上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0901

铜：隔夜LME休市。今日伦铜开5126美元/吨。上午，中国国家统计局公布的财新中国制造业采购经理人指数（PMI）8月数值（经季节性调整）录得47.3，略高于此前发布的初值47.1，但低于7月终值47.8。同日公布的8月财新中国综合PMI数据（包括制造业和服务业）从7月的50.2降至48.8，低于50.0临界值。从制造业的数据看，8月制造业新业务和新出口订单指数均为连续第二个月处在50下方，其中前者为2014年3月以来最低水准，后者为2013年6月以来最低。与此同时，需求下降，企业亦相应压缩采购，8月采购数量指数为2009年3月以来最低，产成品库存指数则为半年来首次出现积压。此外，就业指数亦继续徘徊在荣枯线下方，接近6月创下的76个月最低水准。几个关键指标均掉头向下，稳增长压力凸显。企业当前的整体状况和经营环境仍未显著改善，外需方面的冲击值得关注。疲弱的数据令中国A股继续承压。伦铜日内窄幅波动波幅仅在40美元/吨之内，在进入欧洲金融市场交易时段后回落跌至5100美元下方，低位触及5073美元/吨。截止北京时间17:00，伦铜5093美元/吨，美元95.53。今晚欧美将分别公布最新PMI数据，伦铜在20日均线附近反复。

隔夜，昨日沪期铜主力1511合约夜盘大幅低开于5日均线附近39020元/吨，盘初延续弱势小幅回测低位38880元/吨，随后在原油大涨的带动下快速拉升转跌为涨，高位39480元/吨，最终收于39440元/吨，涨160元/吨，涨幅0.41%。仓量方面，主力合约持仓量减少1710手，成交量12.6万手。日内沪期铜坚挺在日均线上方整理，早间一度冲击39500元一线未果，后维持在39250元一线附近整理，尾盘小幅回落，最终主力合约收报39150元/吨，下跌130元/吨，跌幅0.33%。仓量方面，主力合约成交量增加27884手，持仓量增加2254手，成交总量减少67248手，持仓总量减少10174手，沪期铜连续三个交易日出现较长上引线，尾盘出现部分抛压，但各合约依然以平仓避险为主，明日为节前最后交易日，谨慎节假日风险。

现货市场，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-平水，平水铜成交价格39330元/吨39450元/吨，升水铜成交价格39350元/吨-39480元/吨。沪期铜返升有限，进入9月交易日，持货商换现意愿下降，大量下游小长假前开始入市接货，市场货源骤减，难觅低价货源，报价节节攀升，现铜贴水逐步收窄，尤其湿法铜货源稀少，平水铜与好铜价差收窄，午间好铜已现平水甚至小幅升水报价，成交较昨日明显改善，市场多预计明日现铜或出现小幅升水报价。午后沪期铜维持窄幅，现铜供应进一步减少，难觅低价货源，主流报贴水20元/吨-升水10元/吨，成交价39380元/吨-39420元/吨。

铝：欧亚股市周二普遍小跌，伦铝亚洲时段开于1600美元/吨，然而未能站稳整数关口，多头见势减仓，日间伦铝价格最低录得1569美元/吨，5日均线上穿10日均线处产生支撑，午后伦铝价格虽有回补，然而实体重心仍未能站上1600美元/吨整数关口。午后欧元区就业及制造业数据趋暖，从而提升欧元兑美元走势，美元指数高位回落，短期对伦铝价格产生支撑。晚间继续关注，北美制造业数据对美元影响，伦铝继续上测1600美元整数关口。

沪铝主力早间开于11880元/吨，随后成交重心迅速回撤至11825元/吨附近，延续隔夜沪铝弱势格局，盘中沪铝主力虽有反复，但实体重心仍然围绕11800-11840元/吨窄幅区间震荡为主，11800元/吨整数获得暂时支撑，尾盘报收11825元/吨，全天下跌65元/吨，跌幅为0.55%。沪铝主力全天成交增加16882手至50776手，同期持仓增加774手至12.2万手，空头加仓为主。假期前，市场空头势力不减，上方均线压制仍存，铝价继续弱势探低走势为主。

现货市场，早间沪期铝当月价格再经一波小幅下跌后持稳11790元/吨，上海地区现货成交集中11730-11740元/吨，贴水60至贴水50元/吨，无锡现货成交11730-11750元/吨，杭州现货成交集中11730-11750元/吨。假期前，下游加工企业备货明显回升，加之铝价连续下跌后，刺激下游逢低收货意愿增强，今日无锡市场表现抢眼，成交价格逐渐向11740-11750元/吨过度，持货商报价渐涨。上海、杭州表现相对较弱，成交区间于11730-11740元/吨更为集中，较无锡地区价格低10元/吨左右。今日仍有部分持货商出货意愿不足，但不影响整体成交趋暖的态势。

铅：今早盘开盘后中国官方PMI数据创2012年8月以来新低，财新PMI显示中国制造业现09年3月来最显著放缓，但市场情绪并不过分看空，A股市场触底反弹，美元指数承压均利好金属，伦铅开于1726美元/吨后震荡运行于1710-1730美元/吨，受到下方20日均线支撑，截止17：20，伦铅运行于1729美元/吨。

隔夜缺乏外盘指引，沪期铅主力1510合约先抑后扬，开于13330元/吨后即单边下行最低至13200元/吨，近期因人民币持续升值带来的沪伦比值的修复对沪期铅走势影响较大，后随着空平的增加，沪期铅部分收复跌幅，终收于13315元/吨，跌30元/吨。今日早盘中国数据较差，但沪期铅整体高位运行于13330-13400元/吨，终收于13330元/吨，跌40元/吨。成交3040手，持仓量减少760手至15268手，空平较集中。

