铝道网行情
后市铜价有望“扶摇直上”
2016-07-21 09:07:30 铝业行情
需求明显改善,基金青睐有加
最近,LME铜快速上涨,并且自2014年9月中旬以来首次触及60周均线。笔者认为,全球宽松政策相继出台,中国投资发力拉动铜需求,铜库存出现大幅下降,铜供需格局出现明显改善。这或许是一个新的拐点,将推动铜期货价格走出一波强劲的上涨行情。
国内投资增长显著
自2015年年初以来,全球已经有54个国家的央行相继降息对抗通缩刺激经济。今年6月,美联储注意到复杂的经济数据和英国脱欧公投的风险,最后决定维持利率不变。7月,英国央行意外维持利率水平不变。目前欧洲、英国、日本、美国都可能在酝酿降息措施。中国居民消费价格指数(CPI)6月较去年同期上升1.9%,低于官方通胀目标3%,市场预计中国下半年也有可能降息。笔者认为,全球性的降息趋势会推动企业贷款扩大再生产,鼓励消费者贷款购买大件商品,使经济逐渐变热。
具体到铜消费方面,我们可以从房地产和发电两个领域来观察铜的消费情况,因为中国这两个领域的铜需求占全球铜需求的逾四分之一。1—6月,全国发电量为2.7595万亿千瓦时,同比增加1%,增速较1—5月增加0.1个百分点。这个增速实际上已经是最近一年以来的高位水平。中国正在把新能源培育成新经济增长的战略性产业。其中,“十二五”期间,我国太阳能发电装机规模增长168倍,超越所有可再生能源发展速度,提前半年完成“十二五”规划提出的3500万千瓦装机目标。1—6月,太阳能绝对发电量为175亿千瓦时,同比增长28.1%。由能源局牵头制定的核电“十三五”规划已有初步方案,正在征求意见。规划涉及核电发展中长期展望,预计2030年核电装机规模将达到1.2亿—1.5亿千瓦。1—6月,核能发电量为964亿千瓦时,同比增长24.9%。
今年1—6月,中国房地产开发投资同比名义增长6.1%。1—6月,房地产开发企业土地购置面积9502万平方米,同比下降3.0%,降幅比1—5月收窄2.9个百分点。商品房销售面积同比增长27.9%。2016年以来,中国房地产开发投资增速继续增长,最近4个月连续稳定在6%之上。房地产和发电量出现一定程度的增长,是经济复苏的佐证,有利于提升铜需求。
铜进口需求旺盛
6月中国进口铜(未锻造铜及铜材)42万吨,同比下滑2.3%;1—6月进口铜274万吨,同比增长22%,并且创近5年来的同期最高水平。笔者认为,铜进口增加的原因主要有三条:一是国内外价差变化令进口有利可图,二是人们热衷持有硬通资产来对抗人民币贬值,三是市场存在需求改善预期。5月中国进口废铜27.22万吨,同比下滑4.23%;1—5月进口废铜128.59万吨,同比下滑6.50%,并且创近5年来的同期最低值。废铜进口下降有利于中国精炼铜需求增长。
铜库存大幅下降
LME铜库存自5月31日的低谷15.17万吨激增至7月15日的23.13万吨,增加52.47%。COMEX铜库存在4月1日达到峰值7.20万吨后开始下降,截至7月8日当周,已降至6.24万吨。上期所铜库存在3月18日达到历史最高点39.48万吨后转为下降,截至7月15日,已减少至17.72万吨。在上期所铜库存下滑的同时,保税区铜库存也在大幅下降,从年初的1.38万吨降至目前的0.266万吨。
投机基金布局铜净多头寸
LME铜持仓发生较大变化,投机基金净多头寸自6月24日增加到20000手以来,目前已稳定在25000—33000手之间。LME铜自2015年11月至今,始终运行于4300—5100美元/吨区间,表现出宽幅振荡的特征。但是,6月伦铜上涨4.22%,同时月K线的MA5开始上穿MA10,这是铜价正在突破长期下跌通道的明显信号。
笔者认为,在中国需求明显提升和投机基金持续涌入的背景下,铜近期有可能向上突破,下方关键支撑位4790美元/吨。
最近,LME铜快速上涨,并且自2014年9月中旬以来首次触及60周均线。笔者认为,全球宽松政策相继出台,中国投资发力拉动铜需求,铜库存出现大幅下降,铜供需格局出现明显改善。这或许是一个新的拐点,将推动铜期货价格走出一波强劲的上涨行情。
国内投资增长显著
自2015年年初以来,全球已经有54个国家的央行相继降息对抗通缩刺激经济。今年6月,美联储注意到复杂的经济数据和英国脱欧公投的风险,最后决定维持利率不变。7月,英国央行意外维持利率水平不变。目前欧洲、英国、日本、美国都可能在酝酿降息措施。中国居民消费价格指数(CPI)6月较去年同期上升1.9%,低于官方通胀目标3%,市场预计中国下半年也有可能降息。笔者认为,全球性的降息趋势会推动企业贷款扩大再生产,鼓励消费者贷款购买大件商品,使经济逐渐变热。
具体到铜消费方面,我们可以从房地产和发电两个领域来观察铜的消费情况,因为中国这两个领域的铜需求占全球铜需求的逾四分之一。1—6月,全国发电量为2.7595万亿千瓦时,同比增加1%,增速较1—5月增加0.1个百分点。这个增速实际上已经是最近一年以来的高位水平。中国正在把新能源培育成新经济增长的战略性产业。其中,“十二五”期间,我国太阳能发电装机规模增长168倍,超越所有可再生能源发展速度,提前半年完成“十二五”规划提出的3500万千瓦装机目标。1—6月,太阳能绝对发电量为175亿千瓦时,同比增长28.1%。由能源局牵头制定的核电“十三五”规划已有初步方案,正在征求意见。规划涉及核电发展中长期展望,预计2030年核电装机规模将达到1.2亿—1.5亿千瓦。1—6月,核能发电量为964亿千瓦时,同比增长24.9%。
