上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0312

铜：隔夜，消息面与数据面有限。但基于市场对中国需求的忧虑持续增加，伦铜继续遭到大量抛售，放量增仓下行，跌破6500美元关口，并收报低位6483美元/吨，跌幅达2.98%，领跌基本金属。今日伦铜开6490美元/吨。伦铜开盘再次上演急跌，触及6411美元/吨低位后快速返升，但返升6500美元关口已属困难，并在数次试探未果后承压走低，重心维持在6470美元一线。进入欧洲金融市场交易时段后，伦铜再度回落至6400美元整数关口。自上周四以来，伦铜暴跌近600美元，跌幅达8.9%。铜价在这一轮跌势中被作为唯一抛售对象，而对于中国需求疲弱导致暴跌的成因越来越显得苍白，更多已被认为是单纯的投机空头资金打压行为，短期内目标位继续下调。截止北京时间17:00，伦铜6398美元/吨，美元79.82。稍晚欧元区将公布1月工业生产月率，空头继续掌控市场，铜价彻底破位后深不见底。

隔夜，国内沪期铜再次出现大跌，尤其在稍晚伦铜跳水失守6500美元关口后，沪期铜主力合约1406低开低走，盘间失守44000元关口，低位测试43890元/吨，收报低位44020元/吨，跌幅4.28%。仓量方面，主力合约成交量激增至70万手以上，持仓量大增77496手，空头氛围浓郁。果然，在空头肆虐的当下，沪期铜日盘开盘后再次全线跌停，主力触及跌停价43690元/吨，但随着大量逢低平仓盘出现，沪期铜跌停在短暂封停后打开，开始绕44300元一线窄幅波动，尾盘再度走高，最终收报44500元/吨，下跌1490元/吨，跌幅3.24%。仓量方面，主力合约成交量激增67.8万手，持仓量增加91350手，成交总量激增至224万手，持仓总量增加至82万手。近日均线继续呈现空头排列，上方两大跳空缺口虎视眈眈，短期内尚无明显止跌信号。

现货市场，沪期铜再次大幅跳水，早市触及跌停价，随后跌停打开，现铜重归升水状态，但随着保值盘继续涌出，升水再次出现逐步收窄，报贴水60元/吨至升水40元/吨，平水铜成交价格44240元/吨-44340元/吨，升水铜成交价格44320元/吨-44440元/吨，部分中间商近交割前入市收货，下游止步，多家国内冶炼厂惜售观望，市场被笼罩在空头打压中，对后市何时止跌持悲观态度，交投氛围不及昨日。午后沪期铜延续弱势下行，市场流通货源多为投机商所持好铜及前期所收大幅贴水的湿法品牌，标铜品牌供应有限，现铜升水小幅抬升，并随着尾盘铜价跌势趋缓，升水逐步向交割水平靠拢，主流报贴水50元/吨-升水110元/吨，成交价小幅跌至44050元/吨-44350元/吨，部分中间商入市收货。

铝：隔夜伦铝开1777美元/吨，中国需求和乌克兰局势的担忧令伦铝冲高后回落，至1748美元/吨低点，收1752美元/吨，跌25.5美元/吨。今日伦铝开1750.5美元/吨，亚洲时段再度上演冲高走势，盘间摸高1765美元/吨，欧美时段初，伦铜再度开启下跌之门，伦铝跟随重心回落，上方10日、20日、30日均线相互黏连，加上市场对中国需求的持续担忧，晚间伦铝或转为跌势。

沪铝主力夜盘开13225元/吨，小幅走高13245元/吨后回复跌势，尾盘下挫至13155元/吨低点，收13170元/吨，成交量为5026手，持仓量增加302手至102908手。今日主力开盘后因期铜再度跌停，引发市场恐慌，沪铝主力遭遇抛压，重心继续下沉，至13150元/吨，其后期铜稍有反弹，市场情绪缓解，主力重心回升13215元/吨附近盘整，尾盘摸高13255元/吨，收13250元/吨，涨35元/吨，成交量为16722手，持仓量增加594手至103502手。市场利空情绪释放，未来主力难以突破上方均线压力。

沪铝当月开盘触及新低，随后小幅反弹，现货市场上海主流成交12660-12680元/吨，贴水280元/吨至贴水260元/吨，无锡主流成交12690-12700元/吨，杭州主流成交12690-12700元/吨，现货价格较低，加上期铝出现反弹走势，持货商惜售挺价情绪显现，但下游看空情绪依旧，买兴维持清淡状态，成交平平。午后沪期铝远月翻红上涨，虽然当月呈现下行走势，但持货商仍有意挺价，报价12680-12690元/吨附近，鲜少成交。

铅：隔夜亚洲时段伦铅开于2088美元/吨，市场利空情绪逐渐释放，伦铅止跌反弹，直至欧洲时段伦铅均在2100美元/吨关口上方运行，但美国时段重归跌势，终收于全日最低2045美元/吨，跌42美元/吨。今日亚洲时段伦铅开于2054.5美元/吨，早盘最高触碰2060美元/吨后运行于2055美元/吨一线，欧洲时段，伦铜再度下泻，伦铅受累出现瀑布式下跌行情，截止17：10，运行于2018美元/吨，伦铅2000美元近在咫尺，无任何支持力量。