现货市场，今南方报13420元/吨，对沪期铅主力1510合约升水50元/吨左右，鲜有成交，恒邦、白银13350-13360元/吨。仅恒邦炼厂出货，因期铅上涨，贸易商套盘货源无法流出，故市场品牌铅较少；进入9月，且临近北京阅兵放假，少部分下游有补库迹象，整体成交好于昨日，但据SMM调研了解，全国范围内采购情况并无明显好转，主要因规模型企业在假期可提长单，而中小型企业部分放假。

锌：昨日，LME因夏季银行假日休市。今日，伦锌开于1808美元/吨，亚洲时段，伦锌弱势整理，亚洲时段尾盘两度下测1800美元/吨关口，支撑性较强，进入欧洲时段，伦锌快速反弹，截止16:22，伦锌报1825美元/吨，涨13美元/吨，涨幅0.72%。目前伦锌是LME基本金属中唯一上涨的品种，重心运行于20日均线上方，KDJ向上开口扩大，伦锌在基本金属中表现强劲，预期晚间维持偏强运行。

隔夜，沪期锌主力1511合约夜盘开于14610元/吨，受外盘原油带动，重心快速拉涨至14700元/吨附近，报收14690元/吨，跌40元/吨，跌幅0.27%。今日，中国公布8月官方制造业PMI49.7，回落至50荣枯线下方，且大、中型企业PMI均跌破50荣枯线，显示国内制造业下行压力较大。沪期锌主力1511合约开盘后短暂摸高至14785元/吨后回落，整理于14700-14750元/吨附近，午后在外盘下跌的拖累下，重心小幅回落，终收于14680元/吨，跌50元/吨，跌幅0.34%。仓量方面，全日成交缩减14502手至64450手，持仓增516手119416手。沪期锌主力1511合约连续三天上测14700元/吨关口未果，上行压力较大，加之临近假期，市场投资趋于谨慎，料沪期锌主力1511合约以守住20日均线为主。

上海市场0#锌主流成交14830-14890元/吨，对沪期锌1510合约升水60~120元/吨，1#锌少量成交于14730~14750元/吨附近，进口锌贴水60~贴水50元/吨附近。沪期锌10月主流运行与14740元/吨~14820元/吨，临近假日，市场现货充裕，升水快速下降，成交惨淡。午后市场升水继续下降，主流品牌成交价14780~14840元/吨，部分贸易商以及下游逢低补货，成交较上午略有回暖。

锡：今日伦锡开盘14000美元/吨，亚洲时段及欧美盘初围绕开盘价附近震荡，最高14145美元/吨，最低13800美元/吨。交投清淡，截止16:00仅成交23手。短期伦锡预计在14000美元/吨附近盘整。今日基本金属集体受累于中国制造业数据疲弱、新订单需求不足、传统淡季等因素影响，加重下半年经济增速破7%的风险，从而令市场担忧情绪加重。

今日沪期锡1509合约盘中交投十分清淡，截止15:00收盘时仅成交76手，较昨日减少614手。持仓880手较昨日减少36手。主要在10万元/吨附近窄幅盘整，收盘99820元/吨，上涨320元/吨，涨幅0.32%。1509合约交投清淡除了由于即将换月之外，近期期现价差缩窄打压套利者交投兴趣也是原因之一。沪期锡料将继续偏弱震荡于10万元/吨附近，下方支撑98000元/吨。

沪锡市场，今日现货价格以平稳为主，主流成交100500-101500元/吨，价格企稳吸引部分下游入市采购，但整体一般。云锡101300-101800元/吨，云象云祥100500-101000元/吨，南山金龙100300-100500元/吨。

镍：今日，伦镍亚盘开9875美元/吨，受昨日沪期镍大跌影响，伦镍开盘跌近200美元，之后虽有小幅回升，但返升力度有限，维持弱势震荡，午后伦镍突现跳水，最低摸至9735美元/吨，进入欧美时段，伦镍再显小幅拉升，但仍处于弱势行情，技术指标MACD和KDJ均将形成粘联，呈现弱势，料晚间伦镍维持跌势，震荡于5日均线附近。

隔夜盘沪期镍主力合约低位修正小幅返升，夜间主力合约开76460元/吨，因缺乏外盘指引，沪期镍低位震荡后，修正返升，收盘报77240元/吨。今日，沪期镍主力合约1601早盘开77160元/吨，开盘后沪期镍走跌，重心下移至5日均线附近，一度跌破5日均线，尾盘稍有拉升，回升至5日均线上方，午后伦镍再度走低，再度跌破5日均线，沪期镍大幅下挫，收盘报于75810元/吨。整日沪期镍主力合约成交量减少25.1万手至45.9万手，持仓量增加10422手至21.7万手，空头打压。

沪市现货，SMM 1#电解镍74700-75800元/吨。金川公司再度下调出厂价，金川镍现货较无锡主力合约贴水200元/吨，贸易商出货积极，下游谨慎，成交弱，主流成交区间为74900-75600元/吨。下午，期镍再度大跌，镍价贴水不升反减，金川镍现货较无锡主力合约贴水300元/吨，贸易商出货积极，下游为应对四天假期，低价稍微有补货，成交量小幅增加，主流成交区间为74600-75000元/吨。今日金川公司下调电解镍（大板）出厂价至75500元/吨，下调幅度800元/吨。