今年1—6月,中国房地产开发投资同比名义增长6.1%。1—6月,房地产开发企业土地购置面积9502万平方米,同比下降3.0%,降幅比1—5月收窄2.9个百分点。商品房销售面积同比增长27.9%。2016年以来,中国房地产开发投资增速继续增长,最近4个月连续稳定在6%之上。房地产和发电量出现一定程度的增长,是经济复苏的佐证,有利于提升铜需求。
铜进口需求旺盛
6月中国进口铜(未锻造铜及铜材)42万吨,同比下滑2.3%;1—6月进口铜274万吨,同比增长22%,并且创近5年来的同期最高水平。笔者认为,铜进口增加的原因主要有三条:一是国内外价差变化令进口有利可图,二是人们热衷持有硬通资产来对抗人民币贬值,三是市场存在需求改善预期。5月中国进口废铜27.22万吨,同比下滑4.23%;1—5月进口废铜128.59万吨,同比下滑6.50%,并且创近5年来的同期最低值。废铜进口下降有利于中国精炼铜需求增长。
铜库存大幅下降
LME铜库存自5月31日的低谷15.17万吨激增至7月15日的23.13万吨,增加52.47%。COMEX铜库存在4月1日达到峰值7.20万吨后开始下降,截至7月8日当周,已降至6.24万吨。上期所铜库存在3月18日达到历史最高点39.48万吨后转为下降,截至7月15日,已减少至17.72万吨。在上期所铜库存下滑的同时,保税区铜库存也在大幅下降,从年初的1.38万吨降至目前的0.266万吨。
投机基金布局铜净多头寸
LME铜持仓发生较大变化,投机基金净多头寸自6月24日增加到20000手以来,目前已稳定在25000—33000手之间。LME铜自2015年11月至今,始终运行于4300—5100美元/吨区间,表现出宽幅振荡的特征。但是,6月伦铜上涨4.22%,同时月K线的MA5开始上穿MA10,这是铜价正在突破长期下跌通道的明显信号。
笔者认为,在中国需求明显提升和投机基金持续涌入的背景下,铜近期有可能向上突破,下方关键支撑位4790美元/吨。
上一篇:青石:7月21日金属期货操作建议
声明:未经许可,不得转载或以其他方式使用本网的原创内容。来源未注明或非铝道网的文章,刊载此文出于传递更多信息之目的,不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。所有文章内容仅供参考,不构成决策建议。
-
12月14日长江有色金属现货交易行情
-
迈科期货:12月14日铝早评
建议逢低短多思路坚持
-
光大期货:12月14日铝早评
年内仍需重点关注云南二轮减产可行性和淡季不淡持续性
-
西南期货:12月14日铝早评
铝价走向不明朗。供需延续小幅过剩,成本支撑逻辑仍有效,氧化铝或延续区间弱势震荡
-
兴业期货:低库存叠加供给约束,铝价易涨难跌
整体需求较为平淡,但并无向下驱动,而美元趋势向下,且目前减产预期仍在持续,叠加长期产能天花板的约束,低库存沪铝下方支撑明确
-
兴业期货:低库存叠加供给约束,铝价易涨难跌
叠加长期产能天花板的约束,低库存沪铝下方支撑明确
今日铝价
品名 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
---|---|---|---|
中铝(华东) | 20720 | - | 05-17 |
中铝(华南) | 20650 | - | 05-17 |
中铝(西南) | 20650 | - | 05-17 |
中铝(中原) | 20610 | - | 05-17 |
上海华通 | 20770 | 40 | 05-17 |
中国宏桥 | 20860 | 40 | 05-17 |
南海(灵通) | 20950 | 0 | 05-17 |
上海物贸 | 20710 | 30 | 05-17 |
广东南储 | 20640 | 30 | 05-17 |
长江有色 | 20720 | 40 | 05-17 |
上海期货 | 20655 | -35 | 05-17 |
LME伦敦 | 2596 | -12 | 05-16 |
今日早评
更多- 2023/12/14
年内仍需重点关注云南二轮减产可行性和淡季不淡持续性
- 2023/12/14
铝价走向不明朗。供需延续小幅过剩,成本支撑逻辑仍有效,氧化铝或延续区间弱势震荡
- 2023/12/14
整体需求较为平淡,但并无向下驱动,而美元趋势向下,且目前减产预期仍在持续,叠加长期产能天花板的约束,低库存沪铝下方支撑明确
- 2023/12/14
铝旺季接近尾声,短线超跌可能有所反弹,中期走势可能区间震荡,或小幅偏弱
- 2023/12/14
情绪提振下沪铝短期或震荡反弹
- 2023/12/13
建议短线观望或区间操作为主
- 2023/12/13
供需延续小幅过剩,成本支撑逻辑仍有效,氧化铝或延续区间弱势震荡
- 2023/12/13
铝旺季接近尾声,中期走势可能继续偏弱,或震荡,不宜抄底。