上海中期：金属早盘研发视点0726

品种

策略

分析要点

上海中期

 研发团队

贵金属

多单谨慎持有

昨日贵金属小幅收跌。美国方面，昨日美股从历史高点回落，市场交投谨慎，本周大量上市公司将公布业绩，美联储也将在本周宣布利率决定。欧洲方面，德国7月IFO商业景气指数为108.3，好于预期107.5，差于前值108.7。资金面上，SPDR持仓量为958.69吨，较上周减少4.45吨。本周重点关注美联储议息会议，FOMC将于北京时间周四凌晨2点宣布利率决定，发表政策声明。总体来看，资金入市积极及美股收跌利好贵金属，但短期技术形态有走弱迹象，建议多单谨慎持有。

金属
研发团队

铜(CU)

暂时观望

隔夜LME铜4915.5美元，收盘下跌0.14%，沪铜期价37790元，收盘下跌1.02%，伦铜现货贴水9美元/吨，较前一日收窄0.5美元，伦铜库存221350吨，减少1375吨，沪铜现货贴水55元/吨，较前一日扩大5元，沪铜注册仓单71136吨，减少727吨。隔夜伦铜由于美元走强再次走弱，伦铜贴水收窄库存降低，而沪铜贴水扩大，整体呈现外强内弱的局面，这与最近的人民币企稳回升也有一定的相关性，操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂且观望

隔夜LME铝维持低位震荡，1600美元／吨整数关口支撑显著。国内方面，沪期铝窄幅震荡，前期空头获利离场，投机氛围不浓。昨日持货商出货稳定，现货升水与上周五持平，随着月末来临，市场开始出现带下月票的货源，期铝趋稳，中间商补货意愿相对积极，下游企业按需采购，低价货源迅速被市场消化，中高价货源相对僵持，整体成交尚可。近期现货库存拐点仍未出现，使得铝价难以大幅下挫，操作上建议投资者暂且观望。

锌(ZN)

谨慎持多

隔夜LME锌价2257美元，收盘上涨0.09%，沪锌期价17325，收盘上涨0.12%，伦锌现货贴水4.75美元/吨，较前一日收窄1美元，伦锌库存436800吨，减少125吨，沪锌现货贴水90元/吨，较前一日收窄10元，沪锌注册仓单125744吨，减少348吨。沪期锌维持震荡行情，现货贴水与上周五基本持平；现货价格虽小跌，但仍处于相对高位，冶炼厂正常出货，贸易商积极报价，但市场成交一般，市场成交以长单为主；下游正值消费淡，采购意愿不强，基本维持观望态度；市场整体成交一般。盘面上看，内盘受限于17500，外盘受限于2300，短期内，持仓量加大，冲高乏力，谨慎持多。

镍(NI)

暂且观望

近期国内外镍价表现较为平淡，纷纷呈现高位震荡格局。近期菲律宾方面不断传来各种关于矿山的消息，但期价反应平平，暗示利好消息前期已经得到消化。昨日金川镍现货较无锡主力合约1608贴水50元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1608贴水350元/吨成交，金川现货价格坚挺，贸易商采购积极，俄镍需求则明显较差但因货源较紧，两者价差仍为300元/吨。从技术面分析，八万整数关口对于沪期镍价格的有效支撑表现明显，期价呈现上下两难的局面，不建议投资者盲目操作，耐心等待新的趋势性方向。