国泰君安期货：外盘赢弱 铝短时上冲仍有阻

【隔夜内盘】 
    
   日盘：Al1610合约开盘价12200元/吨，最高价12355元/吨，最低价12170元/吨，收盘价12345元/吨，涨幅0.94%；成交7.8万手，持仓量14.2万手。 
    
   夜盘：Al1610合约开盘价12310元/吨，最高价12350元/吨，最低价12275元/吨，收盘价12280元/吨；成交1.5万手，持仓量13.9万手。 
    
   【隔夜外盘】 
    
   LME3月铝开盘价1616美元/吨，最高价1620.5美元/吨，最低价1592.5美元/吨，收盘价1594美元/吨，跌幅1.42%。 
    
   【基本面】 
    
   1、现货报价上升。 
    
   长江现货：12,700—12,740元/吨，均价12,720元/吨，↑110元/吨；上海现货：12,680—12,720元/吨，均价12,700元/吨，↑100元/吨；广东南储（华南）：12,640—12,740元/吨，均价12,690元/
吨，↑100元/吨。 
    
   2、现货对近月1609升水，对主力1610升水。 
    
   长江对近月1609升水190元/吨（前一交易日升水200元/吨），对主力1610升水345元/吨（前一交易日升水380元/吨）。 
    
   3、SHFE铝期货库存减少249吨。 
    
   SHFE指定交割仓库铝期货库存减少249吨至6781吨。其中江苏库存减少249吨至2900吨；上海库存维持3681吨不变；浙江库存维持200吨不变，广东库存维持0吨不变。 
    
   4、LME铝期货库存减少6975吨。 
    
   LME铝库存222万吨，较上一交易日减少6975吨。注销仓单数在91.6万吨，注销仓单比上升至41.23%。

   5、隔夜新闻 
    
   【新华社发布中美元首杭州会晤中方成果清单】中美双方承诺采取包括货币、财政和结构性政策在内的所有政策工具提振信心和促增长。中美双方重申在G20达成的关于汇率的承诺，包括将避免竞
争性贬值和不以竞争性的目的来盯住汇率。中方将继续实施积极财政政策，支持结构性改革并适度扩大总需求。中美双方认识到，钢铁和其他行业产能过剩是一个全球性问题，需要集体应对。在解决产
能过剩问题过程中，中方将推进破产法的实施。中方将深化供给侧结构性改革包括国企改革，充分发挥市场和法律机制的作用，化解企业债务问题，包括国有企业债务。中美双方确认双边投资协定谈判
取得重大成果，承诺将进一步推进谈判。中方重申，将进一步改善经济和金融政策的透明度以及经济活动数据的可获得性。 
    
   【财政部：传统的货币政策不再有效 财政政策应更加积极】朱光耀：传统的货币政策不再有效，财政政策应更加积极。目前传统的货币政策无效。定量宽松的货币政策不再是有效的，不支持可持
续增长。综合运用货币、财政、结构调整工具是杭州公报的重要内容。全球领导人就运用多种工具的货币政策达成一致。中国希望财政政策起到更积极作用。财政政策在结构改革中将发挥积极作用。财
政政策应该更加积极。中国需要更好地协调财政政策和货币政策，以提振企业家的信心。中国将继续实行积极财政政策。未来几个月中国将积极促进私营部门投资。 
    
   【美8月非农新增15.1万，失业率4.9%】美国8月新增非农就业15.1万人，不及预期的18万人，也大幅低于7月的25.5万人。当月失业率为4.9%，高于预期的4.8%。路透报道称，这基本排除了美联储9
月加息的可能，但从过去数年的情况来看，8月数据通常会在之后得到上修。期市场显示，美联储9月加息的概率下降。 
    
   【美国7月工厂订单不及预期，但创九个月最大增幅】美国商务部数据显示，7月工厂订单环比增1.9%，预期为增2%，6月数值下修至环比跌1.8%。7月工厂订单不及预期，但创九个月最大增幅，扭转
此前连续两个月下跌颓势。不过值得注意的是，工厂订单同比走势不佳，连续21个月同比下跌。里士满联储主席Lacker表示，美国经济似乎已经足够强劲，能够支持比当前明显要高的利率水平。除非在
未来几个月内新增就业显著放缓，否则支持美联储加息的因素越来越多。 
    
   【LME场内基本金属】 
    
   LME期铜收跌0.04%，报4628美元/吨。 
    
   LME期锌收涨1.1%，报2363美元/吨。 
    
   LME期铅收涨0.7%，报1943美元/吨。 
    
   LME期镍收涨1.5%，报10060美元/吨。 
    
   LME期铝收跌1.3%，报1594美元/吨。

   LME期锡收涨1.05%，报19325美元/吨。 
    
   【技术分析】 
    
   伦铝下破短线级别2/3速阻线，该位置构成一定阻力，日线上方阻力1635，下方支撑1590；沪铝主连合约目前考验中线级别3/3速阻线支撑，主力1610合约日线上方阻力12450，下方支撑12060。周五
沪铝主力日盘空头减仓，隔夜夜盘多头减仓，显示近期人气胶着。 
    
   【观点和操作建议】 
    
   我们整体的观点是：从中期角度看，我们依然倾向看国内通胀的逐步兑现，并带来与有色金属价格的正向反馈，但短期恐调整未止。周五夜盘伦铝跌幅较大，沪铝偏弱震荡，前期调整或接近底部，
但上冲恐短时仍缺乏强劲动力。当前铝市基本面在进行产能复产及新投节奏加快，与消费淡旺季转换的博弈，预计整体走势震荡。 
    
   操作上，中线仍维持回调逢低买入思路，并同时关注上方压力，获利多单及时止盈；短期布多稍等待，上方阻力位考12450，下方支撑位参考12060。 
    
   (王蓉)