各大机构铅评（9月3日）

国内铅现货价格小幅度回升，金沙铅报至14280，汉江、恒邦铅14240，秦锌铅报在14220；河南金利铅报14200，湖南铅14100；整体铅价格回升比较缓慢，沪期铅回升明显教现货强很多，现货市场受制于供应，压力仍然比较大。

上海现货铅今报在14210-14310元/吨，与上个交易日涨30，贴水330—贴210元/吨。隔夜伦铅冲高回落，收报2236美元/吨，涨3美元/吨。全日成交量增加701手至3069手，持仓量减少2221手至128649手。LME铅库存报224050吨，日增3500吨，仍维持在今年以来的高位。因美国经济数据强劲，美股延续涨势美元指数创14个月新纪录最高83.039，受美元上涨压制，伦铅冲高回落。周二公布的数据显示，美国8月制造业扩张延续强劲势头，创2010年4月以来最快，因就业分项指数为去年3月以来最快增长速度。美国8月Markit制造业采购经理人指数(PMI)终值升至57.9，预期和初值为58.0，7月终值为55.8。 美国7月营建指出月率增长1.8%，高于预期的1.1%，折合成年率为9,813亿美元，创为2012年5月以来的最高水平。操作建议：中长期趋势保持横盘调整，价格进一步在既定的宽幅震荡区间内波动，支撑位在2195/2205区间，限制下跌，只有收盘低于该位，才能引发更深跌幅回到2150/60位置，利用修正下跌，持有多头。早盘沪铅基本金属普涨，其中尤以铝锌强势，沪铅受此带动一改跌势。国内经济数据不佳，提升刺激政策预期。基本面上铅市供应紧张有所支撑。操作上沪铅1410合约14455试多，止损14400。基本面趋好推升铅价。产出连续负增长。国内精铅产出自去年11月份以来连续负增长，今年1-7月月均产量仅35.4万吨，较去年同期的37.8万吨同比减少6.3%。国内方面需求旺季趋近。虽然今年下游需求低迷，铅蓄电池产出增速下滑，但是蓄电池产出增速仍大幅高于精铅产出增速。而蓄电池企业今年原料库存普遍不高，一旦需求好转，精铅采购将有望出现明显的改善，而产出的恢复则会出现滞后，供应紧缺将促铅价上行。现货市场冶炼厂货源有限，贸易商出货积极，从整体供应来看铅的货源还是较充裕，但下游采购依旧未出现好转，从现货贴水的快速上升即可反映需求的疲软。