供给端事态平复 有色金属涨势承压

近期多城市出台楼市调控新政，叠加季末资金紧张，导致整个商品市场情绪偏空。必和必拓旗下的Escondida铜矿资方已接受罢工工会提出的谈判提议，预计周六工
人复产；自由港旗下印尼Grasberg铜矿已经恢复铜精矿生产，结束了逾一个月的停工，铜短期利多随着罢工事端终结逐渐消失。目前，有色金期货整体处于高位，而中国需求预期过于乐观，或将激发
更多的供应产生，进而对期货价格构成压力。
   
   美联储官员讲话
   
   美联储罗森格伦：美国房地产价格的持续上涨可能会放大未来经济衰退的可能性。目前希望管机构考虑利率以外的工具来促使房地产行业有所降温。
   
   美联储埃文斯：当前金融环境较几个月之前略微宽松，2017年加息3次是完全有可能的；但2017年加息次数可以多于或少于3次，因为具体次数取决于经济前景。
   
   美联储卡什卡利：当数据要求其收紧政策时，美联储需收紧，但当前经济数据在横向波动，为何急于加息，也没有必要急于缩小资产负债表。只要美国的通胀率低于通胀目标，他可以容忍通胀率达
到2.3%，如果我们真的认为2%是通胀目标的话，这就是目标的意义。
   
   美联储哈克：数据表明3月加息是合理的，不排除年加息3次。
     
   美联储梅斯特：更高的利率延长经济扩张，并避免出现失衡，个人预计美联储将在2017年加息超过三次。
   
   美联储乔治：美联储看到有撤走一些货币刺激政策的机会，重新考虑货币政策比宽松货币政策更具挑战性，极低利率会导致失衡。
   
   美联储威廉姆斯：预计美联储2017年将加息3-4次，具体取决于数据。
   
   美国经济数据
   
   美国2月成屋销售年化总数为548万户，不及预期的556万；环比下降3.7%，预估降幅为2.4%。
   
   美国第四季度经常帐赤字1,124亿美元，预期赤字1,290亿美元，前值从赤字1,130亿美元修正为赤字1,160亿美元。
   
   美国3月18日当周初请失业金人数意外上升1.5万，至25.8万的七周高点，但仍为连续第107周低于30万的门槛。预估为24万，前值从24.1万修正为24.3万。

   美国2月新屋销售攀升至59.2万户，创七个月新高，预期为56.5万户，前值从55.5万户修正为55.8万户。美国2月新屋销售环比增长6.1%，增福远超预期的1.6%，前值从增长3.7%修正为增长5.3%。
   
   美国2月工业产出月率持平，市场预期为上升0.2%，1月修正后为下滑0.1%，初值为下跌0.3%。
   
   中国经济数据
   
   中国2月70个大中城市新建住宅销售价格同比上涨11.8%。新建商品住宅价格比下降的城市有12个，持平的城市有2个，涨幅在0.5%及以内的城市有37个，涨幅在0.5%以上的城市有19个。
   
   铜罢工事件进展
   
   **智利Escondida铜矿罢工谈判焦灼**
   3月17日，智利Escondida铜矿工会称运营方同意进行的为结束长达39天的罢工的新劳动合同相关磋商是“操纵”。工会3月19日表示，在其2,500名会员进行两次集会后，将决定是否参与与公司的会
晤。
   3月21日，必和必拓公司旗下智利Escondida铜矿罢工工会及运营方表示，双方将于22日会晤，以重新展开对话，寄望结束持续了长达41天的罢工活动。
   3月22日，必和必拓称，已经决定无限期停止一切与智利Escondida相关的项目工作，如Coloso脱盐厂及LosColorados选矿厂的建设工作，因Escondida的工会继续进行封锁，罢工已经持续42天，
为Escondida铜矿历史上最长的一次罢工。
   3月22日，一位工会发言人与必和必拓会晤结束后表示，必和必拓公司旗下智利Escondida铜矿罢工工会领袖将与普通会员会晤，之后再作出关于磋商的任何决定。
   3月23日，必和必拓旗下智利Escondida铜矿的工人同意周六复工，长达43天的罢工将结束。工人将引用法律条款、延长旧合同执行期，并于周五向政府提交商议结果，周六将重返Escondida铜矿工
作。
   
