浙商期货：金属留单建议1203

铜

一些大型冶炼企业三季度完成检修后，中国月度精炼铜产量出现逐月增加的现象，中国10月精炼铜产量连增第三个月并触及四个月高点。需求方面，中国基建投资持续下滑，工业增加值与城镇固定资产投资均小于前值，下游主要消费行业延续低迷，铜价短期受收储和生产商减产预期在快速下跌中出现反弹，但国内经济四季度未见起色，预计后期反弹空间或有限。建议暂时观望为主。

不做多

铝

国内氧化铝供应宽松，同时受电力成本下滑的影响，亏损产能无法及时退出市场，铝市供应压力未减，在过剩产能出清之前，预计铝价将维持弱势，短期受中俄联合减产以及收储预期而提振，建议暂时观望为主。

不做多

锌

当前全球精矿库存依然较大，大型矿山因资源枯竭而关闭并未带来预期的短缺。虽然嘉能可宣布锌减产50万吨，相当于全球供应量的4%左右，但阶段性过剩暂时掩盖了减产的影响。短期受收储预期提振，但续涨缺乏需求亮点支持。

建议暂时观望为主