英大期货：金属盘前点评0109

盘面走势，上一交易日沪期金主力1706合约跌0.24%至269.5.85元/克；夜盘涨0.06%至269.00元/克。国际金价上一交易日跌0.68%至1172.9美元/盎司。
消息面，美国劳工部周五(1月6日)公布的数据显示，美国12月季调后就业人数增加15.6万，远低于预期值17.5万，但是薪资增速创7年来最快，暗示美国劳动力市场持续走强，美国经济有望继续走坚，且美联储在2017年可以进一步加息。数据显示，12月平均每小时工资年率上升2.9%，创7年最快增速，高于预期值2.8%和前值2.5%；美国12月平均每小时工资月率上升0.4%，预期上升0.3%，前值为下降0.1%。12月失业率为4.7%，符合预期，但高于前值4.6%，因美国的严寒天气对就业有一定的影响。
行情研判，周五美国非农报告数据显示美国就业市场依然强劲，支持美联储进一步加息，美指反弹，金价承压。短期市场多头氛围仍较浓，预计金价维持震荡运行。

白银：如期探底，短线空单持有
行情回顾，周五夜盘白银期货主力合约1706收盘4104，最高4120，最低4083.
基本面， 美联储理事鲍威尔（Jerome Powell）周六（1月7日）发表讲话称，华盛顿方面推行对企业更加友好的规范制度以及增加对经济的财政支持，将有效改善美国的政策组合，从而避免市场对美联储的过分依赖。自2007-09金融危机以来，美联储近年来一致在极力帮助提振经济，但2016年以来，美联储决策者们已经愈发感到力不从心，过分依靠货币政策似乎很难将美国经济带出低估，因此希望美国国会能够通过更多立法来鼓励企业提升效率。美联储官员目前对新政府的政策走向仍不清楚，正如达拉斯联储主席卡普兰昨日讲话所说，新政策可能会帮助经济复苏，但有些也可能会拖累经济。鉴于美国劳动力市场被视为接近充分就业，同时美国通胀率也进一步接近美联储2%的目标水平，鲍威尔认为美国经济增速有望好于市场预期。
盘面分析，周五夜盘白银期货探底拉升，收盘4104，短线如期再度探底，短线有继续下探低点的可能，操作上短线空单持有，中长线走势依旧继续看多。

铜：
盘面走势，上一交易日沪铜主力1703合约跌410元/吨至45350元/吨，跌幅0.90%；夜盘涨0.22%至45450元/吨。隔夜伦铜涨0.22%至5595美元/吨。
消息面，上周国内现货TC维持平稳，市场主流报价仍在85-90美元/吨。据冶炼厂反映，“春节期间货源早已备货完毕，预计春节之前不会再采购现货，现在有部分贸易商主动给我们报货，价格也临近90美元/吨，但由于自身不缺货所以采购需求并不强。”供应方面，市场缺货情况较去年年末略有好转，但仍未达到“宽松”的地步，有贸易商向SMM表示，“近期市场货源确实略有增多，价格重心已较去年年末逐步上移，但预计春节之前不会有太多变化”。2017年全球有较多铜矿山的劳工协议集中到期，或面临比往年更多的薪资谈判及罢工的可能性，对全球铜矿山的供应造成更多的扰动因素，令近期市场对2017年铜矿供应预期有所下降。SMM认为，一旦薪资谈判出现阻力或对17年一、二季度现货供应造成影响。
现货方面，1月6日上海电解铜现货对当月合约报贴水120元/吨-贴水20元/吨，平水铜成交价格45080元/吨-45200元/吨，升水铜成交价格45120元/吨45250元/吨。沪期铜小幅回落，投机商入市继续收低价货，现铜贴水进一步收窄，湿法铜依然未见明显起色，与平水铜价差扩大，午间平水铜价格已收窄至贴水70元/吨，升水铜价格收窄至贴水20元/吨左右，下游逐步入市接货，成交在中间商引领下日渐转暖，市场期待下周迎来春节前的备货潮。趋近交割，隔月价差仍在100元/吨以上，下周现货将逐渐转升水状态，但平水铜价差将更大。
行情研判，铜市方面来看，铜加工费的下滑抑制冶炼企业的生产积极性，临近春节，下游开工率降低，现货市场进入年末修整状态，成交清淡，预计短期铜价维持区间震荡运行。