   **印尼自由港恢复Grasberg铜精矿生产**
   3月21日，自由港麦克默伦铜金矿公司旗下印尼分支一名言人表示，已恢复Grasberg矿的铜精矿生产，结束了逾一个月的停工行动，但产量仍远低于正常水平。
   
   **秘鲁CerroVerde铜矿工会称24日将重启罢工**
   秘鲁最大的CerroVerde铜矿的罢工活动因政府命令将于3月23日结束，但工人称，如果与资方未能就他们的要求达成协议，那么24日将再次举行罢工。
   
   智利罢工事件告一段落，但外两大铜矿还因劳资纠纷停产，供应受扰支撑铜价，暂时对行情影响效用减弱，但仍需持续关注罢工进展及产量状况。

   金属行业资讯
   
   **上期所修订铜铝铅等期货合约及交割细则**
   3月20日，上期所发布公告，对铜、铝、铅等期货合约及交割细则进行修订，对于阴极铜期货，标准仓单的磅差由“不超过±0.2%”调整为“不超过±0.1%”；对于铝期货，国产交割铝锭的重量规格
由“15KG±2KG或20KG±2KG”调整为“15KG±2KG、20KG±2KG或25KG±2KG”；对于铅期货，交割铅锭的标准由“国标GB/T 469-2005 Pb99.994调整为“国标GB/T 469-2013 Pb99.994，涉及合约的交
割品级与合约附件第二条第1点。据介绍，上期所2011年上市铅期货合约时，参照当时的国标GB/T 469-2005制订交割品级。此外，此次修订还调整了各期货合约及其附件的名称，删除了部分期货合约中
交易手续费的相关内容。
   
   **青山印尼镍铁项目三期即将完全投产**
   青山印尼镍铁项目共分三期建设，其中三期60万吨镍铁项目共分成两期建设。三期一阶段30万吨镍铁项目已经于2016年12月矿热炉通电试生产。三期二阶段30万吨的项目，据悉也将马上投入生产。
青山印尼镍铁项目合计共150万吨的年产能，此前青山印尼每月往国内运输镍铁约8万吨。三期项目投产后，暂未往国内增量，但是后可以预料后面随着三期全面投产之后，国内镍铁进口量增加是必然。
   
   **全国多地将开展新一轮环保督查 镍生铁行业受波及**
   据悉，山东省环境保护督察首批5个督察组3月22日开始将陆续开展为期1个月左右的环境保护工作督察。几家镍生铁工厂分布在聊城，滨州，日照和潍坊，今年2月这四个地区的镍生铁产量合计610吨
金属量，占当月全国镍生铁产量1.9%。
   此地区环保对镍生铁行业产量影响并不大，但需注意的是，听4月初，环保督察组将在福建、浙江和广东等地区开展，福建和广东地区镍生铁产量权重占全国镍生铁总产量25%左右。目前，这两地
工厂环保设备相对齐全，需密切留意本轮环保整顿的力度和执行情况。
   
   **不满中国减产进度 全球铝业联手施压**
   全球铝业日前联合向G20集团呼吁，希望在今年夏季G20德国汉堡会议之前，成立一个全球性论坛以向中国激增的铝出口施压。行业相关人士认为，中国的减产计划目前为止还未产生实质性减产效
果。
   
   **国内锌炼厂减产利多初现 锌价上行态势不改**
   2017年3月13日，国内锌冶炼骨干企业在西安召开了“锌骨干行业供给侧结构性改革高层研讨会”，12家锌冶炼产能在20万吨的骨干企业中，已有9家响应行业自律号召和倡议，正在或即将陆续采取
停产检修等措施，支持2017年3月13日西安会议提出的“精诚合作、奋发图强”的号召，以有效应对当前明显低于冶炼厂成本、极为不公平的畸形加工费水平，共同维护冶炼行业合理利益和健康发展。
   临近一季度末，因市场担忧冶炼厂减产预期落空，锌价遭强抛压，一度跌破22000元/吨。然受冶炼厂“减产保价”消息面刺激，峰回路，国内锌冶炼骨干企业迎来一波集中检修。且3月以来，镀锌
板块受环保扰动较大，河北省保定、廊坊等多地限企业3月16日后业已恢复生产，短期锌价仍有反弹动力具足。

