上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评1020

铜：昨日中国GDP数据首度破七，并且投资数据极其低迷，虽亚洲时段期铜仍表现淡定，伦铜开于5276美元/吨，重心小幅回落至5252美元/吨，但欧美时段叠加美元持续上行，伦铜出现下滑，低位5203美元/吨，且始终未能有效反弹，收5212美元/吨，跌60美元/吨，成交小幅减少851手至11753手，持仓减少887手，伦铜库存虽小幅上升，但分项上亚洲地区库存已然出于减少状态，库存流入中国的趋势仍未改变。今日伦铜开于5203美元/吨，开盘后便开启跌势，多次下测低位5171美元/吨，但亚洲时段尾盘开始拉升，进入欧美时段一度快速上拉至高位5241.5美元/吨，但上方已然受到5日10日30日均线的粘连压力，截至北京时间17：00；伦铜5188美元/吨，美元指数94.74点，原油46.2美元/桶；今日晚间将公布美国9月营建许可与新屋开工，美元指数低位企稳后，反弹回升意愿较强，施压金属，伦铜陷于均线间的区间整理。

隔夜伦铜下挫，沪期铜主力合约夜盘受累跳空低开于39110元/吨，开盘后随即低位窄幅震荡，夜盘波幅极为有限，低位39050元/吨，尾盘逐步震荡至日均线39130元/吨上方，高位39220元/吨，收39170元/吨，跌330元/吨，跌幅0.84%；仓量方面，主力合约持仓量增加4022手至252302手，成交仅15万手；今日沪期铜开盘虽在多头增仓下小幅上攻高位39290元/吨，但在大量的抛盘下，沪期铜增仓下行，沪铜指数一度增仓至26.2万手，但尾盘因期指大幅攀升，带动国内股市翻红再上3400点，空头再度大量平仓，带动期铜重回日均线之上，收39200元/吨，跌300元/吨，跌幅0.76%；仓量方面，主力合约持仓仅小增1738手尾盘15分钟平仓9356手，而远月1601和1602合约持仓分别增加7044手和5144手，远月抛盘明显，虽近期国内经济数据极为疲弱，但国内表现淡定，近月做空意愿较淡，盘面始终在试探下沿区间，因在近期国内仍有较强政策预期，而现如今政策也是拉升国内需求最为有利的工具，故在此关键时间点上，仍需保持一定信心，60日均线附近不易过分追空，等待更明朗的指引。

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水10元/吨，平水铜成交价格39060元/吨-39260元/吨，升水铜成交价格39080元/吨-39300元/吨。沪期铜逐步回落，今日早间持货商报价维稳昨日水平于贴水50元/吨-贴水10元/吨，吸引贸易商入市收货，买现抛期，第二交易时段，盘面进一步下跌，下游在僵持近一周多时间后，随盘面回落至节后低位，逐步跟进，采购情绪有所改善，贴水小幅收窄，好铜报至升水10元/吨；午后盘面低位盘整，市场成交仍较为活跃，平水铜下限逐步收窄，主流报贴水30元/吨-升水10元/吨，成交区间39000元/吨-39170元/吨，今日市场成交活跃度明显提高，但在供应宽松的背景下，升水进一步上抬较为艰难。

铝：伦铝早盘开于1548.5美元/吨，随后延续前日铝价下跌格局，继续探底走势，当前5日均线下穿20日均线，同时KDJ指标散射下行，伦铝技术面继续偏空，截止至16时，盘中低点录得1534美元/吨。受中国经济减速担忧波及，以及沪铝价格连续破位下行拖累，伦铝继续维持弱势格局，短期下行测试1520美元/吨一线平台，中期底部或测试1500美元/吨整数关口。

