国泰君安期货：铝仍站稳14100位置

日盘：Al1704合约开盘价14130元/吨，最高价14375元/吨，最低价14130元/吨，收盘价14225元/吨，涨幅0.57%；成交29.6万手，持仓量31.4万手。
夜盘：Al1704合约开盘价14230元/吨，最高价14305元/吨，最低价14180元/吨，收盘价14220元/吨，跌幅0.04%；成交12.4万手，持仓量31.3万手。

【隔夜外盘】
LME3月铝开盘价1900.5美元/吨，最高价1905.5美元/吨，最低价1878美元/吨，收盘价1882.5美元/吨，跌幅0.97%。

【基本面】
1、长江现货报价下跌。
长江现货：13900—13940元/吨，均价13920元/吨，↑70元/吨；上海现货：13890—13930元/吨，均价13910元/吨，↑70元/吨；广东南储（华南）：13940—14040元/吨，均价13990元/吨，↑70元/吨。
2、现货对近月1703贴水，对主力1704贴水。
长江对近月1703贴水215元/吨（前一交易日贴水195元/吨），对主力1704贴水305元/吨（前一交易日贴水295元/吨）。
3、SHFE铝期货库存减少。
SHFE指定交割仓库铝期货库存增加127吨至135768吨。其中上海库存维持23505吨；广东库存维持7150吨；江苏库存减少126吨至88487吨；浙江库存增加253吨至16626吨。
4、LME铝期货库存增加。
LME铝库存219.5万吨，较前一天增加275吨；注销仓单数在66.3万吨，注销仓单比提高至30.19。
5、隔夜新闻
美国2月Markit制造业PMI初值54.3，预期55.3，1月终值为55。
美国2月Markit服务业PMI初值53.9，预期55.8，1月终值为55.6。
美国2月Markit综合PMI初值54.3，1月终值为55.8。
中国2016年消费对经济增长的贡献率为64.6%，比2015年提高4.9个百分点，为新世纪以来最高水平；2017年消费将继续保持强劲。
中国央行公开市场将进行400亿元7天期逆回购操作，300亿元14天期逆回购操作，300亿元28天期逆回购操作。央行公开市场今日将有400亿逆回购到期。
【LME场内基本金属】
LME期铜收跌0.2%，报6060美元/吨，隔夜收涨1.9%。
LME期铝收跌0.7%，报1886美元/吨。
LME期镍收跌2.7%，报10855美元/吨，脱离隔夜所创2016年12月19日以来高位。
LME期锌收跌0.3%，报2875美元/吨。
LME期铅收跌2.0%，报2265美元/吨。
LME期锡收跌0.5%，报19800美元/吨。

【技术分析】
伦铝隔夜收跌，下方支撑参考1870，上方阻力位参考1916附近；沪铝隔夜继续站稳14100位置，该位置重新形成支撑，上方阻力参考14500附近。周二沪铝主力日盘多头增仓，夜盘多头减仓，显示多头人气有所纠结。

【观点和操作建议】
从供需面的微观指标看，截至到本周一的铝主要流转地库存小增1.4万吨，总库存至90.3万吨，增速有所放缓，因部分仓库出库增加，而新疆地区因暴雪天气亦或影响发货速度；周二现货报价小幅上调，对近月及主力合约贴水亦小幅扩大，期限结构仍为contango。我们预计近期整体有色板块仍偏强，主要得益于下游有所支撑叠加供给侧故事炒作，但短时有一定调整需求。
操作上，沪铝继续站稳14100关口，形态上仍偏强，短时震荡思路。沪铝上方阻力参考14500附近，下方支撑14100，隔夜持仓显示短时多头人气有所纠结。