美尔雅期货：沪铝保持反弹行情 多头思路操作

鉴于国内五一假期仅3个交易日，沪铝上演先涨后跌行情，沪铝主力2007合约盘中最高攀升至12625元/吨，最低12320元/吨。沪铝近期反弹趋势较为明显，近一个月涨幅高达13%，主要因宏观氛围趋于缓和、现货货源流通偏紧，国内去库幅度增大，加上国内的收储计划，本周持货商出货相对积极，但表现挺价，中间商低价位时接货情绪亦显高昂，某大户每日正常采购，且价格相对理想，但每日采购计划结束后，市场成交热度多有回落，贸易商间交投亦显不及。就下游来说，本周按需采购为主，少量备货，因节后铝价较节前大涨，抑制其接货情绪，周五买货积极性相对较高。本周由于假期到货量较少叠加需求力度维持，国内电解铝社会库存较前一周四下降3.2万吨至117.2万吨。

基本面上看，目前铝价已跃上电解铝完全成本线（12470元）附近，其行业利润现修复至盈亏水平线附近，电解铝厂减产或检修计划有所放缓甚至难再现。并且在沪伦比值走高背景下，铝锭进口窗口存在进一步扩大的可能。另外，国外疫情形势严峻，外销订单仍受到限制。鉴于近期持续上涨，不排除有调整风险，另外下周临近期货交割，当月与近月价差恐令现货铝价补跌。

沪铝小幅增仓的情况下保持着反弹的行情，期价盘中继续尝试突破60日均线的压力位且重心仍然在上移。沪铝、沪锌近期的上涨行情比较稳健，建议投资者保持多头思路。有多单的注意上移止损。