国信期货：有色超跌反弹，长期弱势不改

中国工业持续低迷，市场对中国经济放缓担忧加深，这对铜等工业金属来说无疑带来了较大的阴霾。相较于供应的豪放，工业金属需求方面却频频示弱。此外，真正让市场参与者绝望的是，有色金属的基本面尚不足以让他们看到价格转折性回升的希望。

期铜方面：目前市场上供应还是比较宽松，供过于求的状况一直存在，需求仍没有一丝好转的迹象。作为占全球铜消费近40%的中国，铜需求依然不振，CRU集团预计，今年中国对铜的需求增长将低于3%。今日沪铜主力CU1511高开高走，价格重回38000一线，短期阻力位在39000附近。现货市场上，节前最后交易日市场参与度明显下降，早间持货商急于节前清库存，纷纷主动调降升水出货，现铜升水上涨乏力，好铜多僵持在升水10元/吨附近，近午间平水铜略有下放至贴水40元/吨左右，整体市场交投淡薄，少有入市者，节日氛围浓郁。操作建议：轻仓过节。

期镍方面：虽然目前镍价持续下挫，但全球头号镍生产商俄罗斯诺里尔斯克镍业在2015年中报中展望，由于目前全球镍行业中60%企业处于现金亏损，预计镍价进一步下跌可能性很小，短期对镍市保持谨慎乐观。今日沪镍主力NI1601高开高走，重返76000一线，但暂时难以突破77000，短期阻力位在78000附近。现货市场上，金川镍现货较无锡主力合约升水300元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约贴水100元/吨成交贸易商多休市，下游仍少量采购，市场空头氛围减弱，成交一般。操作建议：轻仓过节。

期铝方面：从2011年开始，表观消费量增长率逐年放缓，一方面是产能的迅速扩张，一方面是需求增速的放缓；由于过剩和需求收缩而引发的铝市行情近年来也是每况愈下。由于铝价短中长期均承压较大，市场预计未来铝价或会跌破万元关口。今日沪铝主力AL1512宽幅震荡，盘中再创新低至11585，价格也一度向上冲破11700，但该处阻力依然较大。现货市场上，成交量继续回落，最后交易日，部分贸易商进入假期，今日暂停出接货，同期下游企业备货接近尾声，大规模采购量难见，整体市况活跃度较昨日明显降低。操作建议：轻仓过节。