兴业期货：铜铝锌镍前多持有，新单暂观望

周三沪铜继续下跌，铝锌镍则止跌返升，结合盘面和资金面看，沪铜上方阻力增强，铝锌镍关键位支撑有效。

当日宏观面无重要消息及影响事件。

现货方面

（1）截止2016-7-6，上海金属网1#铜现货价格为37410元/吨，较上日下跌300元/吨，较近月合约升水50元/吨，铜价下跌，但下游仍觉铜价较高，观望情绪浓厚，成交仍以贸易商长单换货为主。

（2）当日，0#锌现货价格为16290元/吨，较上日下跌30元/吨，较近月合约贴水30元/吨，锌价震荡，炼厂正常出货，贸易商报价积极，下游按需采购，整体成交与上日持平。

（3）当日，1#镍现货价格为76200元/吨，较上日下跌600元/吨，较沪镍近月合约贴水2190元/吨，镍价下行，贸易商出货积极，下游接货意愿不高，较为谨慎。

（4）当日，A00#铝现货价格为12900元/吨，较上日上涨120元/吨，较沪铝近月合约升水15元/吨，铝价回升，上海货源再度趋紧，持货商挺价出货，下游备货减弱，整体成交集中于贸易商之间。

相关数据方面：

（1）截止7月6日，伦铜现货价为4797.75美元/吨，较3月合约贴水19.25美元/吨；伦铜库存为19.89万吨，较前日上升1.05万吨；上期所铜库存为6.8万吨，较上日上升399吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.79（进口比值为7.93），进口亏损为681元/吨（不考虑融资收益）；

（2）当日，伦锌现货价为2105.5美元/吨，较3月合约贴水5.5美元/吨；伦锌库存为44.18万吨，较前日下跌350吨；上期所锌库存为11.54万吨，较上日下降546吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.81（进口比值为8.4），进口亏损为1253元/吨（不考虑融资收益）；

（3）当日，伦镍现货价为9659美元/吨，较3月合约贴水46美元/吨；伦镍库存为37.68万吨，较前日下降1266吨；上期所镍库存为10.04万吨，较前日持平；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.99（进口比值为8.06），进口亏损为660元/吨（不考虑融资收益）；

（4）当日，伦铝现货价为1644.25美元/吨，较3月合约贴水10.75美元/吨；伦铝库存为236.83万吨，较前日减少6825吨；上期所铝库存为1.82万吨，较前日下降602吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.45（进口比值为8.39），进口亏损约为1554元/吨（不考虑融资收益）。

当日重点关注数据及事件如下：（1） 20:15 美国6月ADP就业人数；

当日产业链消息方面：（1）截止2016年6月，我国镍铁产量当月产量3.4万金属吨，环比下降3.42%。

总体看，人民币贬值将令铜内外盘套利再度活跃，沪铜有望受买盘支撑，前多可继续持有；锌铝基本面暂时平静，新单宜观望；镍铁厂检修令国内镍铁产量下滑，且菲律宾镍矿受环保政策影响仍将持续，沪镍前多可继续持有。

单边策略：铜铝锌镍前多持有，新单暂观望。

套保策略：铜铝锌镍保持买保头寸不变。

（兴业期货研发部 贾舒畅）