME铝期货库存减少。 
   LME铝库存1886400吨，较前一天减少12050吨；注销仓单数在1003275万吨，注销仓单比下降至46.82%。 
   5、隔夜新闻  
   美国：美国2月耐用品订单环比终值1.8%，前值1.7%。 
     美国2月工厂订单环比1%，预期0.9%，前值1.2%修正为1.5% 
     美国统计局：美国2月原油出口量为111.6万桶/日，创记录高点，1月为74.6万桶/日。中国2月份超过加拿大成为美国原油的最大进口国。 
        美国3月ISM制造业就业指数58.9，创2011年6月份以来新高，前值54.2。  
     美国2月贸易帐-436亿，预期-465亿，前值-485亿。 
     美国商务部长罗斯称，特朗普将采取措施解决贸易逆差问题。（英国金融时报） 
     美国费城联储主席Harker（有投票权） ：重申2017年加息3次可能是适宜的。 
   中国：河北赵克志许勤雄安新区调研：严控房地产炒作 
        嘉兴将设立浙江省全面接轨上海示范区 
   东亚：日本3月基础货币同比20.3%，前值21.4% 
   欧洲：欧元区2月零售销售同比1.8%，预期0.8%，前值1.2%。 
     欧元区2月零售销售环比0.7%，预期0.2%，前值-0.1%。 
     法国总统候选人勒庞称，如果她胜选，法国脱欧公投将至少在六个月之后进行。公投将等到德国和意大利大选之后。 
    两年期德债收益率跌幅扩大至6.1个基点，恐创2016年6月份以来最大单日跌幅。 
        英国10年期国债收益率刷新2015年10月份以来低点至1.066%，追随美德国债收益率跌势。 
   基本面：全球最大黄金ETF–SPDR黄金信托持仓较上日增长0.53%，当前持仓量为 836.76吨。 
    COMEX 5月铜期货收跌4.9美分，跌幅1.8%，报2.6035美元/磅。 
    
   【技术分析】 
   伦铝国内休市期间录得小跌，下方支撑参考1915附近，上方阻力位参考1981附近；沪铝上方阻力参考14100，下方支撑参考13500附近。 
    
   【观点和操作建议】 
   当前沪铝市场产业资金的力量不容小视，只要铝价跌到接近产业成本线附近，下方的支撑应该就会出来，但因当前的沪铝供需基本面依然不佳，推涨动能亦较为有限，近期沪铝始终陷入13500-14000
区间震荡。截至到上周四，铝主要流转地的库存较本周一增加1.0万吨至115.4万吨，周五现货贴水扩大，期限结构仍维持contango，短时沪铝盘面的结构性短缺仍难以出现。  
   操作上，沪铝短时继续陷入震荡，上方阻力参考14100，下方支撑参考3500附近。