7月13日巴克莱评论

中国6月初步数据显示未锻造及半成品铜进口升至历史新高。因沪伦铜价差继续收窄，国内制造商继续增产以及官方表明国储局采购可能已经结束，我们预期未来几个月进口量将下滑。

　　受疲弱美元的支撑，除镍和锡外，金属昨日均走高。铜表现最强，收涨3.6%。不过，今早价格又显疲势。最新SHFE库存数据显示，铝流入3500吨，铜流出5800吨，LME铜也同样减少，为3400吨。

　　中国6月初步贸易数据今早公布，未锻造及半成品铜进口激增47.5万吨，环比增加12.6%，升至历史新高。废铜进口则连续第二个月下滑，降幅为15%。原铝、铝合金和铝制品进口环比增加6%，但仍低于4月的历史高点，废铝进口也增加。

　　因沪伦铜价差继续收窄，国内制造商继续增产以及官方表明国储局采购可能已经结束，我们预期未来几个月进口量将下滑。同时，虽然大多数矿厂出产价上涨，但中国不锈钢价格本周仍下滑，因镍价下行影响市场信心。这暗示近期不锈钢价格上涨可能使受镍价的带动，而非真正意义上的终端需求上升。