国泰君安期货：铝调整继续

【隔夜内盘】
   日盘：Al1705合约开盘价13805元/吨，最高价13910元/吨，最低价13650元/吨，收盘价13835元/吨，涨幅0.22%；成交36.3万手，持仓量29.4万手。
   夜盘：Al1705合约开盘价13815元/吨，最高价13845元/吨，最低价13810元/吨，收盘价1381\25元/吨，跌幅0.07%；成交12.5万手，持仓量29.8万手。
   
   【隔夜外盘】
   LME3月铝开盘价1925美元/吨，最高价1933美元/吨，最低价1916美元/吨，收盘价1933美元/吨，涨幅0.29%。
   
   【基本面】
   1、长江现货报价上涨。
   长江现货：13500—13590元/吨，均价13570元/吨，↑80元/吨；上海现货：13740—13770元/吨，均价13550元/吨，↑5元/吨；广东南储（华南）：13530—13630元/吨，均价13580元/吨，↑20元/
吨。
   2、现货对近月1704贴水缩窄，对主力1705贴水缩窄。
   长江对近月1704贴水 135元/吨（前一交易日贴水225元/吨），对主力1705贴水225元/吨（前一交易日贴水315元/吨）。
   3、SHFE铝期货库存增加。
   SHFE指定交割仓库铝期货库存增加1338吨至264849吨。其中上海库存减少99吨至37595吨；广东库存增加0吨至35498吨；江苏库存增加1488吨至141791吨；浙江库存减少51吨至28129吨。
   4、LME铝期货库存减少。
   LME铝库存1954650吨，较前一天减少9950吨；注销仓单数在89.500万吨，注销仓单比下降至45.00%。
   5、隔夜新闻
   欧美：周四，在欧央行进行的最后一次TLTRO-2操作中，约474家银行获得2335亿欧元的超低利率贷款，贷款规模几乎是预期的两倍，也是上次操作的四倍。分析，市场愈发担忧欧央行更早加息。
   美国：美联储威廉姆斯：加息三次或更多是合的。
   中国：油价大跌、资产减记，中海油去年净利润锐减97%。广州住房信贷收紧，部分银行上调首套利率至95折。 
    
      【技术分析】
   伦铝隔夜继续小幅收涨，下方支撑参考1885附近，上方阻力位参考1941附近；沪铝上方阻力参考14100，下方支撑参考13500附近。周四沪铝主力日盘空头减仓，夜盘空头增仓，显示人气仍不稳。
   
   【观点和操作建议】
   当前沪铝市场产业资金的力量不容小视，只要铝价跌到接近产业成本线附近，下方的支撑应该就会出来，但因当前的沪铝供需基本面依然不佳，推涨动能亦较为有限，近日沪铝陷入13500-14000区间
震荡。截至到本周四，微的一些指标略有向好，铝主要流转地的库存较本周一减少0.6万吨至115.9万吨，现货贴水继续缩窄，不过期限结构仍维持contango，短时沪铝盘面的结构性短缺仍难以出现。 
   操作上，沪铝短时继续陷入震荡，上方阻力参考14100，下方支撑下移至13500附近，隔夜持仓显示人气仍不稳。