沪期铝主力早间开于11100元/吨，空头氛围浓郁，空头再次抛压测试11000元/吨关口，低点录得10980元/吨，创出近七年新低，部分空头了结支撑铝价暂稳万一关口上方，尾盘沪铝主力报收11010元/吨，下跌80元/吨，跌幅为0.72%。1512合约成交量减少12456手至66288手，同期持仓减少11176手至15.2万手，近月合约减仓过程持续。远月合约合计增仓近2万手，其中1601和1602合约增仓近1万手，空头占优，主力后移态势持续，其空头氛围未减。

由于部分铝厂加入出货行列，市场流通货源增加明显，贸易商及铝厂竞相抛售，现铝贴水幅度再次被拉大，而下游企业反应相对疲弱，铝价大幅下跌过程中，下游采购谨慎，观望情绪浓郁，悲观气息传导下，部分厂商看空铝价至10000-10500元/吨，贴水料进一步扩大。午后市场低价货源趋少，价格暂稳10900元/吨，较午前贴水略有缩窄，但未见明显收货者。

铅：昨日，伦铅开于1810美元/吨，走势偏弱，低位触及1788美元/吨，终收于1789美元/吨，跌21美元/吨。今日，伦铅开于1788美元/吨，盘间整理于1780美元/吨附近，午间曾出现一轮快速下跌，探低1775美元，但午后跟随伦铅快速回升，直至1790美元一线再度受阻回落，截止17:00，伦铅报1784.5美元/吨，跌4.5美元/吨，跌幅0.25%。伦铅重心运行于5日10日均线之间，料伦铅维持震荡走势。

隔夜，沪期铅主力1512开于13470元/吨，由于空头大量平仓以及多头进入，沪铅在尾盘冲高13880元/吨，后稍有回落，终收于13530元/吨，涨55元/吨，涨幅0.41%。今日，沪期铅主力1512合约重心小幅回落，盘间窄幅整理于13400-13450元/吨附近，终收于13435元/吨，跌40元/吨，跌幅0.3%。仓量方面，全日成交增116手至4004手，持仓缩减516手至15074手。沪期铅主力1512合约回落至10日均线下方，上方5日、10日均线形成较强压制，KDJ敛口向下，沪期铅主力1512合约下跌风险较大，测试13400元/吨整数关口支撑。

近期沪市铅价均报死价，金沙13580元/吨，对沪期铅主力1512合约升水170元/吨左右，暂未听闻成交，南方13520-13530元/吨，蒙自13500元/吨，恒邦起初报13490元/吨，后盘面走低下调至13470元/吨。南方、恒邦炼厂维稳出货，市场货源尚可，下游蓄电池企业减产需求疲软，交投清淡。

锌：隔夜伦锌开盘于1802美元/吨震荡下行，低位1775.5美元/吨，尾盘部分空头平仓令其收回部分跌势，报收于1789.5美元/吨，跌14美元/吨。成交量增1805手至8136手，减仓4136手至29.2手。今日伦锌开盘于1788.5美元/吨后，盘后单边下挫，低位1762美元/吨，进入欧美时段止跌回升收回部分跌势，截至17:00，报1774美元/吨，跌15美元/吨，重心逐步下移。晚间公布美国9月新屋开工数据，预期高于前值，加之昨日公布的NAHB房产市场指数向好，支持美元返升，伦锌在承压10日均线后进一步测试60日均线的压力。

隔夜沪期锌主力1512合约低开14230元/吨，开盘价附近弱势整理，收14270元/吨，跌95元/吨，成交量13.7万手，增仓2056手至16.6万手。日内消息面清淡，继续消化昨日疲软的中国数据，沪期锌1512合约承压回落，开盘于14270元/吨后重心持续回落，并摸低14150元/吨，午后, 午后A股强势回归3400点，伦锌低位回升，人气提振，空头不敢恋战,尾盘加速平仓，报收于14230元/吨，跌135元/吨，报收十字星。主力合约成交量降近4万手至29.8万手，减仓4376手至16.0万手，部分移仓至沪期锌1601合约。沪锌指数连续三天收阴，阴线实体重心在不断滑落，逐渐跌破各均线支撑，伦锌承压或拖累沪期锌主力1512持续下行。

