招商期货：铜铝锌早评0831

招商评论

铜

受外盘空头主力移仓完毕影响，LME现货升贴水周五骤降至12美元，加上LME库存一周攀升两万多吨，说明外围市场供应压力依然较大。而国内市场供应压力更大，保税区流出来的库存更是悬在铜价一把利剑。短期来看，国内冶炼厂和贸易商有挺价惜售，而国外冶炼厂为保明年贸易长单升水，9月发货量减少，短期铜价或有支撑。操作上，短期观望，等待反弹后的做空机会。观点仅供参考

铝

本周铝价在美国二季度经济大幅好于预期及9月加息可能减弱带来大宗反弹背景下，获得小幅上涨。后期铝基本面受上游原料价格加速回落及下游消费增长放缓，或继续恶化。目前阶段性大幅减产导致入库小幅下滑带动库存走低，但中间品库存开始大量积压，总体压力往后延，反弹沽空操作不变。

镍

上周周尾受宏观因素提振，原油价格大幅反弹带动基本金属上涨，LME镍重回10000美金/吨关口，但受基本面制约镍在六大基本金属中反弹最弱，涨幅只有7.6%。在整体供需未明显改善情况下，短期镍价维持低位震荡走势。上周国内钢厂镍铁招标价740元/镍点创历史新低，且镍铁企业已持续亏损3个月，近期关注镍铁厂开工率变化。