上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0925

铜：隔夜，全球市场避险情绪有增无减，德国汽车业遭受冲击，美国卡特彼勒大幅裁员计划等，欧美股市全线受挫，晚间耶伦发表讲话，言论解读偏向鹰派，美元探低回升；金价大涨2%，录得八个月最大单日涨幅；大宗商品低位返升；伦铜欧美时段先抑后扬，盘间触及低位5013美元/吨，最终收报5080美元/吨，上涨21美元/吨；今日伦铜开于5077美元/吨，重心上移至5090美元/吨，高位5110美元/吨，欧美时段初期美元拉涨，伦铜承压回落，一度刷新日内低位至5057美元/吨，截至北京时间18：00，伦铜5083美元/吨，美元指数96.469，原油45.52美元/桶；今日晚间将公布美国第二季度GDP年化季率终值和9月密歇根大学消费者信心指数，美元指数区间震荡，伦铜承压日均线，难有返升之力。

伦铜探低回升，小幅收涨；沪期铜主力合约夜盘完成换月至1512合约低开于38550元/吨，开盘后随即快速拉高，高位39050元/吨，随后回踩日均线38700元/吨，尾盘偏强震荡，终收38790元/吨，涨20元/吨，涨0.05%，仓量方面，主力合约持仓减少230手，成交8万手，1511持仓减少8126手，成交32万手；今日期铜维持日均线上偏强震荡，重心上抬至38920元/吨一线，盘间多次回踩日均线上方受空头平仓支撑返升，午后触及日内高位39060元/吨，最终收于38890元/吨，涨120元/吨，涨幅0.31%；仓量方面，主力1511合约持仓增加1072至186476手；但沪铜指数减仓26874手，成交92万手，市场避险情绪浓厚，短线操作明显，维持区间震荡，今日晚间无夜盘，祝大家中秋节愉快。

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨-升水10元/吨，平水铜成交价格38970元/吨-39130元/吨，升水铜成交价格38990元/吨-39150元/吨。沪期铜企稳平盘整理，持货商急于节前换现，积极调降升水出货，第二交易时段后市场已全线贴水报价，中间商多观望，成交萎靡，供大于求明显；午后期铜维持震荡，一度刷新日内高位，中间商有吸收低价货源，亲睐平水与湿法铜，导致货源紧俏，主流报价贴水60元/吨-平水水平，成交39000-39200元/吨，整日一般，仍未见下游节前备库行情。



铝：伦铝亚洲时段开于1580美元/吨，维持隔夜伦铝向上修复走势，但整体波动幅度受限于避险情绪升温影响明显缩窄，盘中高点触及1587.5美元/吨5日均线阻力，截至19时，低点跌至1575美元/吨。短期伦铝上方5日均线下穿40日均线，形成进一步下行压力，伦铝暂难完成返升，继续维持弱势整理格局。

今日沪期铝主力早间开于11820元/吨后，窄幅整理11800元/吨整数关口上方，并未延续隔夜沪铝大幅波动走势，多空争夺运行区间11800-11840元/吨为主，由于隔夜部分空头避险了结离场，铝价获得短期支撑，但反弹幅度受限，日内尾盘沪铝主力报收11825元/吨，小幅上涨25元/吨，涨幅为0.21%。沪铝主力全天成交减少1546手至33610手，持仓减少64手至14.2万手，空头了结占优。短期沪期铝上方5日均线下行压力犹存，铝价暂未脱离空方势力。

沪期铝当月午前维持11800元/吨附近窄幅运行，上海现货主流成交11780-11790元/吨，贴水20至贴水10元/吨，无锡现货成交集中11780-11790，杭州现货成交集中11770-11780元/吨。今日持货商放货意愿明显回升，市场货源充裕，而下游采购则略显疲软，接货意愿并未大幅提升，从而限制整体成交价格走高，实际成交价格自11790元/吨附近向11780元/吨过渡。部分中小贸易商表示，今日是最后出货日，下周会提前进入假期，但大型贸易商则表示会维持出货至最后一个交易日。午后期铝当月继续维持小幅上涨，然而现货维持11780-11790元/吨成交水平，华东下午备货力度减弱。



铅：隔夜伦铅开于1689美元/吨，亚洲时段平稳运行于1690美元/吨一线，欧洲时段伦铅多头试图突破1700美元/吨关口，但受耶伦鹰派言论拖累终收于1690.5美元/吨，涨2.5美元/吨。今日亚洲时段开于1694.5美元/吨，该时段平稳运行于1687-1697美元/吨，欧洲时段再度下滑，探低1676美元，截至18：00，伦铅运行于1688美元/吨。

隔夜沪期铅主力1511合约开于13245元/吨，最高至13315元/吨，终收于13275元/吨，涨60元/吨。今日市场消息面较清淡，因沪期锌反弹受抑单边下行，期铅受拖累上涨乏力震荡于13250-13290元/吨，午盘买方力量增强最高至13310元/吨，终收于13290元/吨，涨75元/吨。全日成交5170手，持仓量增加216手至13346手，从多空力量来看，多方稍占上风。

现货市场，今成源13480元/吨，对沪期铅主力1511合约升水210元/吨，恒邦13450元/吨，宇腾13430元/吨，红鹭13420元/吨附近。仅恒邦炼厂出货，盘面上涨贸易商货源很难流出，近日货源情况不稳定，高价打击下游采购积极性。