   **锌价上涨或诱使Prieska矿山复产**
   因供不应求，锌价格持续上涨，或使矿企考虑重新启动已关闭的矿山，并吸引新开发商进入市场。Perth-basedOrion公司将占公司近一半市值的资金，约850万澳元（相当于650万美元）投注在南非
Prieska矿山，它在1991年因政治制裁而关闭之前，生产了430,000吨铜矿和100万吨锌矿。三井矿业冶炼厂考虑重启其在秘鲁Huanzala矿山的一些停产项目。嘉能可上月表示，正密切关注锌加工费，以
考量是否重新启动生产。
   Orion公司Prieska矿山可能在2020年恢复生产，可见矿山恢复生产并非短期行动，多家矿山的跃跃欲试也仅在长期给锌供应增加压力。
   
   **有望推出铜期权**
   上海期货交易所相关负责人在“2017（第十二届）上海铜铝峰会”上表示，上期所正加快推进铜期权、有色指数等创新产品的研究与上市，开展铝合金、氧化铝等品种的研究论证，以更好地满足产
业客户多样化需求。
   
   金属行业数据   **COMEX铜库存逼近十三年高位**
   LME铜库存降至317,100吨，连续第六个交易日下降，较此前年内高位下滑6.8%。COMEX铜库存继续上升，逼近十三年高位。
   
   **IAI：中国2月原铝日均产量降至90,500吨**
   3月20日，国际铝业协会（IAI）公布的数据显示，中国2月原铝日均产量从1月的95,200吨降至90,500吨。中国2月铝总产量从1月的295万吨降至253.4万吨，为2016年4月以来最低水平。
   全球(不包括中国)2月原铝日均产量升至70,500吨，1月修正为70,000吨。2月除中国外全球原铝总产量降至197.3万吨，1月修正为217万吨。
   
   **INSG：1月全球镍市小幅供应短缺1,100吨**
   3月21日，国际镍业研究小组（INSG）公布的报告表示，今年1月全球精炼镍市场供应短缺1,100吨。1月全球精炼镍消费量为170,100吨，略高于当月169,000吨的产量。
   
   **ICSG：2016年12月全球铜市过剩17,000吨**
   3月20日，国际铜研究小组(ICSG)发布月报显示，2016年12月全球铜市供应过剩17,000吨，全年则供应短缺55,000吨，远低于2015年全年的供应短缺164,000吨。
   
   **中国1-2月精炼铜产量137万吨 同比增加6.7%**
   3月20日，中国国家统计局公布的数据显示，中国1-2月精炼铜产量为137.1万吨，较去年同期增加6.7%。铅产量为83.7万吨，同比增加7.4%。锌产量为98.2万吨，同比增4.4%。原铝（电解铝）产量为
548.5万吨，同比增加15.6%。
   铝合金产量为121.8万吨，同比增加14.9%。铜材产量为274.0万吨，同比增加14.1%。铝材产量为848.9万吨，同比增加3.3%。氧化铝产量为1174.5万吨，同比增加22.9%。
   
   **秘鲁1月铜锌锡产量增长**
   秘鲁能源及矿产部公布数据显示，2017年1月，秘鲁铜产量年增24.8%至196,317公吨，黄金产量年减1.3%至12.1公吨，银产量年减0.8%至331公吨，锌产量年增11.3%至113,955公吨，铅产量年减3.5%
至24,886公吨，锡产量年增18%至1,404公吨。