隔夜，沪铅主力1404合约开于13710元/吨，伦铅拖累沪铅主力持续走低，下碰13705元/吨，收于13710元/吨，跌50元/吨，跌幅0.36%。仓量方面，成交量仅为52手，持仓量缩减18手至10160手。今日，沪铅主力下测13600元/吨关口，摸低至13595元/吨，伴随大量的空头平仓，沪铅主力止跌企稳于13645元/吨附近，收于13655元/吨，跌105元/吨，跌幅0.76%。仓量方面，成交量增512手至1436手，持仓量减740手至9438手。沪铅主力逐步走上布林通道运行区间，底部13600元/吨有一定支撑。

今现货市场，驰宏13700元/吨，对期主力升35元/吨，南方初报13700元/吨，后跟随期货下跌报价跌至13675元/吨，恒邦13680元/吨，铁皮双燕13600元/吨，但货源已不多，冶炼厂出货量较小，市场整体货源偏紧，下游在铅价重归下跌后看空情绪更浓，今日成交非常清淡。

锌：隔夜伦锌继续大幅下挫，跟随伦铜一道大幅跳水，再创近期新低1995.5美元/吨，最终收盘勉强收于2000.5美元/吨，下跌44.8美元/吨，跌幅为2.19%。今日伦锌开于2003美元/吨，亚洲交易时段，消息面相对静淡，伦锌止跌小幅反弹，上方摸高2017.5美元/吨，不过伦锌未能延续涨势，进入欧盘，以伦铜为首的基本金属再度跳水，伦锌击穿2000美元/吨整数关口，下方探低至1983美元/吨，截止17:00，伦锌报1988美元/吨，下跌12.5美元/吨，跌幅为0.62%。晚间关注1月欧元区工业产出数据，料伦锌走势仍然较为疲弱，下方测试1960-1970美元/吨支撑。

隔夜沪期锌主力1405合约开于14920元/吨，受美盘伦锌大幅下挫拖累，沪期锌主力在空头主导下，重心逐步下移，下方探低14755元/吨，最终收于14765元/吨，下跌110元/吨，跌幅为0.74%。量仓方面，成交量增4470手至33522手，持仓量增1654手至103068手。今日沪期锌主力1405合约平开于14765元/吨，受沪期铜主力开盘后跌停拖累，沪期锌开盘后走势有所反复，下摸14750元/吨。不过随着沪铜打开跌停板，期锌展开一轮反弹，不过由于市场空头氛围仍然较为浓厚，沪期锌反弹受到较大阻力，尾盘在伦锌的带领下，沪期锌主力走高，收于日内高位14885元/吨，收于14885元/吨，上涨10元/吨，涨幅为0.07%。量仓方面，成交量减3160手至49250手，持仓量减8890手至94178手。因国内供需面有所改善，短线沪期锌相对外盘明显抗跌，不过上方跳空缺口及15000元/吨整数关口仍存在一定的压力。

今日0#锌锭主流成交于14730-14770元/吨，对期锌主力1405合约贴水90-130元/吨，1#主流成交于14690-14700元/吨附近。今日沪期锌主力开于14785元/吨，在期铜早盘跌停板打开的提振下，期锌探底回升1850-1870元/吨，现货价格较为坚挺，冶炼厂挺价惜售，套利盘持续大量留出补充现货供应，下游逢低拿货积极性降温，观望情绪趋于浓厚，总体市场成交不如前两日。0#双燕成交于14750-14770元/吨，0#久隆、秦锌、飞龙、宝徽成交于14730-14760元/吨。午后沪期锌震荡，尾盘有所走高，0#双燕报价由14750元/吨上涨至14760-14770元/吨附近。

锡：今日伦锡开盘22650美元/吨，亚洲时段及欧美盘初整体延续跌势，最低触及22450美元/吨。中国“超日债”违约对市场信心的冲击仍然持续，且央行昨天再度进行1000亿元正回购操作，政策导向继续指向收紧流动性。对中国经济的担忧情绪令基本金属市场严重承压，其他金属亦跌势未止。若伦锡跌破60日均线，则下一支撑22000美元/吨。

沪锡市场，今日现货主流成交区间138000-141000元/吨，隔夜周边金属跌势较大影响锡市场人气，加之昨日成交尚可已释放需求，今日市场交投比较平淡，高价货源难成交。

镍：今日消息面依旧静淡，伦镍开盘后窄幅整理，下方有5日均线的强力支撑。随州欧洲时段的开盘镍价一度摸高至15555美元的高位。在市场缺乏宏观消息指引的情况下，料老多依旧按兵不动静待利益最大化，新多或将在5日均线处择机买入。晚间若铜价无进一步下探的话，伦镍将维持横盘整理，价格区间在15450-15600美元之间。

今日SMM1#电解镍价格在94100-95100元/吨，上海地区金川公司上调板镍出厂价至96000元/吨，上调幅度为100元。由于贸易现货价与金川出厂价的价差较大，终端采购较为积极带动中间商成交量放大，市场成交活跃，下午成交价格涨势94400-95400元/吨。