上海中期：金属早盘研发视点1102

品种

策略

分析要点

贵金属

谨慎持多

现货黄金升至1个月以来的高位，美市盘中最高上探至1291.86美元/盎司，多头攻势凌厉；白银及铂金等贵金属也飙升至1月高位,白银收于18.32美元/盎司，上涨0.47美元，涨幅2.63%。周二出于对美国大选结果的担忧，美元及美股走低，促使投资者寻求黄金避险。日内公布的美国制造业数据极为强劲，10月Markit制造业PMI终值升至53.4为去年10月来最高；10月ISM制造业指数升至51.9 显示四季度美国经济向好。但日内公布的美国9月营建支出连续二月下降，恐拖累三季度经济增长预估。操作上，谨慎持多。

铜(CU)

暂时观望

隔夜lme铜4914美元，收盘上涨1.07%，沪铜期价39000元，收盘上涨0.98%，伦铜现货贴水12.25美元/吨，较前一日扩大0.25美元，伦铜库存319475吨，减少1350吨，沪铜现货升水105元/吨，扩大20元，沪铜注册仓单22871吨，增加4721吨。隔夜沪铜继续反弹，美国制造业数据虽然好于预期，但由于美国大选给市场带来的不确定性，美元指数大幅回落，提振铜价。基本面上，lme铜库存持续减少，也给外盘铜的上涨提供了一定的基础，但国内注册仓单增加，持货商高位套保意愿渐强，操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂且观望

隔夜伦铝震荡下行，与美元指数同时下跌。国内现货方面，上海成交集中14900-14910元/吨，对当月升水340-350元/吨。本周无锡库存增加较多，持货商出货积极，上海主要的流通品牌为青铜峡等高端品牌，价格较无锡地区高，杭州持货商稳定出货，库存增多中间商谨慎追涨，补货意愿冷淡，上海价格较高，下游企业趋向于从无锡采购普铝进行生产，整体成交方面，无锡杭州成交好于上海。华南地区，加工企业选择降低厂内常备库存，且由于铝棒价格已经贴水，间接从一定程度影响了铝锭的需求，市场整体成交一般。期货方面，夜盘沪铝继续延续弱势，考虑到货源抵达后消费转弱，供应压力仍旧存在，多头信心不足，但不建议激进追空，等待右侧交易信号出现。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜LME锌价2469美元，收盘上涨0.28%，沪锌期价19765，收盘下跌0.03%，伦锌现货贴水11.25美元/吨，较前一日扩大6.75美元，伦锌库存450725吨，减少75吨，沪锌现货升水5元/吨，较前一日收窄40元，沪锌注册仓单87956吨，减少520吨。隔夜沪锌高位盘整，盘中小幅回落，但随着美元指数的大幅回落，外盘企稳走强带动下，内盘收复部分失地。整体上看，期现冰火两重天，期货市场交投活跃，而现货市场成交清淡，目前暂时未出现锌锭明显减少的迹象，操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂且观望

隔夜伦镍维持窄幅震荡，期价上方录的上影线。国内现货方面，金川镍现货较无锡主力合约1612贴水100元/吨至平水，俄镍仓单贴水200-100元/吨，早间仍以询价为主，后期镍小幅上行，高价难成交，金川上调出厂价至83000元/吨，下游按需采购为主，市场多为贸易商之间的成交，市场活跃度一般，主流成交区间82600-83000元/吨。期货方面，沪期镍维持相对高位震荡，由于基本面缺乏靓点，期价趋势性暂未显现，操作上建议投资者暂且观望。