上海中期：金属尾盘研发视点0707

品种

策略

分析要点

贵金属

多单轻仓持有

今日贵金属持续高位窄幅震荡，尾盘有所回落。资金面上，SPDR减仓0.28吨至982.44吨，位于三年来次新高，SLV持仓量增加149.28至10620.38吨；截至6月28日当周COMEX期金非商业净多头增加9191手至301920手，COMEX期银非商业净多头增加3418手至83661手，均创历史新高。总体来看，美联储6月货币政策显鸽派，加息预期延后、英国脱欧令避险情绪升温、SPDR创近三年新高、COMEX期金非商业净多头创历史新高等因素或令贵金属震荡偏强，建议多单轻仓持有。

铜(CU)

暂时观望

沪期铜下跌破37000元/吨后反弹，现铜升贴水抬涨。开盘好铜报升水50-升水60元/吨，平水铜升水40元/吨，但因下游逢铜价大跌而采买，令持货商对低升水货源惜售。9点半后，现铜升水开始抬涨，好铜报升水80-升水90元/吨，平水铜报升水50元/吨以上，涨幅不及好铜。11点后，现货成交开始降温，但升水仍较坚挺。今日好铜市场青睐度较高，供需拉锯特征明显。期铜减仓下行，多头获利平仓，日内波动较大，操作上，暂时观望。

铝(AL)

投资者暂且观望

上海成交集中13020-13040元/吨，对当月升水40-60元/吨，无锡成交集中13020-13030元/吨，杭州成交集中13050-13070元/吨。持货商逢高出货积极，在交易第二时段，铝价回升拉涨，中间商看涨信心提升，补货意愿积极，下游按需采购，整体成交较活跃。期货方面，沪期铝在整体金属中表现偏强，价格相对坚挺，这主要受到现货处于低位的提振，但下游趋淡难以有效提振价格实质性上涨，短期来看维持高位震荡概率偏大，操作上建议投资者暂且观望。

锌(ZN)

暂时观望

沪期锌高位震荡，现货贴水与前一交易日持平；冶炼厂正常出货，贸易商积极报价，成交较活跃；下游采购热情依旧不高；市场整体成交一般。现货价格较前日有所上涨，下游逐渐接受现在的较高价格，但仍然按需采购为主，最近风险因素较多，晚间公布美国欧洲部分宏观数据，尤待观察美元指数反应，操作上，暂时观望。

镍(NI)

投资者暂且观望

金川镍现货较无锡主力1608合约贴水400-500元/吨，俄镍贴水900元/吨成交。无锡盘早盘跳空高开，镍价大涨，贸易商出货积极，市场活跃度较高，俄镍成交有所回暖，主因盘面价格上涨，贸易商保值需求增加，金川出厂价上调1600元/吨至78600元/吨，下游接货意愿低，上午主流成交区间77800-78700元/吨。期货方面，沪期镍冲高回落，日内波动比较大，但整体维持高位震荡。当前价位多空博弈加剧，消息面缺乏指引，操作上建议投资者暂且观望。

铁矿石(I)

多单谨慎持有

今日进口矿现货市场价格持稳，各大港口成交较少。钢厂心态观望为主，对于后市走势分歧依然较大，采购节奏也有所放缓。国产矿部分主产区市场价格维稳。今日铁矿石主力1610合约盘中波动幅度较大，早盘大幅反弹，午后震荡回落，期价回落至5日均线下方，关注反弹动力，多单谨慎持有。