上海中期：金属早盘研发视点0907

品种

策略

分析要点

贵金属

轻仓持多

COMEX12月期金上涨27.3美元，涨幅2.05%，报1354.00美元/盎司。周二美元指数则大幅下挫，跌幅接近1%。美国周二发布的经济数据不佳，强化了美联储9月会议不加息的预期，黄金上涨得到进一步支撑。日内公布的美国8月ISM非制造业指数降至51.4，为2010年2月来最低；美国8月就业市场状况指数跌入负值，预期值为零。从技术面看，目前黄金强支撑是1315美元/盎司的位置，这是8月到9月回撤的23.6%处，阻力位1330美元/盎司已被突破。实物需求方面，未来几周将是印度的节气及婚礼季节，黄金需求料将有所回升。资金面上，SPDR持有 952.14吨，增加14.25吨，SLV持仓量减少4.9吨至11184.37吨。贵金属可轻仓持多。

铜(CU)

轻仓持多

隔夜LME铜4636美元，收盘0.21%，沪铜期价36560元，收盘上涨0.11%，伦铜现货贴水14.75美元/吨，较前一日扩大4.25美元，伦铜库存334975吨，增加6450吨，沪铜现货升水55元/吨，较前一日收窄10元，沪铜注册仓单39992吨，减少2705吨。沪期铜窄幅震荡，现铜升水高报后回撤。开盘好铜报升水120元/吨，平水铜报升水80元/吨，但乏人问津，持货商主动调降。G20峰会期间消费受阻，但今日供应偏紧，平水铜报价较少，阻碍升水降幅。当前进口亏损约100元/吨，较从8月初的亏损700元明显转好。当前市场对消费仍抱有期待，等待下半周下游回归，故供需仍呈现僵持特点。盘面铜价依然维持盘整局面，交投清淡，操作上，轻仓持多。

铝(AL)

轻仓试多

隔夜伦铝和沪铝小幅回升，主要是受到美元指数回落的提振。国内现货方面，上海成交集中12400-12410元/吨，对当月升水120-130元/吨。持货商急于换现积极出货，下游企业逢低采购积极，期铝走势未明，中间商备货意愿犹豫，主要是为下游接货，11点期铝触低返升30元/吨，无锡持货商随盘调价至12410元/吨，但下游企业观望此价格，整体成交集中于下游的低价采购。期货方面，沪期铝震荡上行，，布林通道下轨暂起支撑，由于消费转好预期的存在，铝价下方空间有限，操作上建议可尝试轻仓做多。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜LME锌价2317.5美元，收盘下跌1.72%，沪锌期价18170，收盘下跌0.76%，伦锌现货贴水1.5美元/吨，较前一日走弱5.5美元，伦锌库存449925吨，减少575吨，沪锌现货升水25元/吨，走强10元，沪锌注册仓单116309吨，减少377101吨。沪期锌震荡重心下移，现货升水较上周五扩大20元/吨；贸易商正常报价，市场成交清淡，以长单交付为主；炼厂锌价高位积极出货；下游按需采购，成交一般；市场整体成交清淡。期货盘面期锌大幅减仓，部分前多获利了结，操作上，暂时观望。

镍(NI)

多单继续持有

隔夜伦镍和沪镍冲高回落，主要是受到美元指数回落的提振。国内现货方面，昨日金川镍现货较无锡主力合约1610贴水50元/吨，俄镍现货较无锡主力合约1610贴水400元/吨成交，金川公司随行就市，市场上金川货源充足，贸易商出货积极，但市场俄镍货源减少，部分贸易商看涨后市捂货不出，金川和俄镍现货价差收窄，市场成交一般，主流成交区间为78750-79350元/吨。期货方面，沪期镍震荡上行，但持仓并不配合，多头尚未集中入场，但介于基本面相对利好，镍价看多行情继续，操作上建议多单继续持有。