铝：
盘面走势，上一交易日沪铝主力1703合约跌85元/吨收于12510元/吨，跌幅0.67%；夜盘涨1.24%至12665元/吨。隔夜伦铝涨1.15%至1718美元/吨。
消息面，雾霾已经成为令全国头疼的问题，环保压力倒逼钢铁和煤炭等污染行业去产能。而在几大产能过剩行业中，电解铝是其中之一。让人不解的是，自2013年发布相关去产能文件以来，电解铝的产能近两年不但没有降下去，反而新增大量产能，与“三去一降一补”明显相悖。据记者掌握的数据显示，2015年至2016年底，多家民营电解铝企业不仅没有执行产能置换政策，还建成、在建了电解铝产能880万吨。地方电力政策致产能增加：据记者掌握的数据显示，电解铝全行业生产1吨电解铝平均所耗费的电大概在0.4元/度，而生产1吨电解铝大概要花费13500度电，也就是说，生产1吨电解铝仅在电费成本上，全行业平均就要花费5400元。而个别电解铝企业不仅拥有自备电，还建有孤网，不向国家交纳新能源、农网改造等交叉补贴基金，需要支付的电力成本很低，大约为0.18元/吨，大幅拉低生产成本。据记者计算，这样的企业生产电解铝电费成本约为2430元，而其1吨电解铝的利润则约达4000元，但采用网电的企业1吨电解铝的利润仅有200元左右。值得关注的是，上述这两年新增电解铝产能的企业，很多就是电力成本较低的企业。
现货方面，1月6日南储华东铝锭报价12650-12690元，均价12670元，较前一交易日涨10元。周五市场成交略有回暖，持货商出货积极性高，下游按需接货。上海主流成交价为12640-12650元，较南储华东均价贴水20~30元/吨。无锡主流成交价为12640-12650元，较南储华东均价贴水20~30元/吨。南储华南铝锭报价12700-12800元，均价12750元，较前一交易日跌80元。持货商积极报价出货，下游逢周末略有备货，品牌好的铝锭成交较好，市场总体成交一般，主流成交价在12720-12770元/吨，较南储华南均价贴水30元到升水20元。
行情研判，国内铝市方面来看，价格上涨刺激产量回升，铝市供应压力增加。近期伦铝呈现反弹态势，或对沪铝有所提振，预计短期沪铝震荡为主。

铅：
盘面走势，上一交易日沪铅主力1702合约涨50元/吨收于17960元/吨，涨幅0.28%；夜盘涨0.50%至18050元/吨。隔夜伦铅涨1.37%至2069.5美元/吨。
消息面，近期，国务院办公厅印发生产者责任延伸制度推行方案。生产者责任延伸制度是指将生产者对其产品承担的资源环境责任从生产环节延伸到产品设计、流通消费、回收利用、废物处置等全生命周期的制度。此次方案率先确定对电器电子、汽车、铅酸蓄电池和包装物等4类产品实施生产者责任延伸制度。其中对于铅酸蓄电池，方案提出了较为完善的方式方法。SMM认为，这次方案的实行，对于目前无序的废铅酸蓄电池回收市场来说无疑是重大打击，可以从源头上杜绝废铅酸蓄电池流入非法贸易商、进而流入“三无”再生铅炼厂，从而达到提高废铅酸蓄电池回收率及循环使用率的目标。
现货方面，1月6日长江现货1#铅主流成交均价报于18000元/吨，均价涨50元/吨。
行情研判，基本面来看，铅矿供应紧张，而下游订单疲软，铅市整体供需两弱，现货市场整体成交清淡，预计沪铅小幅震荡运行。

锌：
盘面走势，上一交易日沪锌主力1703合约跌140元/吨报收21215元/吨，跌幅0.66%，夜盘涨1.13%至21455元/吨。隔夜伦锌涨0.69%至2625美元/吨。
消息面，中国太阳能电池板制造商正瞄准中东、北非及南亚市场，随着这些地区的大规模可再生能源投资预计推动进口技术需求的飞速增长。
现货方面，1月6日长江现货0#锌锭成交均价报于22060元/吨，均价涨60元/吨；1#锌成交均价报于21635元/吨，均价涨60元/吨。
    行情研判，锌市基本面来看，全球锌矿供应短缺，国内锌炼厂减产消息对锌价具有较强支撑，但临近春节，下游需求趋淡，预计沪期锌维持偏强震荡。