英大期货：金属盘前点评1015

铜：
盘面走势，上一交易日沪铜主力1512合约跌120元至39630元/吨，跌幅0.30%；夜盘涨0.78%至39940元/吨。隔夜伦铜3月收于5306元/吨，涨幅1.07%。
消息面，中国国家统计局14日发布统计数据显示，9月份中国居民消费价格指数，也就是ＣＰＩ同比上涨1.6％，涨幅再次回到“1”时代；而工业品出厂价格指数ＰＰＩ，同比下降5.9％，但环比降幅略为收窄。分析人士指出，全年物价水平都将维持在通缩压力下，宽松的货币政策仍有加码空间。美林美银（Bank of America Merrill Lynch）称，铜矿商需将产量再削减50万吨才能令铜价获得坚定支撑。麦格理预计2015年四季度铜均价为5500美元/吨，2015年全年铜均价为5663美元/吨，2016年铜均价为5713美元/吨，2017年铜均价为5725美元/吨。综合供需面情况，预计2015年精炼铜市场将供应过剩11万吨，2016年将短缺29.7万吨，2017年过剩8.3万吨。
现货方面，10月14日上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨-升水50元/吨，平水铜成交价格39700元/吨-39900元/吨，升水铜成交价格39720元/吨-39940元/吨。昨日沪期铜先抑后扬，持货商早间开盘尚有贴水20元-升水30元/吨的报价，吸引大量贸易商入市收货，成交活跃，好铜率先调高报价至升水40-50元/吨，平水铜随即拒绝贴水报价，第二交易时段盘面上扬，成交活跃度有所下降，但持货商报价持坚，贸易商收货量略有缩减，临近交割基差缩窄，现货将维持升水状态，小幅升水或能继续吸引长单收货者，但下游仍未见明显跟进买盘，期现套利者仍为市场交易的主流。
行情研判，9月中国通胀率再次回到1时代，PPI也继续走弱，通缩风险加剧，但也增加了市场对宽松货币政策的预期。美国经济数据不及预期，加息预期进一步弱化，美元指数大幅回调，提振金属价格反弹。现货市场临近交割，贸易商较为谨慎。料铜价近期以震荡走势为主。

铝：
盘面走势，上一交易日沪铝主力1512合约跌165元/吨收于11335元/吨，跌幅1.43%；夜盘涨0.18%至11355元/吨。隔夜伦铝3月收于1595元/吨，涨幅0.19%。
消息面，统计局今日公布的最新数据显示，9月CPI同比上涨1.6%，PPI同比下降5.9%。专家分析称，PPI持续43个月为负，CPI涨幅放缓，通缩矛盾再度凸显，因此，四季度降息降准是大概率事件。
现货方面，10月14日上海现货主流成交集中11330-11350元/吨，贴水50至贴水30元/吨，无锡现货成交集中11330-11350元/吨，杭州现货成交集中11330-11340元/吨。华东市场现货货源充裕，信发、甘铝、希望等品牌集中，持货商出货力度明显增加，但下游仍以按需为主，从而令出货难度提升，整体市况趋于买方市场，现货价格下行，对期铝当月贴水幅度较昨日增加近40元/吨。华南现货成交集中11440-11450元/吨，较华东现货升水100-110元/吨，升水较昨回升。持货商出货力度弱于华东市场，从而令当地价格相对坚挺，但下游加工企业补库需求仍然偏弱，市场库存仍然高企态势下，整体市况偏冷。午后华南部分贸易商仍然逢高出货积极，对后市偏空心态未变。
行情研判，国内通胀率重回1时代，PPI数据继续走弱，显示国内经济仍疲弱，打击市场信心。而美元指数大幅下滑，提振金属价格反弹，但铝价表现较为滞涨。铝市基本面疲软，产能过剩，而消费仍低迷。现货市场谨慎情绪弥漫，成交低迷，料铝价近期弱势难改。

铅：
盘面走势，上一交易日沪铅主力1512合约跌30元/吨收于13560元/吨，跌幅0.22%；夜盘涨0.26%至13595元/吨。夜隔夜伦铅3月收于1799.5元/吨，涨幅1.32%。
消息面，江西铜业铅锌金属有限公司10月安排铅、锌生产线。据SMM了解，本次江铜铅锌安排检修主因例行检修设备运行状况，维护点检设备。预计影响产量铅6000吨，锌2000吨。不过因为1-9月生产线运行状况良好，此次检修不影响全年生产目标的完成。
现货方面，10月14日现货铅市场的长江现货1#主流成交均价报于13600元/吨，均价跌0元/吨。
行情研判，美国零售及PPI数据双降，美元指数大幅回落，提振金属价格反弹。国内方面，CPI、PPI数据双双回落，显示国内通缩风险加剧，同时也提振宽松政策预期。铅价表现较为强劲，铅市供需两淡格局仍未改变，料沪铅短期走势以震荡为主。

锌：
盘面走势，上一交易日沪锌主力1512合约跌110元/吨报收14455元/吨，跌幅0.76%；夜盘涨0.62%至14545元/吨。隔夜伦锌3月收于1824美元/吨，涨幅0.72%。
消息面，9月CPI同比增长1.6%，增幅较8月放缓0.4个百分点。同期PPI同比下降5.9%，降幅与8月持平。分行业看，有色金属矿采选业PPI同比下降10%，较8月收窄0.3个百分点；有色金属冶炼和压延加工业PPI同比下降11.5%，较8月扩大0.5个百分点。嘉能可减产将加剧2016年锌精矿短缺。对此，麦格理预计2016年全球锌精矿产量增速将持续降至0.5%，2015年料为1.2%。
现货方面，10月14日现货锌市场的长江现货0#主流成交均价报于15020元/吨，均价跌30元/吨。长江1#主流成交均价报于14590元/吨，均价跌30元/吨。
行情研判，9月中国通胀率再次回到1时代，PPI也继续走弱，通缩风险加剧，同时亦提振宽松政策预期。现货市场货源充足，下游买兴不佳，锌价升水走低，看空情绪较浓。隔夜美元指数大幅回落提振锌价反弹。料锌价有望企稳反弹。