中财期货：金属早评1209

来源:中财期货

金：隔夜COMEX期金下跌0.43%，收于1172.4美元/盎司。欧洲央行维持三大利率不变，将继续每月购买800亿欧元资产一直到明年3月份，同时，欧洲央行宣布延长QE，从明年4月份到12月份每月购买600亿欧元资产；美元指数涨至101.08，SPDR持仓减少2.96吨至960.71吨；关注金价在消化利空因素后的反弹机会。

有色建材篇                                    

研究员：李东凯（铜铝），田志标（锌铅），季常青（镍）

铜：昨日LME铜库存减4800吨至221125吨，上海交易所仓单增加0吨至39481吨，上海现货贴水-65（ 5）元/吨。夜盘铜价高开低走，走势维持偏弱状态，近期震荡或回调概率偏大。

锌：周四，LME锌库存438975（-375），LME铅库存187275（0），上海物贸锌基差-85（-20），铅基差75（ 335）。北方矿山季节性关停，部分炼厂原料库存吃紧，国内加工费进一步下滑，炼企冬储备矿需求增加，原料供应继续收紧，对冬储形成不利，预计冬储库存将处低位，炼厂原料压力变大，长线维持看多思维，就短期来说，嘉能可17年产量指引显示，锌矿产量较16年仅增加9万吨，未实现复产，维持看多。铅矿加工费进一步被压缩，由于没有享受二八分成，炼厂利润受损导致减产，再生铅部分受政策压力，生产受阻，精炼铅整体供应被压缩，精炼铅产量仅够长单交货，短单货源紧张，短期内供需错配，对铅价形成支撑，偏多看待。昨夜德拉吉讲话，引发美元疯涨，铅锌高位跳水回落，关注下方支撑位表现，锌22000一线，铅20000一线，企稳可多单进入。

镍：隔夜沪镍1705合约下跌2.48%，报收于93330元，伦镍隔夜下跌2.28%，报11150美元。伦镍库存368850（——）吨。隔夜伴随着其他商品的下跌，镍价大幅走低。由于欧央行隔夜延长QE的决定，金融市场出现大幅波动，也使得大宗商品价格下跌。短期来看，菲律宾巴拉望省被报出拥有250万湿吨镍矿库存，这很大程度上缓解了矿石供给的担忧。因此镍价近阶段以下跌为主。