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永安期货:金属早评0324

2017-03-24 09:15:06 永安期货

【每日提示】:

1.伦铜现货贴水27.5,较前一交易日贴水窄幅缩小。
2.沪铜现货贴水115元/吨,铜现货成交近期有所好转。贸易升水变化不大。
3.LME库存近期走稳,保税库存持平。
4.废精铜价差有所缩小,至5040。
5.持仓方面,comex净多进一步下降至22439手。
6.铜现货进口小幅亏损。
7.现货TC费用下降至在70-75美元/吨附近。
结论:Escondida罢工目前已结束,工会将在旧合同的条款下复工,短期智利铜矿供应风险解除,但未来仍有罢工的可能。同
时印尼自由港虽然宣布将恢复生产,但精矿出口问题依然没有解决,秘鲁cerro verde铜矿工人仍在罢工要求更好的工作条件
。国内下游开工已回复,但铜现货成交情况仍不理想,厂商观望氛围较浓。交易所库存的快速累积可能已经结束,观察后续情
况。

1.沪铝现货贴水240,贴水幅度扩大。
2. 伦铝交易所库存下降,进口盈利-2863。
3. 12月中国出口未锻轧铝及铝材39万吨,1-12月累计出口458万吨,去年同期累计出口476万吨,同比减少3.7%。
4.国内铝社会库存下降,交易所库存持平。
5.氧化铝价格持平。
6.近期电解铝开工高位。
7.沪铝总持仓高位震荡。
8. 预培阳极价格上涨明显。
9. 保税区premium保持不变。
结论:中国海关最新统计数字显示,2017年2月份我国未锻轧铝及铝材出口量为26万吨,1-2月为65万吨。与去年同期相减少
2.1%。据百川统计目前全国氧化铝总产能为7723万吨,开工产能7121万吨,开工率92.21%。截至3月16日,中国电解铝有效产
能4230.6万吨,开工3775.2万吨,开工率89.24%。

1.沪锌现货贴水期货主力70元/吨;
2.锌社会库存持平,为27.71万吨,交易所库存上周下降;
3.上周国产50品位锌精矿到厂加工费主流成交于3600-3800元/金属吨,进口锌精矿加工费报于20-30美元/吨;
4.现货月内外比价亏损幅度较前一交易日缩小,进口收益-2.94%;
5.保税库premium跌至110,前期比价亏损收窄导致进口锌锭需求增多;
6.伦锌现货贴水幅度变大,至19.5美元/吨,伦锌库存减少,注销仓单减少;
结论:从基本面的角度看,前期支撑市场的主要逻辑锌精矿供应紧张依旧存在,3月份检修的冶炼企业增多,内外比价依旧亏
损;现货方面,震荡的高位锌价以及部分地区环保压制需求,传统旺季下,下游补货需求表现不佳,但随着近期锌价的回落,
现货升水有所收窄,天津地区现货贴水逐步转为升水。美联储加息预期的不断升高压制金属价格,国内需求并不能提供很好支
撑。

1. 镍矿价格不变,高镍铁价格持稳,镍与高镍铁比价91.87,较前一交易日缩小;
2. 不锈钢价格持平,镍与不锈钢比价5.22,较前一交易日下降;
3. 沪镍现货与主力合约升水490元/吨,升水幅度扩大;金川镍升水无锡盘面575,俄镍贴水无锡盘面200元/吨;
4. 现货进口盈利下降;
5. 保税库premium 升至180美元;
6. 俄镍金川镍价价差-800。
结论:印尼镍矿出口细则公布,有分析认为印尼的出口量将高于此前市场预期,启动菲律宾矿山环保审查的环保部长受到发
难,能够继续留任存在不确定性,打压之前菲律宾雨季之后矿持续紧张的市场预期,加上近期整体商品价格重心回落,镍价补
跌。目前来看,不管菲矿和印矿政策如何去扰动,4月份之前对市场均不会产生影响,消息更多的是改变市场的短期情绪。国
内港口镍矿库存持续回落,镍铁企业亏损开工受限,不锈钢利润依旧客观,基本面依旧处于电解镍去库存的格局。

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