迈科期货：环保炒作支撑铝价 铜价持稳

 来源:迈科期货

昨日国内工业品继续过山车般的震荡，随着煤矿重新收紧工作天数的消息细节流出，两焦大幅冲高回落。不过从近期密集的各种政策消息看，维护供应侧改革成果，也即维持煤钢等高位运行，企业获得合理利润是供应侧改革的核心思路。由此推之，工业品不支持大幅暴涨的炒作，但整体偏强运行格局是获得政策支持的。电铝去过剩产能面临激烈的政策博弈，估计很难在短时间内明朗，但环保限产政策正逐步明朗，即在2017年采暖季开始之前对华北三省的氧化铝、电铝限产。消息炒作令昨日沪铝一度冲高至14650，技术上看强势难挡。目前现货较远月贴水接近500元，买现货抛远期的套利交易令现货贴水不致进一步扩大，但下游工厂面临急涨的价格，被迫消耗原有库存，实际需求有限，铝社会库存继续加大。政策预期炒作与偏弱的消费矛盾，估计铝价维持高位震荡，但如无力度较大的限产政策明朗，进一步上升的风险加大，建议多头设紧止损，回调持多不追高，盘面看技术支撑区在14000下方。伦铜昨日继续回落，收于6000下方，市场主要针对罢工消息炒作的回吐。春节前后这一轮急涨确实因两大矿罢工是主因，目前智利矿山工会与资方条件分歧较大，而BHP在印尼的矿山遣散工人，未理会印尼政府发的新的许可证，说明其有意搁下来与印尼政府慢慢谈条件，供应干扰的预期都未改变。最近的精矿加工费已降到70美元，也体现对精矿供应预期的炒作。国内方向，华北环保限产令废铜供应受限，消费部分转向电铜，不过总体来说铜价节后上涨过快，令下游被迫消耗库存，对高价铜接受程度有限，但低库存决定了其补库压力较大，价格回落的幅度有限。技术上看铜价突破48500平台后，这一线转为支撑区，旺季消费逐步回升，支持价格震荡上行格局不变。操作上，建议在此逐步买入，中线多单不变。