锌周评：下周迎来美议息会议 期锌回落风险大（10.24-10.28）

核心提示：伦锌关注区间2250-2400美元/吨，沪期锌主力1612合约1.8-1.93万元/吨，操作上，多单减持。

    一、行情回顾

受中国金属需求增强及投机性活动推动，周内两市期锌大涨，伦锌重回各日均线上方，逼近前期压力位，周内最高触及2378美元/吨，现在2370美元/吨附近震荡，周涨幅愈5%，沪期锌主力1612合约表现强劲，上期所锌库存持续下降助力期锌大涨，沪锌刷新2011年8月份以来新高19180元/吨，周涨幅愈5%，现在19100元/吨附近波动。库存方面，LME锌库存周内减少3000多吨，现为45万吨左右。

    二、现货行情

    1．锌精矿市场

    图2：锌精矿行情走势图

    国内锌精矿（50%、含税）价格跟随锌价大涨，截至周五云南锌精矿报14400-14600元/金属吨，湖南锌精矿14600-14800元/金属吨，甘肃14400-14600元/金属吨，广西14600-14800元/金属吨，较上周850元/金属吨。国内外锌矿货源持续收紧，五矿资源公布，今年上半年集团锌矿资源量（含金属）减少2%，锌矿储量（含金属）减少10%，加上下游冶炼厂冬储备矿，锌矿加工费进一步下滑，国产矿加工费降至4200-4400元/金属吨，进口矿加工费下调至70-90美元/干吨，预计短期短缺现象难改观。

  2．现货市场

    表1：现货价格（单位：元/吨）

    本周现货锌价跟随期锌暴涨，截至目前上海地区主流0#锌报19070-19170元/吨，较上周涨740元/吨，锌价过高，且贸易商报价坚挺，下游用锌企业采购积极性不大，现锌对沪期锌主力合约升贴水为平水-升水100元/吨，周内市场整体成交不佳。广东地区，现南储0#锌报18730-19030 元/吨，较上周上调780元/吨，国内锌库存下降，支撑锌价上扬，市场以出货为主，成交多发生在贸易商之间。天津地区，目前0#锌报19140-19240元/吨，周涨幅710元/吨，市场货源有限，且叫价偏高，周内总体成交一般。

    三、后市预测

    两市期锌大涨，除基本面支撑外，更多得益于投资者炒作，外盘关注2400美元/吨压力位，另外下周迎来美联储11月份议息会议，会议结果公布前，投资者锁定利润可能性较大，两市期锌有高位回落风险。伦锌关注区间2250-2400美元/吨，沪期锌主力1612合约1.8-1.93万元/吨，操作上，多单减持。