重磅数据引发利好预期 伦铜上演惊天逆袭

2015年国庆节期间，LME三个月期铜小幅上扬，收高1.10%，受美国就业数据疲弱引发的美联储将在更长时间维持宽松货币政策预期，以及库存下滑等因素支
撑。受助于投资者在中国长假前出脱空头头寸，伦铜在9月最后一个交易日急升逾3%，当月小幅收高0.15%，结束四连跌。尽管数据显示中国官方和财新制造业PMI数据仍位于荣枯线下方，但
次日公布的9月美国非农就业报告表现疲弱，市场由此预期FED恐怕不得不在更长时间放宽货币政策，加之供应减少令铜库存下滑，LME三个月期铜连升四日，触及逾两周高位。本周四中国金
融市场复市后，市场交投将显著增加，周三公布的美国初请失业金数据将给铜价未来提供指引。   
   
  经济数据 
  十一期间，中美两国接连公布重磅数据，整体表现令人担忧。10月1日出炉的中国官方和财新制造业PMI均位于荣枯线下方，其中，9月官方制造业采购经理人指数(PMI)为49.8%，比上月
微升0.1个百分点，连续两个月回落后出现微幅回升。财新中国9月制造业PMI终值较初值略上修，达到47.2，但仍创下六年半最低水平。两大数据表明，中国经济下行压力不减，三季度同比
增速“破七”可能加大。 
  美国方面的数据同样表现不佳，最为人瞩目的9月美国非农就业人口仅增加14.2万，远低于此前市场预期的20.3万，而8月数据被大幅下修至仅增加13.6万。这是逾一年来最小两个月增
幅，引发市场对中国引领的全球成长放缓已开始抑制美国经济增长势头的担忧。稍早公布的9月全国制造业活动指数从上月的51.1降至50.2，为2013年5月来最低；9月26日当周，初请失业金
人口增加10,000人。此外，美国商务部周二公布的数据显示，因全球经济疲弱，美国出口8月遭受重创，加之从中国的进口急增，8月贸易逆差扩阔15.6%至483亿美元，为五个月来最大。 
   
  美元走势： 
   
  长假期间，美元震荡下滑，受疲弱的就业、制造业和贸易数据打压。因民间就业数据表现抢眼，美元在9月最后一个交易日上扬，美元指数在过去五个季度中为第四季上涨。然而随后相
继出炉的数据显示，美国9月制造业成长步伐放缓，9月非农就业人口增幅远逊市场预期，且8月贸易逆差大幅扩大，对美联储将在更长一段时间维持宽松货币政策的预期重压美元，美元指数
十一期间收低0.67%，但仍未打破近期的震荡格局。 
   
  持仓 
   
非商业持仓  
时间   总持仓   多头   空头   净头寸   净头寸变化 
9月29日   151,710   52,419   69,425   -17,006   -3,756  
 
   
  2015年国庆节前，对中国经济成长的忧虑依然重压铜市，矿业巨头嘉能可股价的暴跌更加剧这一趋势，CFTC铜非商业净空头持仓因此大幅增加。 

  LME库存：10月7日LME铜库存为308,100吨，较9月30日的323,800吨减少15,700吨。 

    
  节日期间行情回顾： 
   
  9月30日，期铜急升近4%，触及一周最高，而期镍触及两周峰值，因看空的投资者在季末及中国假期前出脱空头头寸。LME三个月期铜大幅收高3.8%，报5,160美元，此前升至9月22日来最
高的5,192美元。 
   
  10月1日，期铜下跌，因对主要消费国中国需求增强的乐观情绪减弱，但一些分析师预计价格很快会再次试探稍早触及的两周高位，因供应减少将令市场更加平衡。LME三个月期铜下跌
1.2%，报每吨5,097美元。 
   
  10月2日，伦敦期铜持稳，但美国就业数据逊于预期助燃了对美国经济成长的担忧，且对主要金属消费国－中国的需求忧虑犹存，市场人气受压。伦铜收盘报5,100美元。 
   
  10月5日，期铜价格跳涨，因对美国将在更长时间放宽货币政策的预期日益增强，促使一些消费者对冲其铜需求，从而促使基金回补空头。伦铜收涨1.5%，报5,178美元，稍早触及5,224
美元日内高位。 
   
  10月6日，期铜价格持稳，受到库存不断减少和产出降低支撑，但对主要消费国中国需求增长的担忧持续，限制了市场的升幅。LME三个月期铜收涨0.1%，报5,185美元。 
   
  10月7日，期铜价格触及两周高位，但收盘持平，因投资人对油价回吐升幅做出反应，且在需求前景疲弱，与一行业组织预计明年铜供应短缺间进行权衡。LME三个月期铜基本收平，报
5,186美元，昨日收报5,185美元。盘中期铜触及9月21日来最高的5,270美元。