锌：昨日伦锌开于1648美元/吨，盘中整理于1650-1680美元/吨，晚间原油探低回升，带动伦锌摸高至1689.5美元/吨，终报收于1678美元/吨，涨32.5美元/吨，涨幅1.98%。成交量增1325手至12555手，持仓量增2824手至28.8万手。今日伦锌开盘于1683美元/吨，上攻10日均线未果后，震荡下行，欧美时段初期探低下方5日均线1650美元，截至18:00，报1670.5美元/吨，跌7.5美元/吨。晚间美国GDP和消费者信心指数公布，美元难以摆脱均线束缚，伦锌也将陷于5日-10日均线的狭窄区间整理。

隔夜沪锌主力1511合约冲高回落，开盘于13780元/吨，冲高至13960元/吨迅速回落，尾盘重心位于13840元/吨，收盘于13840元/吨，涨150元/吨，涨幅1.1%，成交量约19.6万手，持仓量减7524手至14.0万手。日内沪锌主力换月至12月合约，沪锌主力1512合约开盘于13775元/吨，因股市下挫拖累人气，空头开仓较为积极，走势承压，沪期锌主力1512合约快速走低，探低13570元/吨，终收于13615元/吨，跌25元/吨，回吐夜盘全部涨幅。主力合约成交量增49120手至16.5万手，持仓量增6778手至14.2万手，沪锌1511合约成交量增5万余手至38.2万手，减仓2万余手，节前市场情绪偏于谨慎，平仓避险盘流出，料于5日均线附近整理。

今上海市场0#锌主流成交14030-14140元/吨，对沪期锌1511合约升水190-350元/吨，1#锌少量成交于13850~13860元/吨附近，进口锌贴水100-升水100元/吨附近。期锌冲高回落，炼厂部分放货，市场货源充足，消费有限，整体成交一般。午后市场主流成交价13870~13990元/吨，期锌下跌，促进部分贸易商低价补货，总体成交较昨日持稳。



锡：今日开盘15250美元/吨，亚洲时段主要在15280美元/吨附近震荡。伦锡下方受诸多均线支撑于15000美元/吨，上方阻力15400美元/吨，区间波动格局不变。

沪期锡1601合约整体挣扎于5日均线附近。昨日夜盘沪期锡1601合约开盘99390元/吨，受伦锡反弹走势提振，沪期锡一度触及99690元/吨，但很快回落并在99030元/吨附近盘整，收盘99000元/吨。今日开盘99000元/吨，日内继续在99030元/吨附近震荡，持仓出现下降，主要是多头平仓导致。最终收盘98980元/吨，较前一日上涨240元/吨，涨幅0.24%。成交354手增50手，持仓764手减34手。

沪锡市场，今日现货价格主流成交97800-98800元/吨，成交一般。云锡98800-99000元/吨，云亨云象98000-98500元/吨，南山金龙97800-98000元/吨。虽然临近国庆，但今日需求仍然表现一般，下方测试98000元/吨支撑。



镍：今日，伦镍亚盘开9875美元/吨，开盘站于10日均线上方，开盘后小幅上行试探20日均线9930美元，承压回踩5日均线9825美元，进入欧美时段，伦镍企稳回升，基本维持于5日和20日均线窄幅震荡之间，技术指标KDJ金叉上行，但开口未有效打开，MACD延续上行，但开口也未能完全打开，晚间国内市场因节假日休市，料伦镍晚间以震荡盘整为主，有望继续上探20日均线。

隔夜盘沪期镍主力合约震荡攀升，夜间主力合约盘开76680元/吨，沪期镍攀升上扬，一度突破上方10日均线，摸高77770元/吨后有所回落，收盘报于77450元/吨。今日，沪期镍主力合约1601早盘开77460元/吨，沪期镍开盘后再度上冲，持仓量大增1万手，期镍向上突破10日均线，摸至77850元/吨后迅速平仓，持仓量迅速从增加1万手减少至仅增加1千手，期镍走跌翻绿。午后沪期镍一度反弹，但资金谨慎情绪增加，平仓盘增加，期镍走跌，收盘报于77100元/吨。近日沪期镍震荡波动明显增大，仓量增减变动剧烈，换手率极高，SMM认为近期期镍价格的波动恐受到程序化交易的影响。整日沪期镍小涨0.44%，成交量增加20万手至98.0万手，持仓量减少24236手至28.0万手，周末进入中秋假期，今日晚间沪期镍休市。

沪市现货，SMM 1#电解镍76000-76900元/吨。金川镍现货较无锡主力合约升水300元/吨成交，主流成交区间为76500-76600元/吨，俄镍现货较无锡主力合约贴水200元/吨成交，主流成交区间为76000-76100元/吨，市场活跃度有所下降，下游采购减少，备货基本完成。下午，市场成交量明显减少，部分贸易商担心节日市场波动积极出货，但接货者寥寥，而随着无锡不锈钢交易中心1509合约交割完成，市场上货源也较充足，成交量清淡，主流成交区间为75800-76400元/吨。今日金川公司上调电解镍（大板）出厂价至76300元/吨，上调幅度500元/吨。