英大期货：金属盘前点评0711

黄金：
盘面走势，上一交易日沪期金1612合约跌0.98%至292.80元/克；夜盘涨0.43%至29405元/克。国际金价上一交易日涨0.41%至1367.4美元/盎司。
消息面，美国6月新增非农就业人口28.7万，创下2015年10月以来新高，预期增长18万，5月数据由3.8万修正至1.1万；6月失业率4.9%，预期4.8%。本次非农数据表现亮眼，显示劳动力市场复苏并未放缓，一扫上月数据低迷的阴霾。美国劳工部具体数据显示，美国6月失业率4.9%，不及预期的4.8%；劳动力参与率小幅上涨62.7%，前值62.6%。美国6月私营部门就业人口新增26.5万，预期17万，制造业就业人口新增1.4万，预期减少0.3万。工资增速依然疲软。美国6月平均每小时工资环比0.1%，同比增长2.6%，双双不及预期。美国6月平均每周工时34.4小时，与预期一致。
行情研判，隔夜美国就业数据表现好于预期，美元受振，而对金价影响有限，短期金价仍维持高位波动。

白银：回调结束，多单再度进场
行情回顾，周五夜盘白银期货主力合约1612收盘4448，最高4450，最低4301.
基本面，周五（7月8日）公布的美国非农就业人数大增28.7万，远超预期及前值，虽然失业率上升至4.9%，但就业参与率增加至62.7%，表明失业率增加的部分原因是更多的人涌向就业市场；目前各大机构对此次非农数据的解读意见不一，乐观者认为FED或重新考虑9月加息，悲观者认为年内加息仍然艰难；从市场反应来看，非美货币涨势很快回吐，金价很快收复跌幅，或表明市场认为非农数据不足以逆转加息前景。
盘面分析，周五夜盘白银1612探底拉升，收盘4448，收盘收复5日线，强势形态明显，且最高价附近收盘，回调结束，将继续上攻新高，操作上可继续持有多单。

铜：
盘面走势，上一交易日沪铜主力1609合约在跌290元/吨至36620元/吨，跌幅0.79%；夜盘跌0.14%至36570元/吨。隔夜伦铜3月收于4689.5美元/吨，涨幅0.05%。
消息面，1、上周铜精矿现货市场继续平稳，截止周五干净矿现货TC报100-105美元/吨。市场供需格局稍有变动，供应方面，与之前不同的是，大型贸易商甩货现象基本结束，但若买方询价仍能接到较多报盘，市场总体供应宽松格局仍然不改。需求方面，据悉国内大型冶炼厂三季度原料基本订货完毕，后面继续大幅采购需求不大。市场心态方面，前期普遍看涨的贸易商对于三季度现货TC预期逐步改为平稳运行为主，不过对于四季度现货TC均为看涨，主要由于在今年整体铜矿供应宽松背景下，四季度矿山清货因素影响，TC或再掀涨势。2、瑞银表示，预计今年铜市场供应过剩将达22.5万吨，主要由于中国空调需求的降低，因空调库存积压过多，料今年空调产量将较上年下滑10%。瑞银预测今年全球精炼铜总需求为2,340万吨，其中约有一半来自中国。中国铜需求只有同比增加5.8%，才能消化全部过剩供应，但目前预测今年中国铜需求将仅增长3.8%瑞银认为，一些关键因素，例如房地产、电网投资，将对铜需求形成拖累。如果电网投资超出预算，或者2016年初房地产市场的强劲表现得到延续，那么可能会提振需求。
现货方面，7月8日上海电解铜现货报升水40-升水100元/吨，平水铜成交价格36580元/吨-36680元/吨，升水铜成交价格36600元/吨-36720元/吨。沪期铜继续失守37000元/吨，现铜升贴水坚挺，早盘好铜报升水100元/吨，平水铜报升水60元/吨，但因缺乏需求入市而显现出升水缓降。第二节开始后，已降至好铜报升水80-升水90元/吨，平水铜报升水50-升水60元/吨。由于今日盘面较昨大跌约800元/吨，下游心态由等待低价转为看跌铜价，故买意仍未兴起。同时，几无隔月基差又限制了贸易商的买盘。盘初询价多成交少，午市收盘前，部分持货商主动降升水，平水铜已见升水40元/吨左右，令看跌情绪更浓，难激买盘。
行情研判，铜矿加工费连续走高以刺激冶炼厂生产，供应尚未有过快释放迹象，铜市供应压力不大。CPI重回“1”时代，经济下行压力下，需求疲软，预计铜价短期维持弱势震荡运行。

