铝道网行情
谨慎对待沪铜飙升行情
2015-11-26 08:50:11 铝业行情
供需失衡、 地缘冲突利多有限
最近两日,沪铜价格探底后快速反抽,主力合约最大反弹幅度接近4%。但笔者认为,从目前基本面来看,沪铜长期供需失衡的可能仍然很大,在经过短期反弹之后,沪铜依旧存在巨大的下行空间。
最近两日,沪铜价格探底后快速反抽,主力合约最大反弹幅度接近4%。但笔者认为,从目前基本面来看,沪铜长期供需失衡的可能仍然很大,在经过短期反弹之后,沪铜依旧存在巨大的下行空间。
铜市利好发酵时间难持久
铜价反弹不外乎以下几个原因:地缘政治风险、美元指数回落、期货市场超跌。
首先,俄土冲突令中东局势再度紧张,供给缩减预期以及市场避险情绪刺激原油、贵金属、有色金属集体大幅反弹。但对于铜而言,在当前市场供给仍旧宽松、库存稳定、采购流通便利的情况下,地缘冲突炒作题材热度难以持续。
其次,美元指数短期表现疲软,但长期牛市基础仍然存在。11月23日美元指数突破100大关,大宗商品集体暴跌,而如今美元指数走低,铜价反弹,逻辑是合理的。
但必须指出的是,美联储在12月加息的可能性很大。无论是此前公布的10月FOMC会议纪要中“绝大多数委员认为12月加息可能是合适的”的表述,还是美国6个月到10年的国债收益率均飙升至年内高点,都暗示未来美联储加息可能性上升,以及强势美元的前景。倘若美元盘整一段时间后再度突破100大关,并继续上行,则将对整个铜产业链产生重击。
最后,沪铜技术指标出现超卖,月线和周线表现尤其明显。然而,同样从技术分析的角度来看,沪铜已经有效跌破37000元/吨的重要关口,也就是说,除非基本面出现重大改变,否则,沪铜反弹高度有限,预计不会超过36000元/吨。
供给持续宽松,库存维持高位
全球精炼铜库存出现走低的情况,截至11月24日,LME铜库存仅为25万吨。但国内截然相反,截至11月20日,上期所阴极铜库存高达19.93万吨,创出过去两年半以来的最高纪录。从产量来看,10月精炼铜产量为69万吨,同比小幅增加0.6%,但考虑到11、12月精铜产量通常处于年内较高水平,因此未来供给压力仍然较大。同时,10月进口精炼铜达到34.3万吨,这意味着10月精炼铜总供给已经创出2015年以来的新高。考虑到疲软的房地产和制造业需求,当前的供需格局很难令人对未来走势持乐观态度。
此外,由于铜矿开采技术弹性和资本弹性都较低,预计2016年精铜原料供给很可能继续过剩。国外矿山巨头,如嘉能可、必和必拓和英美资源集团股票已经彻底沦为熊股,这暗示未来阴霾可能将继续笼罩金属行业。
综上所述,沪铜具有较强的金融属性,在基本面和技术面出现一些利好因素时会表现得较为强势,但这并不能使其脱离长期下跌的轨道。
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今日铝价
品名 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
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上海华通 | 20570 | 190 | 05-09 |
南海(灵通) | 20800 | 180 | 05-09 |
中国宏桥 | 20660 | 190 | 05-09 |
广东南储 | 20500 | 170 | 05-09 |
上海物贸 | 20520 | 180 | 05-09 |
长江有色 | 20530 | 190 | 05-09 |
上海期货 | 20360 | -85 | 05-09 |
LME伦敦 | 2564 | -23.5 | 05-08 |
中铝(华东) | 20330 | - | 05-08 |
中铝(华南) | 20330 | - | 05-08 |
中铝(西南) | 20320 | - | 05-08 |
中铝(中原) | 20250 | - | 05-08 |
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