今上海市场0#锌主流成交14300-14360元/吨，对沪期锌1512合约升水110-130元/吨，1#锌少量成交于14190-14210元/吨，进口锌报贴80至平水。锌价小幅下跌，部分仓单流出，冶炼厂正常出货，贸易商保值货源流出报价活跃，流通品牌较多，进口锌品牌间价差拉大，国产品牌成交多为长单交付，下游稍采，成交好于昨日。午后市场主流成交价14310-14350元/吨，锌价继续下跌，市场升水与上午持平，部分贸易商补货，下游少量备货，市场整体成交略有改善。

锡：今日伦锡开盘15900美元/吨，亚洲时段几无交易，进入欧洲时段冲高16000美元/吨却受阻回落，截至17:30伦锡15950美元，今晚美国将公布房屋数据，数据预期向好，美元有返升动力，伦锡5日均线处继续显现支撑，短期将继续沿着5日均线测试能否守住16000美元/吨。

昨日夜盘沪期锡1601合约开盘97910元/吨，随后小幅减仓下跌至97680元/吨后，部分空头平仓至价格上涨至98150元/吨左右横盘震荡。今日早盘高开98500元/吨后多头平仓价格下跌至98000元/吨附近，遇到大量买盘挂单，支撑价格。空头继续向下意愿不强观望为主，沪锡随后横盘震荡。持仓增加110手至2442手，成交减少1188手至788手。对比现货市场今日价格小幅走弱，沪期锡料将继续弱势下跌，运行区间为97000-98500元/吨。

今日现货市场成交清淡，下游在价格下跌后以观望为主。贸易商出货态度一般，总体成交不好。上海市场成交价格96200-96700元/吨，广东市场三线品牌货源偏紧，云子头成交96500-97000元/吨。

镍：今日，伦镍开10315美元/吨，亚盘以弱势窄幅震荡为主，盘中低位摸至10285美元/吨，进入欧美时段，多头一度进入，伦镍迅速拉升，但向上动能不足，摸高10410美元之后伦镍受阻回落，技术指标MACD继续呈现敛口走势，KDJ死叉后继续下行，料晚间伦镍继续维持弱势。

隔夜沪期镍下探后企稳，夜间主力合约盘开79150元/吨，开盘后迅速跳水，低位摸至78320元/吨，在20日均线附近获支撑后企稳返升，至收盘沪期镍虽出现一波拉升异动，但明显反弹动能不足，收盘回落报于78790元/吨。今日，沪期镍主力合约1601早盘开78730元/吨，继续震荡走弱，再度试探20日均线支撑，多头继续平仓，午后伦镍逐渐企稳，沪期镍走势企稳，维持于窄幅震荡，收盘报于78320元/吨。整日沪期镍下跌1.05%，成交量减少2394手至67.3万手，持仓量减少17600手至25.2万手，持仓量回落明显，显示短线资金离场明显，市场观望情绪增加，期镍暂以均线间运行为主。

沪市现货，SMM 1#电解镍76600-77500元/吨。今日上午，金川镍现货较无锡主力合约贴水100元/吨成交，主流成交区间为77100-77200元/吨，俄镍现货较无锡主力合约贴水600元/吨成交，主流成交区间为76700-76800元/吨，金川公司观望，镍价继续回调，下游少量采购，市场有所活跃但成交量较小，主流成交区间为76700-77200元/吨。下午，金川公司下调出厂价，但市场贸易商和下游均观望为主，部分贸易商因之前高位接货，现多捂货不出，市场上流通货源减少，近期进口镍也未进入国内，金川镍和俄镍价差持稳在400-500元/吨之间。今日金川公司下调电解镍（大板）出厂价至77300元/吨，下调幅度1700元/吨。