铝：
盘面走势，上一交易日沪铝主力1609合约涨105元/吨收于12565元/吨，涨幅0.84%；夜盘涨0.40%至12610元/吨。隔夜伦铝3月收1660美元/吨，涨幅1.28%。
消息面，据SMM统计，6月氧化铝产量增至486.4万吨，同比增幅2.99%，增幅继续扩大，本月继续有复产产能和新增产能释放。7月氧化铝产量预计为505.7万吨，同比增幅4.7%，国内复产产能基本已达上限，预计7月下旬魏桥北海100万吨氧化铝新投产能会逐渐释放产量。6月国内电解铝产量增加至257.1万吨，电解铝产量结束连续3个月的同比负增长，转而开始正向增加，主要原因在于复产产能及新增产能在6月集中释放，运行产能总量增至3205万吨，日均产量环比5月增加0.15万吨至8.57万吨。截止至7月底SMM预计国内电解铝运行产能总量有望继续环比增加20万吨至3225万吨，7月总产量有望增至267.4万吨，同比增加2%，而新增产能继续集中在山东和新疆两省。
现货方面，7月8日长江现货成交价格12990-13030元/吨，下跌20元/吨；广东南储报13110-13210元/吨，上涨10元/吨；华通报13100-13120元/吨，下跌20元/吨；国内现货成交均价在13000-13040元/吨之间。当日现铝小幅下跌，持货商稳定出货，周末中间商补货意愿增加，下游按需采购为主，市场成交较昨回暖。
行情研判，基本面来看，南方暴雨短期影响铝锭供应，加剧货源偏紧情况，利好铝价，而下游消费疲弱导致铝材需求难以提振。中国6月通胀回落，工业品承压。多空均较为谨慎，预计铝价维持高位震荡运行。
   
铅：
盘面走势，上一交易日沪铅主力1609合约涨25元/吨收于13040元/吨，涨幅0.19%；夜盘跌0.04%至130350元/吨。隔夜伦铅3月收于1811美元/吨，跌幅0.22%。
消息面，据上海有色网（SMM）调研显示，2016年6月国内重点铅冶炼企业开工率为64.70%，较上月下降5.93个百分点。本次调研涉及49家企业，涉及总产能463.5万吨。据SMM统计，6月份，大、中、小三种规模企业开工率均呈下滑态势。6月冶炼企业开工率下滑主要原因有二：一、原料矿紧张，部分炼企原料采购出现困难；二、近期价格不稳，加之铅精矿加工费下调，利润出现下滑甚至亏损，炼企开工积极性受到抑制。根据SMM调研，7月电解铅开工率将持续下滑，大致环比下降3个百分点左右。7月，豫光产量将减少三分之一、红铅有色有停产计划、展泰7月末检修结束少量出成品；振兴由于原料问题7月中上旬也将停产，复产时间由原料采购情况而定。
现货方面，7月8日现货铅市场的长江现货1#铅主流成交均价报于12850元/吨，均价跌50元/吨。
行情研判，美国非农数据大幅超预期，美指反弹，打压铅价。国内近期南方暴雨，影响铅矿产出，短期对铅价有所支撑，而铅市下游需求疲软，加之库存压力较大，预计铅价震荡偏弱。

锌：
盘面走势，上一交易日沪锌主力1609合约涨70元/吨报收16465元/吨，涨幅0.43%；夜盘涨1.12%至16650元/吨。隔夜伦锌3月收于2143美元/吨，涨幅2.14%。
消息面，1、中国6月CPI同比1.9%，预期1.8%，前值2%，环比下降0.1%；6月PPI环比有升转降，环比下降0.2%；同比-2.6%，预期-2.5%，前值-2.8%。2、据SMM了解，河南豫光铅锌计划于7月、8月分别减产、检修。铅减产因铅价和铅精矿加工费均持续走低，且矿供应紧张。锌生产线为常规检修。据悉，7月豫光铅日产量将维持700吨，预计总体减产30%。锌8月初开始检修，预计影响产量6000吨。豫光是我国最大的铅冶炼企业，第五大锌冶炼企业，年产能分别为40万吨、25万吨。
现货方面，7月8日现货锌市场的长江现货0#锌主流成交均价报于16670元/吨，均价跌150元/吨；1#锌主流成交均价报于16245元/吨，均价跌150元/吨。
行情研判，锌市基本面来看，短期国内南方暴雨导致锌精矿供应紧张，利好锌价。国外锌矿减停产，进口矿减少，而国内因环保及供给侧改革等导致矿产整体供应偏紧，冶炼厂原料库存整体偏低，支撑锌价走高。国内通胀数据回落，短期锌价或承压。