招商期货：铜铝锌早评0313

招商评论

铜

中国信贷数据好于预期平息需求下滑的担忧，同时1-2月铜产量低于预期及美元走软也支撑铜价，引发铜价大幅反弹至一周高位。国内现货成交方面现货升水小幅增长，消费小幅向好。操作上建议6000美元/吨一线回补空头。

铝

国内仓单铝紧张引发空头被迫平仓拉高铝价，但整体来看铝库存增加压力不改，冶炼厂减产有限及消费下滑背景下，铝价反弹有限。建议近月交割逼仓结束后，仍逢高沽空，高位空单继续持有不变。

锌

1-2月国内精炬锌产量为96.7099万吨同比增加16.81%，这与冶炼厂利润向好预期一致，预计随着进口及国产原料持续宽松，锌冶炼开工率仍得到提振，刺激锌产量高增长不改，对锌价压力持续。操作上建议锌空单继续持有待消费区升水好转。