英大期货：金属盘前点评0929

铜：
盘面走势，上一交易日沪铜主力1511合约跌690元至38310元/吨，跌幅1.77%；夜盘跌0.52%至38110元/吨。隔夜伦铜3月收于4968元/吨，跌幅1.33%。
消息面，美国8月个人支出增长，且衡量通胀的关键指标——PCE物价指数亦有所企稳。具体数据显示，美国8月个人支出月率上升0.4%，好于预期。美国8月PCE物价指数年率上升0.3%，与预期值和前值一致；8月PCE物价指数月率持平，符合预期。美国8月成屋签约销售指数环比-1.4%，预期0.4%，前值0.5%。美国8月成屋签约销售指数同比6.7%，预期8%，前值7.2%。国内方面，1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额37662.7亿元，同比下降1.9%，降幅比1-7月份扩大0.9个百分点。8月份，规模以上工业企业实现利润总额4481.1亿元，同比下降8.8%，降幅比7月份扩大5.9个百分点。在中国标准化研究院近日举办《铜铝电缆全生命周期环境评估报告》分享会，围绕“铜铝电缆全生命周期环境评估发现”以及“铜应用的可持续发展”主题进行探讨。研究显示，铜电缆在使用阶段对环境的影响远远小于铝合金电缆对环境的影响。从可持续发展角度来看，铜是可以进行100%回收再利用，且相较于原生铜，再生铜对环境的影响相对更小。
现货方面，9月28日上海电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨-贴水20元/吨，平水铜成交价格38740元/吨-38840元/吨，升水铜成交价格38760元/吨-38860元/吨。沪期铜回落整理，持货商月末节前换现意愿仍强，贴水成交重心进一步下移，盘初虽盘面与贴水同步回落，但部分下游逢低少量入市，亲睐湿法铜与平水铜，致使平水铜报价坚挺于贴水70~贴水40元/吨，继续放大意愿不高，而由于中间商介入减少，使好铜乏人问津贴水逐步放大至贴水40元/吨，品牌间价差窄，操作空间小，市场随即转为清淡，仅零星散货成交；第二交易时段尾盘盘面上行，现部分下游再度入市收货，贴水报价小幅收窄，今日整体成交清淡，下游节前备库恐难再现，明日贴水恐将继续放大。
行情研判，美国经济保持平稳发展，但美国8月成屋签售数据不及预期，美元指数小幅回落。国内方面，数据并不乐观，市场情绪较为悲观。现货市场，随着假期来临，部分公司由于订单较少提前开始放假，市场交投较为清淡。下游主要按需采购。交易活跃度不高，需求仍疲软，铜价上行动能已经减弱，预计铜价近期仍将调整，建议观望。

铝：
盘面走势，上一交易日沪铝主力1512合约跌75元/吨收于11750元/吨，跌幅0.63%；夜盘跌0.51%至11690元/吨。隔夜伦铝3月收于1554元/吨，跌幅0.99%。
消息面，1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额37662.7亿元，同比下降1.9%，降幅比1-7月份扩大0.9个百分点。8月份，规模以上工业企业实现利润总额4481.1亿元，同比下降8.8%，降幅比7月份扩大5.9个百分点。据报道，新修订的《中华人民共和国大气污染防治法》将于2016年1月1日起生效执行，修订法还对石油焦的使用采取更加严格的标准。石油焦是全球铝行业广泛使用的一种关键给料。
现货方面，9月28日上海现货主流成交11750-11770元/吨，贴水20元/吨至平水，无锡现货成交11750-11770元/吨，杭州现货成交集中11740-11760元/吨。仅余两个交易日，日内华东持货商集中出货态度保持，下游企业接货意愿则逐渐降低，影响整体成交量，部分贸易商不看好节后铝价，从而令其今日主动调低售价出货。上述态势下，华东整体成交活跃度较上周五略有回落。华南现货成交集中11890-11910元/吨，现货成交价格较华东升水140-160元/吨，较上周五升水水平持平。然而当地贸易商反映，日内持货商出货量仍然较为集中，同期由于对铝价的悲观情绪较浓，持货商报价自11910元/吨附近逐渐回落至11890元/吨附近，成交价格随之下滑，整体市况较上周五略有回落。周初南海地区仓库表示，铝锭出库量周末增加，铝锭库存回落迅速。
行情研判，美国成屋签售数据不及预期，国内方面，工业数据大幅下挫，市场情绪较为悲观。目前铝市基本面仍偏弱，产能过剩，下游终端消费数据持续表现不佳，节前备货成交意愿不佳，现货支撑减弱。料短期铝价仍维持弱势震荡。

铅：
盘面走势，上一交易日沪铅主力1511合约跌170元/吨收于13120元/吨，跌幅1.28%；夜盘跌0.27%至13085元/吨。夜隔夜伦铅3月收于1663.5元/吨，跌幅0.09%。
消息面，今年以来，由于国内原生铅厂持续亏损、开工率低等影响，国产铅精矿加工费持续上涨。昨日，SMM报10月国产50%品位铅精矿加工费2300-2600元/金属吨，环比上涨300元/金属吨，为今年以来最高水平。进口矿高铅低银矿（铅含量60%银含量1000克以内）加工费165-180美元/干吨，环比下跌5美元/干吨，为今年5月以来的最低水平。
现货方面，9月28日现货铅市场的长江现货1#主流成交均价报于13450元/吨，均价跌0元/吨。
行情研判，铅市方面来看，需求疲软拖累铅价。现货市场交投并无较大改善，铅市供需两淡格局仍未改变。料沪铅短期走势偏弱，但在炼厂出货持续紧缩的情况下，下跌空间料有限。

锌：
盘面走势，上一交易日沪锌主力1511合约跌165元/吨报收13540元/吨，跌幅1.20%；夜盘涨0.30%至13580元/吨。隔夜伦锌3月收于1638美元/吨，涨幅0.40%。
消息面，1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额37662.7亿元，同比下降1.9%，降幅比1-7月份扩大0.9个百分点。8月份，规模以上工业企业实现利润总额4481.1亿元，同比下降8.8%，降幅比7月份扩大5.9个百分点。1-8月份，采矿业实现利润总额1901.5亿元，同比下降57.3%；制造业实现利润总额32161.3亿元，增长4.5%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额3599.9亿元，增长13.1%。
现货方面，9月28日现货锌市场的长江现货0#主流成交均价报于14400元/吨，均价跌120元/吨。长江1#主流成交均价报于13970元/吨，均价跌120元/吨。
行情研判，美国经济仍保持平稳发展，美元指数小幅波动。中国经济下行压力仍较大，需求仍疲软。现货市场观望情绪较浓，成交不佳。预计锌价短期维持震荡态势，暂且观望为宜。